作者：必勝

　　美元自二次世界大戰後一直獨霸武林，美國又是全球當今最大的經濟體系，美國聯儲局胡亂印美元，有全世界替他們埋單，但世界其他國家無法像美國這樣亂印銀紙，因為會導致匯價大跌。事實上，新興市場正在醞釀另一波的金融危機。

　　當前經濟大蕭條下，環球市場資金鏈正持續萎縮，融資市場將加劇汰弱留強，弱勢的借款人借不到錢，即使借到付出高昂的利息，在國際上，新興市場國家首當其衝，特別容易在外匯儲備(主要是美元)上出現問題。因為當新興市場國家經濟轉差，聰明資金會擔心當地貨幣貶值，而加快出逃，回流去發達國家，由於多數熱錢都回流美國，未來幾年美元將呈強勢，眾多外幣將面臨新一輪的貶值潮。

　　債務違約勢必火燒連環船

　　事實上，過去半年環球市場大震動，由於疫情之下全球和新興市場經濟復蘇遙遙無期，所以新興市場國家外匯儲備持續繼續流失，只是各國流失資金速度有快有慢而已!

　　例如﹕土耳其外匯儲備下跌幅度好明顯，由於土耳其央行今年已經提取了巨額外匯儲備，用於支撐土耳其貨幣里拉兌美元匯率，導致其外匯儲備淨額從年初的400億美元大幅降至近250億美元，消耗了37.5%外匯儲備。土耳其里拉兌美元在5月7日時跌至歷史最低水平，一度下跌了17%，若以截至5月15日計算就跌了13.8%。

　　環顧其他新興市場，土耳其匯價跌幅只能算中等而已!南非及巴西的貨幣跌幅更誇張，南非貨幣今年兌美元貶值了24.6%，巴西更跌了29%，巴西雖然是南美最大的經濟體，目前當地經濟形勢岌岌可危，隨時會引發當地的金融風暴!值得大家留意的是，若爆發連串新興市場債務違約，勢必火燒連環船，引起環球金融市場另一波動蕩。