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　　作者：王长久

　　一段時間裏許久都不再有人提起幾乎是一潭死水的新三板。而中證監25日宣布啟動全面深化新三板改革，為其迎來新生。

　　新三板迎來新生

　　自2013年正式運營以來，新三板已成為資本市場服務中小企業和民營經濟的重要平台。但近年來，受市場規模、結構、需求多元等因素影響，新三板出現了一些新的情況和問題，如融資額下降、交易不活躍、申請掛牌公司減少、主動摘牌公司增加等。作為服務民營中小企業的重要陣地，新三板近期的發展遇到了比較大的挑戰，融資和交易額大幅下降，新三板一度被業內形容為一潭死水。為了激活新三板，中證監將重點推進以下改革措施：優化發行融資制度、持續推進簡政放權、加強監督管理、健全市場退出機制等。

　　補齊新三板的「短板」

　　新三板市場作為新興市場，一直處於探索完善中，經過早期爆發式增長，市場參與者逐步趨於理性，一些不適應資本市場要求的掛牌公司自然出清;同時，隨着優質掛牌公司不斷成長壯大，新三板現行市場分層、融資、交易、投資者適當性等制度安排難以滿足其發展需求，多層次資本市場體系互聯互通的有機聯繫仍不完善，迫切需要綜合施策，深化改革。

　　為此，中證監25日表示，在完善市場分層方面，將設立精選層，配套形成交易、投資者適當性、信息披露、監督管理等差異化制度體系，引入公募基金等長期資金，增強新三板服務功能。而接着新三板精選層的制度設計是轉板機制：在精選層掛牌一定期限，且符合交易所上市條件和相關規定的企業，可以直接轉板上市，充分發揮新三板市場承上啟下的作用，實現多層次資本市場互聯互通。在市場人士看來，此條制度的設立也意味着新三板定位的明確，將成為主板市場的培育板。

　　而事實上，近年來通過新三板轉板到主板、創業板，尤其是科創板的企業逐年增多。而此次新三板的改革，是基於新三板成立、擴容、創新層之後的又一重要舉措，新三板正式從量的擴充步入質的升級。

　　新一輪改革勢必會恢復和增強新三板的直接融資功能，滿足社會對直接融資的需求，對中國經濟的影響力將會顯著提升。