原標題：人民幣止跌、內盤期貨繼續上漲、國債期貨與現券雙雙大跌

　　今日人民幣對美元中間價結束此前三連跌，而10年期國債期貨、現券雙雙大跌。

　　據中國貨幣網，人民幣兌美元中間價報6.7705，上日中間價報6.7744；昨日16:30收盤報6.7778，23:30收盤報6.7795。當前在岸人民幣兌美元上漲0.10%，報6.7726。

　　10年期國債期貨下跌0.19%，5年期跌0.14%。中國2026年到期、票息2.74%國債收益率上漲4.33個基點報2.74%。

　　內盤期貨市場繼續上漲，焦炭漲近4%，焦煤漲1.3%。煤價近期急速上漲，令鋼鐵與鋁制造商的生產成本上升，滬鋁也漲近4%。昨日夜盤鋁價一度上揚5.2%，報每噸13,995元，為2014年11月4日來最高。

　　在資金層面，中國央行今日將進行1050億元7天期、750億元14天期逆回購操作、300億元28天期逆回購操作。今天將有850億逆回購到期。昨日1660億元6個月期中期借貸便利（MLF）到期，央行暫未續作。

　　中信證券明明研究團隊認為，昨夜債市發生兩件大事，其一就是在這1660億元6月期MLF到期的情況下，央行一改常態并未續作，導致資金面持續緊張；其二則是市場傳言央行考慮將表外理財納入MPA考核范疇。

　　中信稱，昨日央行小幅凈投放流動性僅90億元，且在當天1660億元6月期MLF到期以及繳稅和季末因素影響下，央行并未續作MLF，使得緊張的資金面再次雪上加霜，不少機構也接連出現資金頭寸難平的困境，資金成本顯著上升。

　　同時，下午五點左右，市場傳出央行《關于將表外理財業務納入“廣義信貸”測算的通知》的文件，除現金和存款外的表外理財將納入央行“廣義信貸”測算，在此之下長端利率迅速反彈。明明團隊稱：

　　出現這兩件大事的源頭均與我們前期判斷一致，一是匯率貶值壓力將對流動性和貨幣政策帶來的偏緊影響不容忽視；二是去杠桿背景下監管將持續發力，此前6月中旬我們就提到在金融去杠桿背景下不排除下半年出現監管“黑天鵝”事件，當前看來，央行或將表外理財納入到廣義信貸和MPA考核范疇的舉措也正印證了這一猜想。

　　國內流動性收緊的趨勢，也促使海通宏觀分析師姜超“變臉”，對債市轉向謹慎。

　　姜超稱，短期內觀察到風險因素正在積聚，因而從本周起明確表示對債市短期轉向謹慎，促使觀點變化的一個重要原因就是近期國內流動性出現了收緊的趨勢：

　　從8月份起，代表銀行間資金成本的回購利率持續走高。今年前8個月，銀行間隔夜回購利率R001均值為2.03%，R007均值為2.46%，但截止10月21日，隔夜回購利率R001升至2.4%，7天回購利率R007升至2.91%，兩者均創下年內新高，接近2015年4月時的水平，而本周的貨幣利率仍在高位，意味著流動性正在持續收緊。

　　以往資金成本在季末也會出現季節性的收緊，因此9月份的貨幣利率上升依然有季末因素的干擾。但是進入10月份以來，貨幣利率依然在繼續上升，意味著本輪資金的收緊已經與季節因素無關，而是出現了趨勢性的新變化。

　　此外，姜超認為，流動性的收緊在海外已經有了先兆。美日歐的長期國債利率在過去兩個月持續走高，普遍都上行了20-30bp左右。

　　昨日晚間，美元指數突破99，創2月初以來新高。與此同時，歐元、日元均下跌,離岸人民幣擴大跌幅。

　　不過國際信用評級機構惠譽認為，中國經濟有企穩跡象，在中國政府會讓經濟增長逐步達到可持續的水平，避免硬著陸。而且，有理由相信人民幣急劇貶值的風險并沒有那么緊迫，預計到2018年，人民幣兌美元會逐步跌向7.2。