香港商報評論員 王長久

　　14日內地股市跟隨亞太股市大幅反彈，上證綜指收盤大漲44個點或1.59%，收復2800點整數關口，報2827點；深證成指大漲252個點或2.47%，報10475點；創業板暴漲62個點或3.24%，報1985點。另外，截至滬深股市收盤，北向資金共計流入142.29億元，其中滬股通淨流入47.22億，深股通淨流入95.07億，刷新2019年11月以來新高。

　　今年以來，外資的大進大出深刻影響到內地股市表現，全球金融動盪通過信心和金融渠道對內地股市產生了傳染效應。1月21日至2月20日（美股「七連跌」前夕），陸股通項下北上資金淨流入224億元人民幣，2月21日至4月9日轉為淨流出825億元。而今，外資重新大舉流入內地股市，無疑有利於提振市場信心。

　　今年以來，人民幣匯率相對強勢正讓人民幣資產成為全球避險資產，受到廣泛追捧，境外投資者在中國債市的表現要好於股市。由此可見，境外持有境內人民幣金融資產的規模總體將趨於上升，人民幣作為世界貨幣的儲備功能進一步增強。

　　外資股債市表現料更踴躍

　　儘管外資大舉流入，但14日兩市成交額仍保持在相對地量水平，兩市14日成交額只有5893億元，顯示反彈主要是場內資金補倉推動。內地股市至今都是典型的資金推動型市場，有增量資金進場就會有行情，反之就不會有。從3月初內地兩市場高見1.42萬億元天量以來，內地股市成交量持續萎縮，13日更跌破5000億元大關。

　　成交縮量表現在大盤上就是深強滬弱，創業板大牛。到14日，深證成指已悉數收復年內失地，創業板更出現超過10%的累計升幅，而上證綜指今年以來跌幅仍有223個點或7.31%。後續市場如果成交量不能有效放大，就會繼續制約大盤反彈空間。

　　內地股市的後續表現，依然要看外資淨流入的變化。隨?人民幣資產持續受到追捧，未來境外投資者在內地股市和債市的表現會更加踴躍，這也將繼續提振內地股市表現。