14日，A股繼續陰跌，市場成交額萎縮到2800億元，頹勢日益明顯。但頹勢讓外資對A股的興趣大增，年初至上周五收市，8個交易日北向資金日均淨流入A股21億元人民幣，相比去年12月的日均9億元淨流入大幅上升，其中1月9日68億元的單日淨流入是去年12月4日以來最高。而據國家外匯管理局14日的公告，為滿足境外投資者擴大對中國資本市場的投資需求，經國務院批准，合格境外機構投資者（QFII）總額度由1500億美元增加至3000億美元。

　　加速掃貨成常態

　　A股去年繼續熊冠全球，上證綜指年跌幅接近25%，位居全球股市跌幅榜第二名；深證成指年跌幅24.4%，位居全球股市跌幅榜第一名。但是，這樣的熊市反而吸引外資加速流入，去年淨流入A股的外資達到3000億元，同比2017年增長近五成，刷新了歷史年度最高紀錄，也讓互聯互通開通來的成交數據站上了6417億元。而今年前8個交易日，北向資金淨流入168億元，日均淨流入A股21億人民幣。有機構研判，今年流入外資很有可能在去年基礎上翻番，達到6000億元。

　　外資到A股市場瘋狂掃貨說明了什麼？首先，這說明內地股市已經具有一定的投資價值。外資重視的是市場的投資價值，現在內地股市的平均估值已經回落到歷史低點附近，尤其是大藍籌已經顯現明顯的投資價值。第二，外資繼續看好中國經濟的表現。儘管去年中國經濟逐季回落，去年第一季度經濟增幅為6.8%，第二季度經濟增幅回落到6.7%，第三季度回落到6.5%，今年中國經濟仍有回落壓力。儘管如此，中國仍然是世界上經濟增速最明顯的國家之一。第三，與美國現在政府部分停擺形成鮮明對照的是，中國政局穩定，一心一意抓經濟建設，持續致力於改善民生，相應地A股總體表現也將會是穩定，可以預期，安全系數高，是國際資本避險的選擇之一。

　　外資或反客為主

　　14日，QFII總額度由1500億美元增加至3000億美元。這意味著，將可能會有天量的外資來內地股市抄底。2018年6月份，A股被納入MSCI新興市場指數正式生效，今年有望將納入因子從5%提升到20%。另外，富時羅素指數以及標普道瓊斯系列指數也相繼宣布將A納入各自指數範圍。從整體規模來看，外資已經成為角逐A股重要的機構力量。去年北上資金與QFII組成的外資在A股流通股佔比幾乎與保險社保持平，僅次於主動公募基金。相比2017年，北上資金2018年持倉已經完全覆蓋了所有滬、深股通標的，對滬深兩市主要板塊平均持股比例均有所提升。按此態勢發展下去，外資很有可能會在某個時候回反客為主，在不遠的將來A股很有可能會成為外資的主場。

　　儘管A股仍在回軟，年初開盤就跌穿去年10月19日的政策底，還在繼續探尋市場底，但對於關注中長期投資價值的外資來說，這反而成為難得的低吸機會。王長久