歐元區四季度整體經濟增長陷入停滯，各國表現分化。火車頭德國四季度如預期出現負增長，但上修三季度GDP數據，因此得以幸免於衰退；法國經濟處於停滯中；但意大利與西班牙經濟增長超預期。

　30日公布的最新數據顯示，歐元區GDP喜憂參半，去年四季度整體經濟增長陷入停滯，但並未陷入預期的衰退。

　其中，最大經濟體德國在去年四季度GDP出現萎縮，但三季度GDP從負值上修至0，因此勉強避免了技術性衰退（連續兩個季度經濟萎縮即為技術性衰退）。

　與此同時，第二大經濟體法國去年四季度GDP增長為0，而意大利和西班牙的經濟則分別增長了0.2%和0.6%。

　德法經濟表現低迷

　歐洲兩家最大經濟體去年表現疲軟。2023年四季度，德國GDP環比萎縮0.3%，與預期值一致。

　市場原本預計德國本次將正式陷入技術性衰退，但數據顯示德國去年三季度的GDP環比增速由-0.1%上修至0，未出現連續兩個季度的經濟萎縮，因此勉強避免了經濟衰退，不過四季度經濟負增長意味着德國仍處於衰退邊緣。

　全年來看，德國經濟出現了自2020年以來的首次同比萎縮（-0.3%）。自2022年第二季度以來，德國經濟的平均季度環比增長率為0%。

　統計機構Destatis指出，與上一季度相比，經過調整後，德國建築業和機械設備業的固定資本形成總額明顯下降。

　另據荷蘭國際集團（ING）全球宏觀主管布熱斯基，德國很可能陷入了輕度衰退：德國經濟狀況可能正處於輕度衰退之中。事實上，德國經濟現在停留在衰退與停滯之間的邊緣地帶。

　第二大經濟體法國的表現同樣不容樂觀。

　法國統計局（INSEE）30日公布的初步數據顯示，法國經濟在2023年最後三個月停滯不前，錄得環比0增長，與分析師預期一致。同時三季度數據也由-0.1%上修至0。

　從分項看，法國內需和庫存對本季度法國國內生產總值的貢獻均為負值，分別為-0.1和-1.1個百分點。外貿是為數不多的亮點，為GDP增長貢獻了1.2個百分點。

　全年來看，儘管下半年經濟表現疲軟，但法國2023年GDP仍增長了0.9%，不過相比2022年的2.5%，和2021年的6.4%大幅走弱。

　法國統計局上周公布的一項調查顯示，法國消費者信心指數在1月份上升至近兩年來的最高水平，這主要得益於家庭財務狀況的明顯改善和對失業的擔憂減弱。

　經濟學家預計，隨着通脹放緩和工資繼續快速增長，以及歐央行減息推動借貸成本下降，法國消費者支出將回升，有望推動今年法國經濟增長。

　然而，S&P Global公布的PMI數據顯示，許多法國企業在今年年初仍處於困境之中，製造業和服務業分別以近四年和四個月來最快的速度下滑。

　強勁家庭消費拉動西班牙經濟

　據意大利國家統計局（ISTAT）數據，儘管國內需求疲軟，但意大利去年四季度經濟環比增長0.2%，超出市場預期的0%。

　意大利國家統計局表示，同比增長主要是農業、林業和漁業增加值下降以及工業和服務業增加值上升的結果。

　全年來看，意大利經濟同比增長0.7%。

　不過，今年意大利經濟增長可能會略微放緩，根據意大利央行的預測，2024年GDP同比增長率將為0.6%。歐央行高利率的影響將會考驗意大利經濟的韌性。

　第四大經濟體西班牙的經濟表現同樣出色。根據西班牙國家統計局（INE）的數據，去年四季度，西班牙GDP環比增長0.6%，遠超市場預期的0.2%。

　西班牙國家統計局表示，強勁的家庭消費拉動西班牙經濟持續向好，2023年全年經濟增速高達2.5%。

　在疫情期間，西班牙經濟陷入大幅萎縮。政府出台了大規模補貼措施以幫助國民對抗通脹、刺激消費。去年，西班牙政府曾計劃逐步取消補貼措施，但為了繼續支撐經濟，又將大部分補貼延長至2024年。圖片來源：路透社