11月19日，人民幣兌換美元匯率中間價上調132點，成功收復6.93關口，報6.9245，繼續逼近6.90整數關口。意味著人民幣保7再下一城，空頭對7整數關口的威脅基本解除了。上個月人民幣兌換美元匯率中間價為6.9646元，本月至今人民幣兌換美元匯率形成反覆企穩回升的勢頭。

　　空頭追擊再度落空

　　10月以來，藉助美元指數衝破97關逼近98關的強勁勢頭，空頭層層加碼，人民幣兌換美元匯率中間價最低跌破6.96關，逼近6.97，而在岸和離岸匯率更跌破6.98，逼近7整數關口。而與不少新興市場國家動用外儲干預與緊急加息依然沒有挽救本國貨幣匯率下跌頹勢形成鮮明對照的是，人民銀行通過前期的引入逆周期因子和近期的發行離岸央票等措施實現了四兩撥千斤的效果，最終化解破7風險。

　　到19日人民幣兌換美元匯率中間價今年以來累計貶值了3903個基點或5.973%。不過，相比阿根廷比索、土耳其里拉、印度盧比、南非蘭特等新興市場貨幣逾10%的年內跌幅，人民幣顯得相當堅挺。最近兩個月，人民幣已經兩次打退空頭對7整數關口的衝擊，讓空頭氣燄有所收斂。

　　年內保7幾成定局

　　人民幣空頭本次衝擊7整數關口鎩羽而歸，除了人行的積極應對，還有美聯儲加息動能出現鬆動的跡象。今年9月，美聯儲開啟今年第三次，也是2015年以來第八次加息，而且美聯儲持續釋放信號，將在今年最後一個月開啟今年第四次加息，宣稱明年還將有三到四次加息。這樣的預期推動美元匯價持續斬關奪隘。而特朗普頻頻施壓似乎在近期產生了一定的效果，美聯儲主席鮑威爾上周三發表講話，雖對美國經濟前景表示樂觀，但也列舉了2019年美國經濟增長所面臨的潛在挑戰。無獨有偶，上周美聯儲副主席克拉里達也表示，美國的關鍵短期借款利率接近中性，可能預期提前停止對加息持開放態度。這直接導致美元指數在上周五大跌。非美貨幣對美元則全線走高。

　　如今人民幣匯率出現延續反彈的慣性，上周美元指數在創出逾16個月新高之後，出現明顯回調跡象，人民幣匯率短期跌破7元的風險也進一步下降。

　　現在到年底只剩下一個多月，人民幣空頭兩次衝擊7整數關口未果顯示人行維護人民幣匯率總體穩定的態度堅定，讓空頭有所忌憚，行為有所收斂。而至少在今年年內，人民幣保7幾成定局。

       王長久