外儲再縮水創1月以來最大單月降幅

　　3萬億美元關口近在眼前

　　【香港商報網訊】央行昨日公布11月外匯儲備數據。中國11月外儲下降691億美元，降幅為2.2%，連續第五個月縮水，再創今年1月以來最大單月降幅，整體規模降至2011年3月以來最低水平。數據顯示，中國11月外匯儲備30516億美元，略低於預期30607億美元。

　　另外，數據顯示，中國11月黃金儲備為5924萬盎司(約1842.57噸)，與前值持平。中國10月黃金儲備697.85億美元，前值753.48億美元。

　　央行外匯市場操作是下滑主因

　　外管局分析表示，從影響外匯儲備規模變動的因素看，主要包括四個方面：央行在外匯市場的操作；外匯儲備投資資產的價格波動；由於美元作為外匯儲備的計量貨幣，其它各種貨幣相對美元的匯率變動可能導致外匯儲備規模的變化；根據國際貨幣基金組織關於外匯儲備的定義，外匯儲備在支持「走出去」等方面的資金運用記賬時會從外匯儲備規模內調整至規模外，反之亦然。

　　從11月份的情況看，央行向市場提供外匯資金以調節外匯供需平衡、美國大選后非美元貨幣對美元匯率總體呈現貶值、債券價格也出現回調等多重因素綜合作用，導致外匯儲備規模出現下降。

　　此前分析師普遍表示，資本外流和估值效應相疊加，中國外匯儲備規模料面臨雙重下行壓力。彭博經濟學家預測，中國11月外匯儲備餘額或在匯率貶值和估值因素影響下加速損耗，跌向3萬億美元大關。此外，除了干預消耗、資本外流不減，賬面上的美債損失還可能成了11月外儲另一個「窟窿」。

　　3萬億美元外儲底線難守

　　對於明年的外儲變化，瑞銀（UBS）大中華區首席投資總監及中國首席經濟學家胡一帆認為：「中國外儲明年料將繼續縮水，中國政府在明年的資本管控也將更加嚴格。」胡一帆表示，至今年年底，預計中國外儲規模降至3萬億美元水平，明年年底則跌至2.7萬億至2.8萬億美元上下。

　　「人民幣將在明年上半年進入7時代，并會徘徊相當長的一段時間，料全年下跌3%至5%，」瑞銀稱。此外，瑞銀還表示：「中國當局可能在明年實行更加嚴格的資本管控，包括在直接投資、PE投資、自貿區投資等多方面做出限制。」

　　摩根大通亦認為中國或難守3萬億美元外儲底線。

　　中國外匯儲備仍居首位

　　央行副行長易綱則指出，盡管近期中國外匯儲備有所下降，但仍高居全球首位，是十分充足的。中國外匯儲備規模接近全球的30%，分別是排名第二位的日本和第三位的沙特阿拉伯的2.6倍和5.7倍。

　　從全球來看，外匯儲備的適度規模并沒有明確統一的標準。但無論從哪個角度看，中國的外匯儲備是非常充裕的，覆蓋全部外債和6個月進口后還有充足的餘量，況且近年來還有每年大約5000億美元的貿易順差和1200億美元的外商直接投資通過金融媒介供應全社會的用匯需求。