子木/文
到本月5日，深港通開通已滿三周年;而到11月17日，滬港通開通已滿5周年。5年來，滬深港通不僅打通了香港與內地的資本市場，更為內地股市和香港股市注入新活力。國家三部門近日發布通知，對內地個人投資者通過滬港通、深港通投資香港聯交所上市股票取得的轉讓差價所得和通過基金互認買賣中國香港基金份額取得的轉讓差價所得，自2019年12月 5日起至2022年12月31日止，繼續暫免徵收個人所得稅。此次三部門聯合發文，是對此前政策的延續，釋放明確信號，繼續鼓勵內地個人投資港股。
為兩地市場注活力
自 2016年12月5日開通以來，深港通一直運作平穩順暢，成交額穩步增長，跨境資金呈淨流入趨勢。截至11月30日，深港通3年累計成交逾10萬億港元，其中北向深股通成交共人民幣7.3萬億元，南向港股通成交量達2.4萬億港元。在過去696個北向交易日，國際投資者通過深股通為內地股票市場帶來4252億人民幣淨資金流入;內地投資者則在過去的 681 個南向交易日為港股市場帶來2711億港元淨資金流入。
5年來，滬股通累計成交金額達10.74萬億元人民幣，累計淨買入規模達4807.22億元人民幣;在滬市港股通方面，5年來累計成交金額達6.53萬億港元，累計淨買入規模達7346.33億港元。
來自港交所的資料顯示，截至今年10月31日，滬深港通北向累計成交超17萬億元人民幣，累計8600 億元人民幣淨流入內地股票市場，香港和海外投資者通過滬深港通持有的內地股票總額不斷增長，由 2014年底的865億元人民幣，激增至12212億元人民幣;南向5年來累計成交87480億港元，累計9870億港元內地資金淨流入港股，內地投資者投資港股的持股總額持續攀升，由2014年底的131億港元增至 9995億港元，增長了76倍之多。
港交所最近表示，由滬港通、深港通及債券通組成的互聯互通機制便利了內地、香港以及國際投資者的資產配置，並已成為香港市場不可或缺的一部分。
鼓勵內地個人投資港股
內地滬深股市與香港股市的互聯互通，一直受到國家層面的高度重視和支持。
過去5年多，港交所與內地交易所緊密合作，不斷完善互聯互通機制，先後推出針對機構投資者的特別獨立戶口，取消總額度限制並提升每日額度，對北向通提供即時貨銀對付結算服務，推出北向通投資者識別字。
2014年11月17日，為支持滬港通試點順利開展，財政部、稅務總局和證監會聯合下發通知，即日起至2017年11月16日止，對內地個人投資者通過滬港通投資香港聯交所上市股票取得的轉讓差價所得，3年內暫免徵個人所得稅。2016年11月5日，財政部、稅務總局、證監會發布通知，對內地個人投資者通過深港通投資香港聯交所上市股票取得的轉讓差價所得，自2016年12月5日起至2019年12月4日止，暫免徵個人所得稅。2019年12月4日，財政部、稅務總局、證監會發布通知，對內地個人投資者通過滬港通、深港通投資香港聯交所上市股票取得的轉讓差價所得和通過基金互認買賣中國香港基金份額取得的轉讓差價所得，自2019年 12月5日起至2022年12月31日止，繼續暫免徵個人所得稅。
三部門聯合發文，是對此前政策的延續，釋放明確信號，內地繼續鼓勵內地個人投資港股。有關方面對內地個人買賣港股差價繼續免徵個稅有兩方面原因：一是保證內地市場和滬深港通市場的平衡，二是通過優惠政策繼續鼓勵內地個人投資港股。因為對差價所得徵稅其實就是對資本利得徵稅，但內地並不徵收資本利得稅，因此如果對內地個人投資者通過滬港通、深港通投資香港聯交所上市股票取得的轉讓差價所得徵稅，就會抑制投資者積極性，對市場資金的流向產生扭曲，而免稅能夠鼓勵投資者入場。
政策層面釋放的資訊，顯示內地加強內地股市與香港股市的互聯互通態度堅定，滬深股市與香港股市的互聯互通只會更暢通，更便捷，更有活力，對內地股市和香港股市，都是明顯的利好。
改變港股生態
財政部等三部門有關負責人表示，對內地個人買賣港股差價3年內暫免徵個人所得稅屬於滬港通稅收政策的優惠措施，主要是為吸引內地個人赴港投資，推動滬深港通的開展，在稅收政策方面給予適當優惠。
滬深港通開啟5年多，對於香港市場的發展也產生巨大推動作用。互聯互通更改變了港股的生態。截至今年三季度末，港交所主機板和創業板市場共有2395家上市公司，其中來自內地的上市公司佔比達50%，對應市值佔68%，日均成交量佔79%。香港由此融入中國資本市場的整體發展，並通過接納「同股不同權」 、優化盈利等重大上市制度改革措施，吸引內地生物科技企業和創新企業上市，為自身發展注入新動力，也提高了香港作為國際金融中心的競爭力。
滬深港通不但幫助內地投資者進行多元化的海外資產配置，也方便了國際投資者通過可靠、高效、便利的管道投資內地市場。李小加預計，未來 「滬港通」 的覆蓋範圍會不斷擴大，外資參與A股的程度進一步提升，產品愈來愈豐富。
