顏安生

　　2016年1月11日，香港恒生指數在連續下挫的侵蝕之下，終於抵擋不住賣空壓力，跌穿20000點大關，創出兩年半的低位；而更令人唏噓的是，內地A股暴跌不止，從1月4日新年開市交易的第一天至1月7日，四個交易日內，A股兩度觸及熔斷機制，以致1月7日晚間內地三大交易所不得不宣布取消熔斷機制；而在之后的二個交易日里A股跌勢不減，連續上演了千股跌停的局面，A股新年開局之慘淡不僅在A股26年歷史上實屬罕見，而且在國際資本市場上也十分鮮見。

　　2016年開局全球股市大跌

　　何止港股、A股如此，外圍股市也大同小異，2016年開局全球股市大跌，據摩根士丹利國際資本公司ACMI指數計算，全球股市在2016年新年第一周平均下跌6.2％，致使全球最富有的400人新年第一周財富蒸發大約1940億美元。在全球資本市場上最具影響力的美股同樣差強人意，2016年第一周美股堪稱自2011年以來美國股市最差的一周。1月11日美股納指已是連續第八個交易日收跌，報收4638點，較去年最后一個交易日下跌99點或2%；道瓊斯工業指數收報16399點，較2015年最后一個交易日下跌1425點或8%；標準普爾500指數收報1924點，較2015年最后一個交易日下跌135點或7%。

　　2016年開局全球股市不平靜，其他金融市場也呈現波瀾起伏狀態。國際油價節節下挫，受全球原油供應過剩擔憂加劇影響，國際油價持續直線滑落。1月6日，紐約原油價格和全球石油基準價格倫敦布倫特油價雙雙跌至11年來最低結算水準。紐約商品交易所今年2月交貨的輕質原油期貨下跌5.6%，跌2美元，至每桶33.97美元。這是2004年2月以來的最低結算價格。全球石油基準價格倫敦布倫特今年2月結算的原油期貨價格下跌6%，跌2.19美元，跌至每桶34.23美元。這也是2004年6月以來的最低結算價格。此后，油價跌勢未止，1月11日，美油布油繼續雙雙重挫逾5%，跌破每桶32美元大關。美國西德克薩斯中質原油2月原油期貨連續第六個交易日下跌，報每桶31.41美元，創2003年12月以來最低收盤。布倫特原油大幅收跌近6%，收報每桶31.55美元。

　　一系列不確定因素

　　亞洲金融市場也不穩定，新年伊始最受市場關注的焦點莫過於人民幣匯率的持續下跌。自2016年1月4日起，在岸外匯市場交易時間延長到晚上23點30分。這一天，在岸人民幣盡管開盤貶值，但白天價格穩定，而從下午4點開始，在岸人民幣迅速走貶，從6.51一路沖破6.53。1月6日，在岸人民幣貶值壓力迅速升溫，跌幅擴大至1.1%，最多跌逾860基點低至6.7319，創2010年9月17日以來最弱。11日人民幣終於出現反彈走勢，在岸人民幣兌美元報6.5695元，較上日夜盤結束時報價上漲0.37%，為四個交易日內首次上漲，最終收盤價報6.5822，較上日官方收盤價上漲0.10%。

　　2016年國際金融市場動蕩不安的開局是否預示著全年都將難以穩定？如果考慮到敘利亞局勢、美俄角力、中東亂局、恐怖襲擊、歐洲難民、朝核問題等一系列不確定因素，以及世界多個國家和地區進入選舉年所導致的內部政治斗爭表面化等帶來的影響，我們有理由相信，2016年全球金融市場仍將是一個難以平穩的一年，其中蘊含的風險和機遇需要投資者花費更多工夫甄別。