作者：劉德科

　　壹︱FIRST

　　大概你們都聽說了，潮汕人姚振華控制的前海人壽及其關聯企業，已經成為萬科的第一大股東。

　　比前海人壽還要紅還要猛的安邦保險，前幾天也順手買了5%的萬科股權。據說，他們倆已經結盟，似乎時刻準備著向萬科董事會吹起號角。都花了好幾百億，怎么著都得弄一個董事會席位玩玩吧。

　　一些行外的朋友可能會不解，人家收購萬科的股權，為什么媒體屢屢將之稱為“門口的野蠻人”呢？

　　同樣是收購別家的股權，恒大老板許家印就被封為“接盤俠”，融創老板孫宏斌被尊為“白武士”——都是褒義詞，為什么姚振華一出手，就變成了“野蠻人”這個貶義詞呢？是不是地產商們都太自戀了呢？

　　《門口的野蠻人》是美國的一本書，寫的是華爾街史上的一場股權爭奪戰。在2014年的萬科春季例會上，郁亮在舞臺上隆重推薦了這本書。十幾個月后，一語成讖，竟然真的有“野蠻人”跑去敲響了萬科的大門，然后順勢就把頭探了進去。

　　“門口的野蠻人”，被華爾街用來形容那些不懷好意的收購者。

　　姚振華方面曾聲稱，只想做純粹的財務投資者。這不像是“野蠻人”啊。當然，這話是在首度成為萬科第一大股東時說的。當時，他們還比較謹慎。

　　果然，姚振華在寶座上才呆了不到一周，央企華潤就出手了，華潤又奪回了萬科第一大股東的角色。

　　現在，姚振華再次回到了那個寶座。這一次，連一向謹慎行文的財經媒體《界面》，都忍不住做出了這樣的評論：“所有人都清楚，前海人壽董事長姚振華的目的只有一個：通過收購萬科股份擴大話語權獲得利益，甚至進入董事會乃至改組萬科管理層。”

　　雖然央企華潤做了很多年的第一大股東，但幾乎不插手萬科具體事務。對，萬科沒有明確的老板，王石和郁亮都只是萬科管理層而已。

　　那么，如果姚振華改組萬科管理層的話，會把王石、郁亮都趕走嗎？為什么要趕走？趕走以后會做些什么？

　　貳︱SECOND

　　我們先在場外，一起來演這樣一場戲。

　　假如你是一個房企老板，在深圳有一塊地，你的開發團隊水平有限，你的品牌也非常一般，那么跑去跟萬科合作開發，應該可以賺更多的錢吧。

　　問題是，萬科若跟人合作，通常會把地價壓得很低，低到讓你很不高興。這時候，你不想鳥萬科，萬科也不想鳥你。

　　但是，如果你反向操作，花錢成為萬科的第一大股東，奪取萬科控制權，然后你再問萬科，我們一起開發我手上的那塊地好不好啊？當然好嘍，萬科都由你說了算啊——地價多少錢你說了算，投多少錢進去搞后續開發也你說了算，反正萬科有的是現金流。這時候你是不是賺海了？

　　這時候，此前萬科在殺價時的那種傲慢，恐怕已經被你大卸八塊，關鍵是你還能多賺很多錢。這聽起來是不是爽爆了？像不像霸道總裁的做派？

　　除了前海人壽，姚振華還有一家“寶能地產”，在深圳就有不少地。據寶能官網數據，寶能地產已進駐全國20余個重點城市，已拿地項目共54個，總建筑面積高達2800萬平米。

　　早在2015年8月初，也就是在姚振華第二次“敲門”之后，《每日經濟新聞》就已經提出了這樣一個設想：寶能地產業務將轉交萬科運作？

　　現在，姚振華已經是萬科的第一大股東了，王石、郁亮會接下寶能地產的業務嗎？

　　接，當然可以有理由啊。比如萬科的開發規模能急劇擴大，永葆宇宙第一大住宅開發商的地位。

　　不接，也可以有理由。《每日經濟新聞》當時的報道曾援引“寶能系某離職高管”的話說，“當時拿的地過于偏遠”，“住宅銷售情況不理想”；王石、郁亮若魯莽接下，那是對買了萬科股票的廣大中小股東不負責任啊。

　　王石、郁亮會不會被趕走，那就要看他們聽不聽話。

　　要是現有的萬科管理層死活不肯繳械怎么辦？那就硬來唄。反正姚振華現在是萬科第一大股東，他的律師團有的是辦法。萬科的公司章程暫時不允許換董事會成員？那就把章程廢掉重現起草一份嘛。

　　用萬科平臺，來激活寶能地產，簡直是神來一筆。無論最終結局如何，姚振華都堪稱是天才。

　　叁︱THIRD

　　為什么萬科好歹都得接下寶能地產的茬？這得從姚振華的前海人壽說起。

　　你在天貓、京東或銀行柜臺上買過“萬能險”嗎？這東西最近幾年火速竄紅：期限短，收益高，當然就成了咱老百姓的心頭好。

　　前海人壽，把這東西玩得很溜，迅速積累了大量資金。他家的萬能險，能占到總保費的八九成。因為，它給出的收益率高啊。《經濟觀察報》說，按前海人壽官網數據，其萬能險在全行業中處于偏高水平。

　　給出偏高的收益率，這就很考驗前海人壽的投資賺錢能力了。

　　前海人壽一直很成功。畢竟，他們的操作技術嫻熟，“5·28股災”之前的投資環境堪稱順風順水。

　　大概在一年半以前，《上海證券報》曾援引深圳一保險業人士的感嘆說：“太猛了！從規模保費看，前海人壽用3年時間，做了中國平安花16年才做到的事情。”

　　通常，企業增長越快，風險越大；對于成功的企業家來說，他們的一項關鍵技能是，總是能夠及時找到各種巧妙的風險化解法。

　　前海人壽成立于2012年2月，至今不到4年的歷史。任何一家金融企業，在短時間內實現直升機式的規模暴增，靠的主要又是“資產負債錯配”，必然累積各種款式的風險。前海人壽應該也不例外。大舉收購萬科股權，大概就是姚振華的風險化解法。

　　“5·28股災”之后，如果你是姚振華，你也會想到另一個經典戰場——房地產。姚振華大概是從2015年7月份開始發起進攻的：在短短5個月時間里，四度舉牌萬科，共計買下了20.008%的萬科股權。

　　在萬科身上，姚振華一共花了約350億元，目前股價大概值400億元左右。實際上，買萬科股票賺不賺錢，對于姚振華來說，沒那么重要。重要的是，姚振華如果能夠成功獲取萬科的控制權，然后用萬科這個平臺，最大化地激活他手上的寶能地產之價值，這樣差不多就可以高枕無憂了。

　　即使前海人壽將來面臨再大的金融風浪，也有萬科化的寶能地產可以托底。

　　十幾個月以前，當郁亮推薦《門口的野蠻人》時，他好像給出了這樣的讀后感：“沒有動力去充分發掘自己的資源和價值，又習慣過舒適的日子，如果趕上市場低迷、投資被套住的時候，他們就會變成‘野蠻人’。”

　　肆︱FOURTH

　　讓萬科跟寶能搞在一起，這么大的事兒，買了萬科股票的股民會答應嗎？這個問題問得太沒水平了。你懂的。

　　別忘了，前海人壽是一家非常擅長做關聯交易的公司。據《經濟觀察報》2015年2月的報道：前海人壽官網重大關聯交易信息欄顯示，前海人壽成立三年來，共有15宗重大關聯交易，都涉及姚振華旗下公司，每一宗都與房地產相關。

　　呃，以上所寫的一切，可能都是我們想污了。

　　所以，你就把這篇文章當作是一部科幻片，隨便看看就好。

　　去年，綠城與融創的股權之爭，不過是房企與房企之間的混戰，我們只是看個熱鬧而已。這一次，則是房企與資本之間的對抗，整個房地產行業，可能因此走向另一條路。倘若這一切已不可逆轉，恐怕每個房地產從業者，大概都要心有戚戚焉：王石、郁亮這對黃金搭檔，他們到底還能在深圳大梅沙萬科總部大樓里，坐多久？

　　對了，郁亮推薦的那本《門口的野蠻人》，里面的企業管理者最終獲勝，取得了公司的控制權。

　　不過，那是美國的故事。