隨着美元指數的走弱，11月人民幣強勁回升，在岸和離岸人民幣對美元匯率大幅反彈約2000個基點。11月30日，人民幣兌美元中間價報7.1018，創5個多月新高。截至記者發稿時，在岸和離岸人民幣均在7.13左右。展望後市，大多業內人士認為，人民幣匯率回升行情可能還沒有結束。

　11月，在岸、離岸人民幣匯率一改此前兩個月的橫盤走勢，大幅反彈，在岸、離岸人民幣對美元匯率漲幅均超過2.5%。與此同時，美元指數從107的高位下跌至103，創出三個半月最低，截至記者發稿時，11月美元指數下跌3.45%。

　美元指數走弱與停止加息預期有關。隨着美國通脹降溫，市場預計美聯儲停止加息，美聯儲官員兩大鷹派官員暗示12月利率按兵不動，加強了市場對美聯儲加息周期結束的預期。

　回顧人民幣近期漲勢，全球央行緊縮周期步入尾聲、國內穩匯率政策持續加碼，金融管理部門不斷釋放積極信號等內外部因素形成合力，成為共同推手。

　近期，美聯儲、加拿大央行、英國央行和歐洲央行在最新會議上紛紛保持利率不變。多家機構認為，全球加息周期或已結束。

　此外，今年以來，穩匯率政策持續加碼，金融管理部門針對人民幣匯率也在不斷釋放積極信號，穩定市場預期。

　央行最新發布的三季度貨幣政策執行報告指出，堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，立足長遠、發軔當前，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

　對於人民幣匯率，財信研究院副院長伍超明對記者分析稱，「人民幣大幅升值主要有三方面原因：一是本月美元指數貶值幅度超過3%，有利於人民幣對美元匯率的升值；二是市場預期年內美聯儲加息周期已結束，明年降息時間提前，對於美元指數有壓制；三是國內經濟恢復企穩，市場預期未來會繼續出台財政政策刺激經濟。如果明年政策力度符合預期，人民幣匯率穩中趨升概率較大。」

　展望後市，中信證券首席經濟學家明明指出，拉長時間來看，隨着國內經濟企穩回升，直接投資和證券投資或有所修復，疊加強美元帶來的外部壓力趨緩以及央行延續靈活運用外匯市場管控工具，人民幣幣值有望企穩回升。

　中金公司研究部外匯研究首席分析師李劉陽預計，這一波漲勢後的行情隨機性將有所加大，人民幣或進入雙向波動階段，但本輪人民幣匯率回升行情很可能還沒有結束。大量未結匯的貿易順差或意味着一旦市場對匯率預期發生轉變，人民幣匯率有可能顯著反彈。（深圳商報記者  陳燕青）