由於外界日益樂觀看待美國聯儲局明年減息，金價今日（4日）創下新高。

    當天，期貨黃金和現貨黃金早盤同步快速拉升。現貨黃金最高漲至2146.87美元，期貨黃金突破2150美元關口，均刷新歷史新高。

    據法新社報道，聯儲局主席鮑威爾1日表示，經過一年多的加息，借貸成本來到20年來的新高之後，現在貨幣政策已進入「限制性領域」。這番話讓外界對寬鬆貨幣政策期待大增。

    巴以衝突令黃金成避險工具

    近幾周隨着以色列與哈馬斯開戰，金價受到避險買盤的推動而攀升。

    Capital.com分析家羅達表示，「市場正在大量押注減息」，黃金價格可能會再走高，「且在經濟一開始出現衰退跡象時就會如此」。

    雖然鮑威爾一再警告，聯儲局仍有可能進一步加息，現在就猜測何時放鬆政策還為時過早。但是，聯儲局早前已連續兩次暫停加息，疊加美國通脹回落至溫和區間內，市場更多認為聯儲局的加息周期已經結束，甚至有機構猜測最早明年3月可能出現減息。

    在此背景下，市場更多預期未來美元指數或將繼續下行，黃金的投資屬性與優勢進一步凸顯，這就推動了本輪國際金價的回升。

    其實，從今年3月起，受歐美銀行業危機影響，國際金價便震盪走高，雖然9月中下旬曾一路探低到1824.5美元，但隨着10月初巴以新一輪衝突升級，國際金價強勢回升，再次漲回至2000美元左右。儘管後續有所回調，但從11月中旬開始，可以看到金價強力反彈重拾升勢，直逼年內高點。

    各國央行購金量屢創新高

    除了聯儲局加息、地緣政治安全風險等因素，一直影響國際金價的還有各國央行購金量屢創歷史新高。三季度央行淨購金量達337噸，成為有該項數據統計以來第三高的季度。世界黃金協會表示，各國央行預計在今年剩餘時間內將繼續保持強勁的購金需求。

    央行不同於市場熱錢，市場熱錢主要做波動投資，通過差價獲利，而作為央行儲備資產來講，更多的是看長期。這對市場也是一個積極信號，即讓市場看到，各國央行的增持行為反過來證明支撐黃金長期走高的因素並沒完全消失，所以，金價上漲預期被進一步拉高。

    摩通預估明年金價持續上升

    摩通預計，聯儲局在2024年下半年和2025年上半年的減息周期預計將在年中左右引發突破性反彈，並將金價推至新的名義高點，目標峰值為2025年2300美元。

    重要的是，摩通預計，隨着實際收益率下降（並因投資者流入而放大），黃金與實際收益率的反比關係重新加強，可能會釋放價格的一些看漲上凸性。

    摩通預計，明年下半年貴金屬價格的突破將最終抵消高套利成本，可能會實現兩位數的上漲，並預計到2024年年底，彭博大宗商品貴金屬ER指數的回報率將較當前水平增長6%。（圖源：路透社）