德勤1月16日發布的《亞洲之聲》系列第一期報告認為，2017年全球經濟總體增長將好于預期。盡管美國的貿易保護主義言論仍舊存在，國際貨幣基金組織（IMF）的預測也偏向悲觀（注：IMF剛剛發布《世界經濟展望》關鍵預測更新，上調了中美經濟增速預期，其中大幅上調2017中國經濟增速預期至6.5％），但三大因素預示著全球經濟增長將會意外上行，其中亞洲或將領跑全球。

　　德勤中國經濟學家首席許思濤對第一財經記者表示，美聯儲年內或有四次加息空間，目前人民幣對美元匯率在7.3～7.4，基本反映了市場預期，但不排除高于這一數字的可能性。也就是說，今年人民幣匯率浮動存在超出市場預期的可能性。

　　全球經濟趨于穩定 中印消費驅動增長

　　在經歷了全球金融危機、歐元區債務危機以及中東、歐洲和亞洲的地緣政治沖擊等一連串動蕩的洗禮后，全球經濟終于開始重回正軌。

　　德勤報告預測，2017年全球經濟或加速增長，領先指標已經顯示全球貿易呈上升態勢。這將產生一個良性循環，即全球經濟增長帶動貿易額上升，貿易額的上升又促進更強勁的經濟增長。受美國經濟上揚的提振，中國和印度這兩大亞洲主要市場正大步邁進，大多數亞洲國家的經濟增長亦愈發強勁。

　　對此，德勤澳大利亞經濟學家Chris Richardson解釋道：“首先，經歷了十年動蕩的全球經濟終于開始重回正軌，各經濟體的自然復蘇將為更具韌性的經濟復蘇奠定基礎。其次，全球貿易開始回升，正惠及亞洲。第三，消費熱潮正日益刺激印度和中國這亞洲兩大經濟體，成為兩國經濟乃至整個亞洲地區的穩定力量。”

　　德勤報告認為，即便全球經濟增長未能達到預期、貿易緊張局勢加劇，兩國的消費熱潮都將為亞洲經濟的增長筑起一道額外的防線。 報告還顯示，新生代消費者將是亞洲經濟體的一股穩定力量，這意味著不論是否有其他方面的發展，他們都有望在2017 年支撐亞洲的經濟增長。

　　當下，美國侯任總統特朗普的執政主張很大程度上仍是一個未知數，但他對全球貿易的影響可能言過其實。盡管全球民族主義和保護主義呼聲高漲，但是多項指標顯示，亞洲和全球的貿易正穩步提升。

　　盡管近幾年接連不斷的危機和動蕩使全球貿易量受損，但領先指標顯示，全球貿易量隨時可能回升。不過，2017年仍然存在風險，其中最大的風險是人民幣預期貶值，這將影響亞洲地區初見端倪的復蘇勢頭。

　　對此，許思濤表示：“如果人民幣持續貶值過于激進，其他亞洲貨幣也會隨之下跌——這將誘使新一任美國總統堅持施行保護主義綱領，打擊貿易。”

　　人民幣匯率浮動或超出市場預期

　　對于人民幣匯率2017年的走勢，許思濤在接受第一財經記者采訪時表示：“今年人民幣匯率浮動存在超出市場預期的可能性，目前人民幣對美元匯率7.3～7.4，基本反映了市場預期，但不排除高于這一數字的可能性。”

　　許思濤還表示：“亞洲日益卷入以中國為核心的價值鏈體系。人民幣貶值或其他政策變化對中國產生的任何影響，均可能極大地沖擊其他亞洲經濟體。但從長遠看，如果中國可以成功地調整經濟實現供需的基本平衡，大多數亞洲經濟體將因此受惠。”

　　2017年美元加息意味著美元利率上行，德勤方面預計美聯儲年內將有四次加息空間，但預計中國不會加息，這將造成中美之間的利差空間擴大。

　　這種貨幣政策分化既有國際因素，也與國內情況有關。對此，許思濤表示，國內銀行財富管理與P2P市場種種現象表明，金融產品質量出現問題，從政府發出的信號和資產泡沫來看，中國不具備加息的條件，但是國內經濟需要一定刺激，鑒于中美利差擴大，人民幣匯率是刺激經濟的最好手段。

　　去年底債市去杠桿、債券利率下行，金融市場一度流動性緊張。對此，許思濤表示，在美元升息不變的情況下，預計今年中國央行不會調整利率，也不會降準。因為如果再降準或降息，中美之間的利差會變得更大，這將加劇現行存在的金融產品質量問題，一旦出現問題不是好的做法。

　　對于美元步入升息渠道、人民幣貶值趨勢下的資產配置格局，許思濤分析，自去年11月8日特朗普當選至今，發達國家股市上漲，債券市場存在反彈的可能性，美元未來進入升息空間，總的方向是股票比債券表現好。美元短期內看漲，今年歐洲多個國家政治大選依舊可能出現黑天鵝事件，由此引發的歐元貶值，將使得美元短期進一步升值。

　　從國內資產配置來看，許思濤還表示，過去兩年國內很多金融機構利用滬港通、深港通進行緊鑼密鼓的準備，是不錯的資產配置思路，盡管資金不能換成港幣或美元，但是資產本身對匯率起到了保值的作用。