周大福 (1929)上季零售值按年增長12.4%，其中內地零售值增長12.4%，港澳及其他市場增長12.8%。各大行普遍認為周大福上季數據符合預期，並對其投資前景保持樂觀。

　其中，國泰君安證劵發表報告指，周大福2024財年第四季業績符合預期，內地及港澳在季內的銷售額均錄得升幅，主要受到黃金珠寶的強勁消費需求及入境旅遊持續恢復支持。報告亦提到，內地珠寶零售點淨減89家，預計2025財年淨增門店。國泰君安認為，黃金產品將延續高景氣，而鑲嵌類產品則因經濟周期影響，在宏觀環境充滿挑戰情況下相對疲弱。該行對公司的目標價是16.8港元，評級「增持」。

　中銀國際則指，由於今年1月至3月金飾需求旺盛，周大福2024財年第四季度零售額按年增長12.4%，符合該行預期，惟上季數據喜憂參半。不過，該行仍然預計消費者對金飾的強勁需求，可能會支撐周大福2025財年的收入增長，特別是周大福重新調整重心到提升同店表現。 因為預計周大福可以在珠寶零售商整合的過程中獲得更多市場份額，仍保持樂觀，維持「買入」評級。

　中金亦指，周大福公布2024財年第四季(今年1至3月)經營數據，銷售表現好過管理層預期。中金維持周大福2024和2025財年每股盈利預測0.76和0.87元不變，並引入2026財年預測0.97元，維持「跑贏行業」評級及15.11元目標價，對應2025/26年市盈率預測17/16倍，較目前股價有33%的上行空間。

　摩根士丹利則予周大福「與大市同步」評級，目標價13.5元。不過，大摩稱，周大福2024財年第4財季淨關閉94家門市(新開81家，關閉175家)，低於大摩和市場的預期，這或會在短期內給股票估值帶來壓力。考慮到宏觀疲軟和公司策略變化，大摩擔心周大福2025財年的網絡擴張可能仍將緩慢。(記者 宋小茜)