城市智庫香港經濟及物流政策研究中心袁尚文于承忠

　　香港的航空事業發展已經超過一個世紀，時至今日，香港機場是亞太區最重要和繁忙的航空交通樞紐，處理的客貨運量更名列前茅，可謂舉足輕重。要繼續拓展我們的航空事業，發展飛機租賃市場是大勢所趨！

　　有見及此，特首在2016年施政報告中，重申政府將制訂措施「發展香港成為航空融資中心」。財政司司長亦在2016至17年度財政預算案中，表示政府會參考海外經驗，研究「通過稅務優惠，推動飛機租賃業務」的可行性。

　　其實，為節省經營成本，近年越來越多航空公司選擇以租用代替自置飛機。飛機租賃是航空公司（或承租人）從租賃公司（或直接從飛機制造廠家）選擇一定型號、數量的飛機并與租賃公司（或出租人）簽訂有關租賃飛機的協議。在租期內，飛機的法定所有者即出租人將飛機的使用權轉讓給承租人，承租人以按期支付租金為代價，取得飛機的使用權。航空公司亦可以經營性租賃方式從租賃公司租賃飛機，一般租賃期為8至12年，亦有較短的5、6年。經營性租賃期結束時，航空公司須把飛機按預先協議好的狀況交還給租賃公司。租賃公司之后可將飛機再租給其他航空公司或將飛機出售，或視乎市場情況，可以在租賃期間將飛機連租約出售獲利。

　　飛機租賃業務之所以能夠立足市場，是因為購買飛機的價格昂貴，如普通一架商用飛機，價值約為4000萬至2億美元，因此不少航空公司，尤其是中小型或廉價航空，傾向以租賃飛機營運。租賃飛機能夠使航空公司以最少成本擴張機隊，避免資金一次性大幅流動，減輕財務負擔。

　　對於航空公司，飛機租賃可滿足航空公司擴張的需求，緩解資金壓力，改善航空公司的財務狀況和經營壓力。此外，亦可把租金分攤入成本，減少企業稅款。對於租賃公司來說，投資飛機租賃可令投資組合多元化，分散風險，而投資飛機租賃的投資回報率可達12%至15%。