7月30日，中央政治局會議提出，加快全面落實已確定的政策舉措，及早儲備並適時推出一批增量政策舉措。9月26日，中央政治局會議強調，有效落實存量政策，加力推出增量政策。9月29日，國務院召開常務會議，研究部署一攬子增量政策的落實工作。總體而言，一攬子增量政策堅持系統觀念，點面結合，量質並舉，既立足當前又着眼長遠，不有助於短期內實現穩增長、穩預期、擴內需、惠民生、防風險等，也有助於中長期中優化調整經濟結構，推動實現高質量發展。

　在一攬子增量政策出台過程中，宏觀政策取向一致性特點明顯，不同政策相互配合、協同發力，形成強大的政策合力。9月下旬以來，金融、財政、發改、住建、市場監管等部門密集出台多項政策，部分政策超出市場預期。綜合來看，發改政策統籌協調打基礎利長遠，多項金融政策穩預期提信心降成本，財政稅收政策加大逆周期調節力度，市場監管政策加大助企幫扶力度，住建政策促進房地產市場平穩發展等，不同領域政策有機配合有助於不斷釋放和激發經濟社會發展動力活力。

　一攬子增量政策力度較大且落地實施速度較快。如就金融政策看，在9月24日國務院新聞發布會之後，不到一個月的時間內，貨幣政策、金融監管政策迅速落地實施，具體包括：降準0.5個百分點，一次降準幅度較大；降低政策利率引導一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）均下調25個基點，是2019年8月LPR改革以來單次最大降幅；優化個人住房貸款最低首付款比例，調整存量房貸利率，完善商業性個人住房貸款利率定價機制，延長部分房地產金融政策期限；證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）和股票回購增持再貸款兩個穩定資本市場的結構性貨幣政策工具落地實施；優化無還本續貸政策，建立支持小微企業融資協調工作機制，推動中長期資金入市等。

　在一攬子增量政策快速落地實施後，政策效果也有所顯現。9月底資本市場信心回暖，股市交易活躍，股指大幅上漲。國慶節假日消費增長明顯。文化和旅遊部數據中心測算數據表明，國慶節假日7天，全國國內出遊7.65億人次，按可比口徑同比增長5.9%，較2019年同期增長10.2%；國內遊客出遊總花費7008億元，按可比口徑同比增長6.3%，較2019年同期增長7.9%。房地產領域市場已經開始築底，部分城市成交量有所回升。10月份廣義貨幣M2同比增速延續回升態勢且回升幅度較大，狹義貨幣M1同比降幅大幅縮窄等。這些都佐證了一攬子增量政策成效開始顯現。

　綜合來看，一攬子增量政策本身仍在快速推進，政策力度較大，對經濟社會發展的推動作用正在陸續顯現。如降低存量房貸利率政策已落地實施，其本身在降低居民還貸壓力、減少提前還貸到增加消費需求需要時間，政策成效後續將有更明顯的體現。同時，考慮到一攬子增量政策在實施推進中，新增政策將有序出台，增量政策本身不僅着眼於短期還有長期考慮，這都將推動政策成效在中長期不斷釋放，從而更好穩定經濟增長。換言之，一攬子增量政策對經濟社會發展的積極作用不僅是短期，而將在中長期持續顯現。

　在政策實施推進上，財政政策領域支持房地產市場健康發展的相關稅收政策業已推出，地方政府隱性債務置換工作很快啟動，發行特別國債補充國有大型商業銀行核心一級資本等工作加快推進，專項債券支持回收閒置存量土地、新增土地儲備，以及收購存量商品房用作保障性住房正在研究制定政策細則並推動加快落地。貨幣政策領域今年年底前將視市場流動性狀況，可能擇機進一步下調存款準備金率0.25-0.5個百分點，SFISF和股票回購增持再貸款可能擴大規模等。這些都有助於增量政策更有效的助力經濟增長。

　與此同時，一攬子增量政策也重視解決中長期發展面臨的問題。在加強逆周期調節推動經濟回升向好的同時，增量政策也着眼於打基礎、利長遠、可持續。這方面具體表現為，落實「兩重」「兩新」等重大舉措，後續擴大消費品以舊換新的品種和規模；擴大專項債券發行規模，拓寬投向領域，提高用作資本金的比例；加強對科技創新、民生等重點領域投入保障力度，大力培育和激發國內需求潛力等。政策思路都是着眼於破解制約經濟中長期發展的結構性問題，增強經濟發展內生動能，不斷推動經濟向上、結構向優、發展態勢持續向好。（中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬）