2022年至2023年美國連續加息超過11次，全世界都在跟隨美國加息，連香港也不例外。然而，只有中國是一個特例，不僅沒有跟隨美國加息，甚至反其道而行之，不斷降息。回望一下，2023年中國的國有大銀行曾在6月8日、9月1日下調過存款掛牌利率，在2023年即將結束之前的12月22日，六大國有銀行再次同步下調存款掛牌利率，此次調降後，三個月期定存掛牌利率為1.15%，六個月為1.35%，一年為1.45%，兩年為1.65%，三年為1.95%，五年為2%。尤其引人注目的是，幾大國有銀行三年期定存掛牌利率跌破2%。這是一個非常重要的信號，這個信號預示着中國低利率時代正在漸行漸近。

　什麼水平才算得上是低利率？目前雖然還沒有統一標準和答案，但是，相較於過去高利率水平，目前正在不斷下降並且有可能接近零水平的利率已經是名符其實的低利率了。我們回望一下不久前仍然歷歷在目的過去，1999年6月1期基準存款利率和5期存款利率分別為9.15%和12.02%，如今，這一利率水平已經分別降至1.45%和2%，降幅分別高達85%和83%。也就是說，從1期和5期的存款利率來看，目前的水平只相當於25年前的不到二成，而且都低至2%及以下，利率水平之低可見一般。那麼，中國的利率為何會不斷下調且正在向零利率靠攏呢？會帶來哪些較大的影響呢？

　中國理財市場將迎來新機遇

　眾所周知，利率是資金的市場價格，銀行作為資金融通的中間人對資金的市場價格最為敏感。當銀行資金過多而市場上的資金不足的時候，銀行自然會降低利率，也就是降低資金的市場價格，反之亦然。今年以來銀行連續選擇降息當然是基於銀行體系資金過多而市場資金不足或者社會對資金需求不足的判斷而作出的。可以說，降息既有宏觀環境的需要，又有深刻的市場根源。掃描一下當前中國國內的有關市場資料不難看出，股市表現不佳，樓市跌跌不休，消費需求不旺盛，但銀行存款規模卻大幅飆升。如果這種局面不得到遏制，並有效啟動國內市場和消費需求，那麼，中國經濟增長的動力就會越來越弱，甚至後續乏力。通過調整利率政策降低存貸款利率，一方面將有助於降低企業借貸資金成本，提高企業使用銀行資金擴大生產的積極性，另一方面也會大大減少銀行存款對居民投資的吸引力，從而將一部分資金轉向社會生產或社會消費，抑或其他投資理財市場，從而間接促進社會生產與社會消費活動。當然，存款利率的持續下降對銀行業也是一個利好消息，因為可以減輕銀行的存款利息兌付壓力，有利銀行業績的改善。

　不過，今年以來的三次降息潮特別是本次降息導致三年期存款掛牌利率跌破2%，將向社會傳遞一個強烈的信號，中國正在進入一個低息時代，而且在可預期的未來，中國銀行業的市場利率只會越走越低，甚至有可能在不久的將來出現零利率。這種信號及所預示的趨勢對於廣大儲戶特別是那些大額儲戶來說將是一個重要的提醒，因為在低息甚至零利率的環境下，食利階層的日子將越來越不好過。普通的小額儲戶或許受影響不大，但是大額儲戶就必須思考其資金的新出路，因為其儲存在銀行的資金收益隨着存款利率的下調而變得越來越少甚至零收益。在這種背景下，一定會有部分儲戶將資金撤離出銀行而轉向創業、買賣股票或進入其他投資市場。可以預期，伴隨着低利率時代的來臨，中國的理財市場將迎來新的發展機遇，中國的股市和樓市或出現新的投資熱點，中國的社會消費將會變得更加活躍，中國的創新創業隊伍也將加入新的生力軍。

　顏安生