7日內地股市藉助上周五美國股市暴漲的做多氛圍強力反彈，但上證50指數率先回軟給市場傳來不安的氣息。2018年1月份的小井噴行情，就是因為上證50指數在去年1月24日就徹底見頂回撤，進而拖累深證成指、上證綜指先後於去年1月25日和1月29日見頂的。

　　成交縮量不利上證50

　　昨日，內地股市一方面受到降準利好的繼續提振開高，另一方面是受到上周五美股暴漲，7日亞太股市普漲的影響，中小資金進場明顯，使得市場形成普漲局面。當天收盤，有接近100隻個股漲停，初步顯現賺錢效應。

　　但是，上證50指數開高回軟明顯拖累了大盤的表現，連續兩個交易日上漲，可兩市成交額持續萎縮，7日只有3473億元人民幣，顯示場外資金進場有限。而有限的資金僅能維繫中小創板塊的強勢，上證50指數指標股明顯受到冷遇，反彈乏力。而上證50指數回軟更給市場傳出不安的信號，去年年初的行情就是因為上證50指數率先回軟進而持續大跌而夭折的。

　　7日亞太股市中，日本日經225指數升勢最為淩厲，漲幅接近2.40%。韓國成分指數漲幅也接近1.40%。相比之下，A股走勢相對比較弱，上證綜指收盤上漲18個點或0.72%，受到中小資金追捧的深證成指升幅達到115個點或1.58%。創業板指數表現最為突出，升幅達到1.84%。

　　上攻博弈仍將繼續

　　除了降準，A股很有可能會受到中美貿易談判進展的影響。7日上午9時許，美國貿易代表團進入中國商務部，加上特朗普之前釋放信號，對中美貿易談判的前景表示樂觀，如果本輪談判真的能有進一步的好消息出現，勢必會對內地股市有更好的提振。

　　另外，外資繼續大舉進入A股也是7日股市盤中的一個亮點，僅在早盤，滬股通淨流入7.27億元，深股通淨流入5.1億元。目前，滬深300指數遠期市盈率降至2014年以來最低，指數表現創出全球金融危機以來最差記錄。這樣的估值優勢勢必會對外資形成更大的吸引力。

　　A股經過連續兩個交易日的觸底反彈，上證綜指成功收復2500點關，並具有了一定的繼續向上攻擊的能量，但繼續上攻仍然將會步履蹣跚。一是內地股市成交額繼續萎縮，目前這樣的成交規模顯然不足以支持大盤持續反彈。二是內地股市在上周五跌穿去年10月19日創出的政策底，說明市場探底慣性仍然很強烈，如果沒有成交額急劇放大來洗盤，市場要徹底扭轉這樣的反覆探底慣性還很不容易。

　　更大的麻煩是今年上半年內地將大概率地推出科創板，有限的資金會不會更多地流向新板，讓本就捉襟見肘的主板更加快速地被邊緣化，都是市場的一個顧慮。持續降準是利好，但也說明經濟下行壓力的沉重，估值優勢對沖經濟增長下行壓力，最終結果難以預料。

　　王長久