今年以來，地方債發行明顯提速。根據Wind數據統計，今年前2個月，全國共發行地方債券287隻，發行總額18632.96億元（人民幣，下同），與去年同期相比大幅增長，發行規模為近3年來新高。業內認為，地方債發行提速總體有利於穩增長、補短板、激發地方經濟活力。

　數據顯示，去年前2個月地方債發行額為9444.11億元，2023年同期為12196.31億元。

　從地方債募資用途來看，大多用於水利、教育等民生項目，還有部分用於補充政府性基金。如遼寧省日前成功發行2025年首批地方政府債券87.7億元。其中，新增一般債券33.1億元、專項債券54.6億元。

　本批債券資金一方面投向高等學校「雙一流」建設專項、現代職業教育、農村綜合改革、水利發展專項、污染防治等重大項目支出；另一方面用於補充政府性基金財力，化解政府存量債務。

　去年11月，中央出台財政「組合拳」，新增6萬億元地方政府再融資專項債額度，並從2024年開始，連續五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元，補充政府性基金財力，專門用於化債，累計可置換隱性債務4萬億元。

　從發行結構看，今年前2個月各地發行用於置換存量隱性債務的再融資專項債達9542.40億元，佔地方債發行總量逾五成。

　從發行期限看，本輪發行的再融資專項債期限橫跨3年至30年，其中15年期、20年期和30年期佔比較高。業內人士表示，較長的發行期限有助於「以時間換空間」的方式，着眼於更長時間跨度穩步化解債務風險。

　地方債券發行的增長，得益於專項債券項目試點「自審自發」，提高了發行效率，以及地方政府加速推進存量隱性債務置換工作。去年12月，國務院辦公廳發布了《關於優化完善地方政府專項債券管理機制的意見》，提出開展專項債券項目「自審自發」試點，選擇部分管理基礎好的省份及承擔國家重大戰略的地區進行試點，試點地區包括北京市、上海市、江蘇省、浙江省（含寧波市）、安徽省、福建省（含廈門市）、山東省（含青島市）、湖南省、廣東省（含深圳市）、四川省以及河北雄安新區等11個地區。

　根據華金證券統計，截至上周末，3月地方債發行已披露計劃總計8894億元，其中新增專項債佔比最高，達40%。從地區分布來看，江蘇省、山東省和貴州省的發行計劃金額最高，分別為1055億元、966億元和952億元。新增專項債方面，山東省計劃發行600億元，位居首位；再融資專項債方面，江蘇省計劃發行446億元，領先其他省份。

　「地方專項債在地方政府補短板、增後勁、擴大有效投資方面起到了重要的作用。」東部一家公募基金投研部人士對記者表示，近期地方債發行提速，總體來看有助於穩增長，並帶動民間投資，而再融資債的發行可以置換存量隱性債務，有助於緩解地方償債壓力。

　展望未來，中誠信國際認為，伴隨專項債項目審核下放，專項債項目申報流程有望提速，地方政府可結合區域經濟發展需要靈活調整專項債發行使用節奏，及時發揮專項債穩增長效應。後續來看，可有序拓寬專項債項目審核自主權下放試點範圍，還可研究地方債發行主體下沉的可行性。

　頂圖圖說：大連城市景觀（無人機照片）。圖源 新華社