顏安生

　　2015年全球股市表現如何，從涵蓋發達和新興市場的MSCI全球指數可見一斑。今年以來這一指數下跌3.7%，主要衡量發達市場的MSCI國際資本指數下跌2.3%，MSCI新興市場指數下跌16.3%。而中國A股和歐、日股市相對表現較好，其中A股表現更為突出一些。

　　在過去的2015年，全球金融市場動蕩不安，尤其A股市場去年上半年可謂高歌猛進，但進入下半年開始持續震蕩，大跌行情不斷上演，從6月15日至9月17日，A股進入了巨震模式，A股流通市值由57.31萬億元減少至33.68萬億元，蒸發23.64萬億元。A股流通股股東戶均虧損25.23萬元，此情此景，導致在2015年年初預期很快啟動的「深港通」也不得不延遲推后。

　　然而，總結2015年全年的A股行情，在最后一個交易日滬指收報3539點，深指收報12664點，創業板報2714點。以滬指和創業板為例，2015年A股市場仍然錄得可觀的漲幅，滬指全年上漲9.4%，而創業板指數則以84%的漲幅笑傲全球。因此，2015年可稱得上是A股之年。A股去年升9.4% 2014年最后一個交易日美股道瓊斯指數收報17824點，標普500指數收報2059點，納斯達克指數收報4737點，美股三大指數分別比2013年上升7.5%至13.4%。然而，2015年的最后一個交易日，道瓊斯指數收報17425點，標準普爾500指數收報2043點，納斯達克綜合指數報5007點。

　　從全年來看，2015年較之2014年道指全年下跌2.2%，為2008年以來最差年度表現，標普500指數全年下跌0.7%，為2011年以來首次年度下跌，納指全年上漲5.7%，雖然仍然呈現漲勢，但漲幅較2014年有明顯收窄。總的來說，2015年美股表現差強人意，完全沒有了前幾年的勁頭。

　　恒指累跌7.2%

　　港股方面，2015年的港股沒有大的驚喜，上半年港股受A股市場激勵表現良好，曾出現明顯漲幅，但進入下半年則又受到A股拖累表現較為遜色，尽管2015年也有不少利好消息刺激，譬如「深港通」即將啟動、人民幣加入SDR、香港內地兩地基金互認等等，但終究敵不過大勢。

　　2015年最后一個交易日，恒指盤中窄幅上落，最后報收21914點；國企指數報收9661點。總結2015年港股表現，恒指累計下跌1691點，跌幅7.2%，結束連續3年的升勢；國指表現更差，大跌19.4%。總的來看，2015年港股市場顯得疲弱無力。歐日股市齊漲新興市場方面，2015年新興市場國家繼續承襲2014年股市震蕩格局，紛紛出現股市跳水的局面。烏克蘭、秘魯、埃及、哥倫比亞、塞浦路斯等多個市場進入全球主要股指跌幅榜的前十名。資料顯示，若計入本幣大幅貶值的因素，多個新興市場的跌幅更為慘烈，以美元計算，烏克蘭股指跌幅高達57%，哈薩克斯坦市場下跌50%，巴西股市下跌40%，哥倫比亞股市下跌43%。印度Sensex指數全年下跌逾5%。

　　2015年，能夠與A股相提并論的當屬歐、日股市，這一年，德國DAX和法國CAC40指數分別較上年上漲9.56%和9.52%，日經225指數也上漲了9%。但歐洲股市也并非一片叫好，因為2015年英國富時100指數就下跌了4.45%。對比2014年歐、日股市表現，較之2013年德國股市只上漲2.7%，英國富時100指數則下跌2.7%，法國股市下跌0.5%，日本日經指數上漲7.1%來說，歐、日股市在2015年算是比較杰出的資本市場了。