9日內地股市結束本周交易，受美國給中國貼上「匯率操縱國」標簽、對中國5家公司制裁衝擊等單方面升級貿易戰行為的影響，內地股市本周出現顯著跌幅。9日上證綜指收盤報2774點，下跌0.71%，本周下跌3.24%;深證成指收盤報8795點，下跌1.39%，本周下跌3.73%。

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　　滬指今年以來仍升逾一成

　　本周內地股市明顯受到中美貿易戰升級的影響，開低走低。5日美國給中國貼上匯率操縱國標簽，更加劇內地股市的頹勢。美國總務管理局7日發布一項臨時規定稱，將根據「2019年度國防授權法案」禁止使用美聯邦政府資金採購華為、中興、海康威視、大華和海能達等5家中國公司電信設備，該規定將於本月13日生效。5家中國公司，除華為外均為A股上市公司。9日，受消息影響，中興通訊(000063.SZ)A股一度跌停，此後跌幅收窄至7.74%，同步被臨時規定列入禁令的海康威視(002415.SZ)、大華股份(002236.SZ)也紛紛大跌。

　　但從近期市場表現看，美國的極限施壓對A股市場的影響趨於弱化，中國資本市場的韌性在增強，抵禦外部衝擊的能力在提高。上證綜指今年4月8日以來出現514個點或15.63%的跌幅，深證成指4月8日以來出現1746個點或16.56%的跌幅，但是，到8月9日收盤，上證綜指仍然處在2700點關上方，今年以來累計升幅仍然在281個點或11.27%的水平，深證成指今年以來累計升幅更達到1556個點或21.49%，位居今年以來全球股市漲幅榜第一位。

　　積極因素不斷增加

　　儘管受到美國極限施壓衝擊，但是內地股市繼續回落的空間極其有限。首先，市場積極因素持續積累。8月7日，中國證券金融股份有限公司發布公告稱，證金公司決定自2019年8月8日起，整體下調轉融資費率80BP。這有助於通過降低市場資金成本，增加資金供給，穩定資本市場。有助於鼓勵更多投資者通過更低成本獲取融資，進入資本市場，以及穩定市場;8月8日，MSCI公告顯示，將如期把A股的納入因子從10%提升至15%，這次調整預計將會給A股帶來約1600億元人民幣的資金流入。

　　其次，從A股市場本身的估值來看，已回到歷史相對低位水平。目前滬深300前向市盈率為9.7倍，明顯低於歷史均值(12.8倍和1.9倍)，而美國三大股指市盈率均超過20倍。而支撐內地股市穩定的因素也在積累，中國經濟增速仍處在全球領先水平，發展潛力非常大;股市槓桿水平大幅下降，自身風險明顯緩釋，目前股市槓桿資金約1.2萬億元，較歷史最高點下降近80%;市場情緒比較穩定，未出現明顯恐慌情緒。

　　王長久