作者：王長久

　　4日內地股市衝高回落，上證綜指在2980點上方遇阻回軟，收盤報2975點，上漲17點或0.58%;深證成指上漲66點或0.67%，收盤報9868點。兩市場成交4694億元，放量不充分是大盤漲幅收斂的重要原因。

　　4日上證綜指最高衝擊到2983點，衝擊3000點關態勢趨於明朗。其中外資進場熱情不減，11月4日，截至A股收盤，統計數據顯示北向資金合計淨流入40.86億元。其中滬股通淨流入22.68億元，深股通淨流入18.18億元。統計發現，北向資金連續8日淨流入，合計291.88億元。

　　科創板目前平穩運行已滿百天。證監會主席易會滿用「符合預期，基本平穩」8個字來評價科創板的改革成效，而從大盤表現看，註冊制試點並非是A股的利空，百天中上證綜指錄得51點或1.74%的累計漲幅，深證成指也錄得640點或6.94%的升幅。

　　相對來講，註冊制試點加劇了內地股市深強滬弱的格局，深圳股市各大指數漲幅明顯大於上證，尤其是創業板指數，百天上漲158點或10.25%。這是因為試行註冊制的科創板設在上海股市，自然受影響更多一點，而深圳股市受影響更小。

　　創業板註冊制箭在弦上

　　註冊制試點獲得成功已經是不爭的事實，註冊制試點擴展勢在必行，而創業板註冊制試點更是箭在弦上。

　　科創板試點註冊制獲得成功，勢必會加快註冊制試點外擴的腳步，目前科創板試點註冊制透明度提升，運轉有序，下一步將發揮科創板試驗田的作用，在創業板率先推廣。而這樣的預期，對於創業板指數提振更是明顯。

　　創業板接棒科創板，很快會成為內地註冊制改革的主戰場。創業板企業實施註冊制，可以鼓勵更多中小企業等優質經營性資產進入創業板，改善創業板資本市場結構，促進中國資本市場健康發展，創業板未來表現有望更加突出。

　　而創業板進行註冊制改革，也是內地股市完全註冊制化的關鍵一步，穩步推行註冊制，真正把選擇權交給市場，更大程度提升資本市場資源配置效率，是內地股市改革的目標。

　　「加快推進創業板改革並試點註冊制後，結合證券法修訂，研究還將繼續逐步推開。」易會滿說。創業板註冊制試點有望在年內落地，而主板註冊制改革2020年也有望全面鋪開。

　　除了註冊制，內地股市還將在上市公司門檻、退市制度、信息披露以及併購重組制度等方面借鑒科創板的經驗，尤其是上市公司的上市門檻，創業板可以根據企業實際需求進一步創新。內地股市將繼續分享改革紅利，慢牛行情有望延續，上證綜指衝破3000點關壓制仍可期待。