美元匯率指數持續走軟，人民幣上周接連走高。上周五人民幣兌美元匯率收盤價為6.7482，一周內升破1163個基點，為2005年人行匯改以來最大周內漲幅。人民幣漲勢凌厲，除了年初為慣常的市場結匯高峰之外，亦與市場憧憬中美貿易談判走向積極不無關係。

　　分析認為，人民幣走強只是修復式的，2019年美元貶值和人民幣升值的幅度都將有限。中國的寬鬆政策將令中美息差進一步收窄，人民幣基本面不支持其幣值進一步突破。

　　外界預料中美有望於本月底舉行更高級別貿易會談。據外媒報道，國務院副總理劉鶴或將於本月30日至31日訪問華盛頓，與美國貿易代表萊特希澤及美國財政部長鉧欽舉行會談。中美貿易談判的走向與最終結果，仍是近段時間牽動人心的大事件。

　　GDP增長目標或調至保六

　　進入本月下半期，內地將陸續公布多項2018年全年的宏觀經濟數據，這將成為判斷未來經濟走勢與宏觀決策方向的重要觀察點。

　　去年第三季度，內地GDP增速已降至6.5%，本月稍早公布的2018年12月份中國製造業採購經理指數（PMI）為49.4%，不僅低於臨界點，且回落至2016年1月份的水平，顯示製造業景氣度有所減弱，加重了市場對經濟增長放緩的擔憂。

　　近來亦傳來中央或調降GDP增長目標的消息，從過往的保8到保7，GDP增長目標會否進一步調至保6？據路透社引述消息人士透露，中國計劃將經濟增長目標從去年的6.5%，降至6%到6.5%之間。此說法是否屬實，將在今年3月份召開的全國兩會上見分曉。而淡化GDP增長目標，進行結構調整，正是本屆政府致力改革的方向所在。

　　萬億基建項目穩增長

　　去年12月中召開的中央經濟工作會議提出，宏觀政策要強化逆周期調節，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，適時預調微調，穩定總需求。分析認為，穩投資、補短板、區域協調發展，是發揮逆周期調節作用的重要政策手段。

　　近來基建投資加碼的信號日漸明確。據統計，自2018年12月初至今的一個多月裏，發改委批覆了全國各地多個基建項目的投資總額已超萬億。如此大規模的基建資金從何而來？市場預計，2019年地方新增債券規模將在2018年年2.1萬億元基礎上繼續提高。近日，全國人大常委會正式授權國務院提前下達2019年地方政府新增債務限額合計1.39萬億元。地方債提前發行，為基建提供必要的彈藥支持。

　　1月9日，國務院常務會議決定對小微企業推出普惠性減稅措施，三年內減稅6000億元。除了擴大小微企業所得稅、增值稅優惠範圍和力度之外，還首次授權和鼓勵地方政府自主減輕增值稅小規模納稅人的地方稅種稅負。此為今年加大減稅降費舉措的重要一環。

　　在經濟下行壓力加大之際，穩經濟、保就業成為當務之急，預料內地將推出更多貨幣與財政政策催谷經濟。

　　地方競爭與區域協調並行不悖

　　從1月9日起，持續到1月底，全國31個省份和直轄市的「兩會」密集召開，各地也將陸續交出2018年度的成績單，內地地方「兩會」時間正式開啟。

　　毋庸諱言，在中國龐大的經濟體系中，各個省市之間明裏暗裏的區域競爭，在某種程度上也是推動中國經濟不斷增長的重要內在動力。每年1月份，隨?地方「兩會」先後召開，各省市曬出上年經濟成績單，都免不了會有一番不見硝煙的較量。有關地方GDP總量及GDP增速，這一個個具體而直觀的數據，既讓「排頭兵」們如此真切地感到被後來者超越的擔憂，也讓後來者有了實實在在的追趕目標。

　　內地地方之間的競爭，上周又增添一個注腳：1月9日，國務院公布同意山東省行政區劃調整方案，擬撤銷萊蕪市，並將之併入濟南市。此舉不但將令山東省會濟南的經濟總量從屈居第三躍升為省內老二，僅次於青島之下，也讓濟南有了與鄰省省會——河南鄭州叫板的底氣。2017年初，鄭州被列入國家中心城市，深深加大了濟南心頭的危機感。併入萊蕪，是濟南在經濟總量和人口數量上實現追趕的重要一環。

　　另一方面，區域經濟的協調發展，也一直是中國最高決策層心繫所在。在2018年經歷種種始料未及的困難之後，各省市將交出怎樣的經濟社會答卷？而在京津冀協調發展、長三角一體化、粵港澳大灣區、長江經濟帶、國家中心城市建設等方面，又有何進展？各界都期待從各個地方政府報告中覓得答案，亦渴望從各省市主政者的口中，找到相關規劃進展的蛛絲馬跡。這一切，或許不久就會揭曉。

　　李穎