上證指數(000001)

　　周二兩市低開高走，個股普漲，中小盤題材股表現活躍，午后大盤高位窄幅震蕩。截至收盤，滬指漲0.44%報3153.74點，深成指漲1.04%報10224.82點。

　　盤面上，各板塊漲多跌少，兩市逾9成個股上揚。有色、煤炭、軟件、鋰電池等板塊漲幅居前。保險、銀行等權重板塊小幅回落拖累指數。

　　昨日的開門黑慘劇讓市場如臨大敵，擔憂會有進一步深度調整。但行情往往也是在近乎絕望中升起。伴隨著一線權重的調整，周二早盤在中小創震蕩攀升的帶動下兩市齊齊翻紅，其中創業板漲幅超1%，一掃昨日恐慌殺跌的陰霾。

　　沒有只漲不跌的個股，即使是近期不斷逆勢創新高的上證50也不例外。昨日沖高回落的走勢已表明，持續上漲中多空分歧也逐步加大，而一旦跟風盤不足，短線勢必迎來高位調整，所以早盤包括消費類白馬在內的一眾藍籌均出現明顯的獲利回吐；再反觀中小創，IPO降速預期落空所帶來的監管風險在昨日中陰下挫中得到了充分釋放后，場內資金順勢挪騰，進行了新一輪調倉，市場的天平再度往題材傾斜。

　　具體從盤面來看，不僅個股普漲，昨日遭到資金踩踏的次新股也率先迎來報復性反彈，華鋒股份、路通視信、豐元股份等超跌次新股紛紛漲停。但總體來說，在IPO持續高速發行背景下，次新股整體估值中樞下移是大勢所趨，更多時候呈現出的是短線超跌反彈機會，而難有中線趨勢性行情，所以操作上要把握好快進快出的節奏。除此之外，值得一提是的鋰電池板塊，在當升科技、科泰電源底部放量拉板帶動下，板塊大面積上揚。鋰電池板塊走強既有超跌因素，但更重要的原因還在于隨著中報窗口漸行漸近，這類前期受大盤拖累而遭到錯殺的高景氣度新興產業有望在中報業刺激下迎來估值的迅速修復。

　　這也就提醒我們，整體來看，雖然金融去杠桿和中小創流動性降低會導致題材股迎來擠泡沫的陣痛期，但對于業績高速增長難以證偽且行業景氣度上升的標的我們不應盲目交出帶血籌碼，反而應該逢低加倉耐心等待能夠刺激估值回歸的重大時間窗口來臨。

　　近期A股風格頻繁在二八間切換讓市場難有持續性賺錢效應，從而導致資金整體觀望情緒濃厚，也讓短線操作難度大大增加。所以投資者若未能在倉位配置上提前做好兩頭兼顧，而是等市場表現以后再跟風去追則容易吃力不討好，甚至兩頭挨套。而從中長期來看，藍籌走好的趨勢已逐步明朗，且在A股生態發生深刻變化后資金勢必會加速涌入藍籌抱團，不過由于上證50可供選擇的標的不多，越來越多的資金涌入下容易出現一致性預期，所以后市即使資金會回流藍籌，更可能會選擇滬深300等范圍更廣的標的，最近半個月滬深300走勢明顯強于上證50就是藍籌呈發散式炒作的最好例證。

　　至于短期，其實量能上已反映出中小創今日的反彈更多的是被動式上漲，資金跟風買入的意愿并不足，所以反彈空間不會太大。在昨日局部恐慌殺跌情緒得到平復后，市場依舊會恢復震蕩分化格局。