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　　作者：子木

　　國家統計局將在1月21日公布2018年經濟數據。考慮到2018年第四季度經濟下行壓力大，如何確保經濟穩定，防止2019年出現經濟大幅放緩，成了各方關注的焦點。1月15日，國家發改委副主任連維良在新聞發布會上指出，今年要發揮好投資關鍵作用，重點是堅持使市場在資源配置中起決定性作用，更好發揮政府作用，圍繞「建設、改造」兩個關鍵字加大投資力度。綜合各方面因素，筆者認為，中國2019年仍然擁有大量活躍的需求管理工具，來防止經濟大幅放緩，經濟保持平穩增長是可預期的。

　　經濟運行合理區間

　　2018年，中國經濟增速延續放緩態勢。從2010年經濟出現兩位數增幅開始，中國經濟年增幅就持續回落，8年多連續破10、破9、破8、破7。去年第一季度為6.8%，第二季度為6.7%，第三季度為6.5%，2018年很有可能為6.6%，為2010年以來最低水平。

　　值得注意的是，這些年中國沒有為保某個點位而大動干戈，「保8」之類的情況沒有出現。這是因為，中國已經改變了經濟發展思路，從追求經濟增速為主，更多的轉移到追求經濟發展品質為主。國家更多的是通過供給側改革，來擴大內需；在努力擴大出口的同時，更加大進口的力度。同時通過持續改善生態環境，來改善人民的生活品質，追求健康可持續的發展。

　　而從金融市場看，2018年，儘管內地兩股市跌幅位居全球跌幅榜的第一和第二位，人民幣兌換美元匯率貶值5%以上，資金面持續收縮，但是，中國仍然維持了金融的總體穩定。與居民關係最大的是通脹問題，去年12月報告的整體通脹率是1.9%，2018年全年通脹率為2.1%，顯示中國沒有出現通脹問題，2019年中國甚至可能要面對通縮的問題。中國仍然是一個淨資本輸出國，輸出的資本佔GDP的1.2%左右，顯示中國具有強大的國際競爭力，經濟穩定性良好。

　　內外環境應有改觀

　　儘管面臨持續的經濟下行壓力，2019年中國經濟增速放緩很有可能改善。

　　2018年影響中國經濟的一個重要因素，是中美貿易戰。中美經濟發展的情況證明，貿易戰真的沒有贏家，中美，甚至全球都感到貿易戰的衝擊。而進入2019年，中美貿易戰持續升級的態勢有可能出現一定緩解。去年中美領導人在阿根廷進行了富有成效的會晤，達成了多項共識，此後中美展開了貿易談判，副部級會談達成了重要共識，而美國總統特朗普多次宣稱對達成協議持樂觀態度。如果中美貿易摩擦出現緩解，至少扭轉持續升級的態勢，則將會對2019年經濟大環境產生積極的影響。

　　金融市場，2019年開年出現了一系列的積極變化。一是內地央行在去年連續四次降準基礎上，於1月4日宣布啟動幅度達1個百分點的全面降準，釋放1.5萬億元的流動性，各方認為中國今年仍有300個基點的降準空間；二是央行定向降息仍在路上，央行可動用的工具仍然很多；三是股市方面繼續擴大對外開放，1月14日，合格境外機構投資者（QFII）總額度增加至3000億美元，這意味着將有大量的外資可望進入內地股市。今年上海股市將與倫敦股市互聯互通，外資的持續流入正在改善內地股市生態，今年以來內地股市走勢明顯平穩了許多；四是人民幣匯率在2019年開年出現井噴式升值，人民幣兌美元中間價已從去年最低的6.96回升到6.75一線，不僅宣告保7戰結束，更引發全球性增持人民幣資產的熱潮，中國金融總體穩定將更有保證。

　　擴大內需提振經濟

　　更重要的是，中國經濟擁有大量活躍的需求管理工具來防止經濟大幅放緩。

　　投資是當前國內需求的重要組成部分，國家有關方面已經表態，2019年中國會在項目推進上下功夫，推進在建項目加快實施，加快開工已納入規劃的重大項目，盡快形成更多實物工作量。中國將做實做細做好各項工作，確保實現一季度經濟發展良好開局，保持全年經濟運行在合理區間。

　　從公開信息看，中國今年將在5個領域加快建設投資：加強新型基礎設施建設，推進人工智慧、工業互聯網、物聯網建設，加快5G商用步伐；加強城鄉基礎設施建設，推進市政、物流基礎設施建設，推進脫貧攻堅、農村基礎設施建設；加強能源、交通、水利等重大基礎設施建設；加強民生和公共服務項目建設力度，尤其是補上教育、醫療、健康、養老這方面的短板；加強生態環保和自然災害防治能力建設。另外也會加快改造投資，突出是加大製造業技術改造和設備更新。這預示中國通過啟用活躍的需求管理工具，來校準結構性調整，並使不斷變化的總需求構成轉向以家庭消費、企業資本支出和更有選擇性的基礎設施投資為主，一方面防止經濟大幅放緩，另一方面持續改善民生，提升國家綜合競爭力，維護中國經濟的可持續健康發展。