4月2日，總理李克強主持召開的國務院常務會議，確定了深化鐵路投融資體制改革、籌措和落實建設資金的政策措施。其中，明確設立鐵路發展基金被視為鐵路投融資體制改革的實質性飛躍，為民間資本的進入搭建了平台。分析指出，設立鐵路發展基金可為負債超過3萬億元的中國鐵路總公司提供多元化的融資渠道。借鑒世界流行的PPP模式，加強政府與市場的合作，亦可減輕纏繞在中國政府身上債務過高的壓力。香港商報記者蔡易成

　　鐵路基金搭建民資平台

　　面對依然巨大的需求和資金缺口，中國鐵路的發展亟需在鐵路投融資體制領域大力創新，而此次會議傳達出的「設立鐵路基金」相關表述則為民間資本的進入鐵路建設搭建了平台。

　　中國鐵路投融資模式向來是以銀行貸款和發行債券為主。數據顯示，以去年為例，2013年鐵路固定資產總投資額在6600億左右，其中鐵路建設債券1500億元，銀行信貸3170億元，兩項金額占鐵路總投資額的70%以上，2013年僅還債利息就高達1300億以上。此次國務院常務會議同時也明確了這兩個方面的相關舉措，表明鐵路發展基金的設立不會影響既有融資渠道。

　　本次會議就鐵路投融資發展多元化改革及相關規模做了詳細部署，根據往年鐵路自由資金與貸款配置比例以及債券發放計劃，未來鐵路中長期發展年均固投資金規模將至少保持5500億至7500億元，遠超市場預期。

　　PPP模式改善地方負債

　　此次鐵路投融資體制改革中提出，設立鐵路發展基金總規模達到每年2000億至3000億元。創新鐵路建設債券發行品種和方式，今年向社會發行1500億元，實施鐵路債券投資的所得稅優惠政策。

　　分析稱，鐵路發展基金的設立，從本質上體現出中國在基礎設施建設領域推進PPP模式的重大嘗試。據了解，PPP是政府和私人企業之間為提供公共產品和服務、基於具體項目的合作融資模式，適用於具有長期穩定收益的基礎設施項目建設。

　　由於中國各地加快推進城鎮化過程中普遍面臨著融資難題，「土地財政」飽受批評、地方投融資平台快速形成巨量的地方政府債務。借鑒世界流行的PPP模式，加強政府與市場的合作，創新基礎設施建設的投融資方式和管理方式，對於提高中國基礎設施的供給和服務水平，促進新型城鎮化的順利推進具有重要的意義。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委預計，按照PPP模式，鐵路發展基金的絕大部分甚至全部資金來源都可能是非政府投資，不計入政府負債。

　　也如申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇所言，「推進PPP模式有助於改善目前地方政府負債過高的格局，改變飽受詬病的土地財政模式，為新型城鎮化建設提供持續而可靠的資金保障。」

　　市場資金優化配置

　　有分析稱，此次常務會議為鐵路建設進行了頂層設計，解決了鐵路發展的資金問題。同濟大學鐵道與城市軌道交通研究院教授孫章指出，過去鐵路建設基本靠中央預算投入和借債度日，每年支付利息就達千億以上，鐵路部門不堪重負。

　　分析人士表示，設立鐵路發展基金對民間資本和鐵路建設是雙贏的做法。鐵路發展基金要比銀行的存款利率高，并且有政府擔保，低風險，有穩定回報，對民間資本具有一定吸引力。由於鐵路專業性較高，今后鐵路建設主體還將是中國鐵路總公司，民間資本的進入并不參與到實質的建設中去，對鐵路建設無任何影響。同時，購買鐵路債券還會獲得所得稅優惠，這也大大提高了民資的積極性。

　　鐵路基建系經濟穩定器

　　作為穩增長的重要推手鐵路建設，輿論認為，中國鐵路改革正逐漸進入實質利好的加速階段，鐵路運營、鐵路設備及鐵路基建或全面迎來投資盛宴。

　　總所周知，鐵路基建是最為立竿見影的經濟穩定器，在國內經濟復蘇疲弱的背景下，加強鐵路基建投資是穩定經濟增長的重要手段。穩增長的核心依然是穩投資，投資的「錢從哪兒來」則是破題之根本。「設立鐵路發展基金」不僅有利於吸納民間資本，也可通過市場作用，資金優化配置，實現鐵路投資結構的優化。