从容投资董事长吕俊。
重阳投资合伙人、总裁兼首席经济学家王庆。
金斧子创始人、CEO张开兴(左一)、东方港湾董事长但斌(右一)颁发“2017金斧子先锋奖”。
【香港商报网讯】记者黄凤鸣报道：2018年1月7日，由金斧子、招商证券联合主办、新财富战略支持的金斧子第二届私募大会召开，本届金斧子私募大会主题为“价值投资的时代机遇”，共聚集超600家私募机构代表，邀请如是金融研究院院长、首席经济学家管清友，从容投资董事长吕俊、重阳投资合伙人、总裁兼首席经济学家王庆、源乐晟资产总经理曾晓洁、东方港湾董事长但斌等多位价值投资派知名行业大咖直击业内核心、前沿问题，纵论投资时代机遇。
行业大咖纵论2018投资机遇
管清友： 2018年整顿、去杠杆，2019年泡沫彻底出清
如是金融研究院院长、首席经济学家管清友介绍，2009-2016年金融化时代，中国金融业发展迅速，在GDP中占比超过8%。中央经济工作会议定调，一行三会监管趋严，金融反腐力度加大，2017年成为史上最严金融监管年，戳破了资本泡沫，“房住不炒”戳破了土地泡沫，规范政府购买服务、PPP举债，戳破制度泡沫。2018年将迎来整顿、过渡阶段的去杠杆，预计2019年泡沫彻底出清。未来将迎来实业重构，从重资产到轻资产行业、从生存到生活产业的产业分化，龙头的独奏，从二八到一九法则的企业集中，泡沫过后，智本时代到来，知识经济，人才为王。
张开兴：私募黄金时代已来
金斧子创始人、CEO张开兴介绍，近年来，私募证券管理人数量稳步攀升，私募证券管理基金数量屡登高峰，规模以上私募基金机构数量逐步上涨，预计2018年将诞生数家1000亿规模证券私募，加之沪深港互联互通机制、中国高净值人群可投资资产规模空间巨大，大量增量资金正在流入私募，私募黄金时代已来!
张开兴同时透露，2018年，金斧子将重度布局人工智能方向，打造大数据API接口通道接入，以大数据商业智能为核心，链接数字生态平台与自动化投放的智能营销、智能投顾、智能客服全套私募中后台智能管理系统“私募云管家”，大幅提高私募机构运营效率。
吕俊：2018减持压力远大于往年
从容投资董事长吕俊认为，从容投资认为股市估值吸引力大幅下降，2018减持压力远大于2016、2017年，建议关注保险、消费服务、新能源、周期品，有获得阿尔法收益的机会。商品方面油价可能上行，债市去杠杆路途漫长。而相应的配置建议是：资源品吸引力很强;股票仓位保持中性，避开高估值品种，海外撤回除港股之外的风险资产，上半年避开债券品种。
王庆：2018年A股和港股市场不存在系统性机会和风险
重阳投资合伙人、总裁兼首席经济学家王庆分析认为，2016-2018，中国经济企稳有望复苏，上市公司盈利增速料回落，但幅度可控，中国经济结构转型升级趋势已确立。2018年A股和港股市场不存在系统性机会和风险，投资机会依旧是结构性的。市场将从“一次分化”过渡到“二次分化”，主旋律也将从“价值回归”切换到“价值发现”。尤其是经过2017年的估值修复，市场对蓝筹股整体已经形成较高预期，仅仅靠预期实现将很难获取超额收益。投资者必须更进一步，寻找那些向好预期尚未建立但未来有望建立的公司。
曾晓洁： 新时代的A股市场成熟化
源乐晟资产总经理曾晓洁认为，新时代下的中国失去了人口增长红利，但迎来了中产阶级红利、工程师红利、人才流动红利、研发创新红利。经济总量稳定、结构优化、产能扩张更加谨慎、财政和货币政策趋于稳定、存量竞争下的结构变迁，总体而言，经济韧性增强。同时，新时代的A股市场也会向成熟市场演进，表现为：上市公司数量快速增加，稀缺性下降;散户逐步退出，机构比重上升，博弈性机会逐渐丧失，引入外部机构投资者，深度价值深入人心;定向增发和借壳上市新规、减持新规即将出炉，股票质押式回购被修订。
但斌： 蓝筹企业走势强劲
东方港湾董事长但斌比较了美中股市，2017年以来，纳斯达克100指数连续创出新高，在过去12个月中上涨32%，而同期标准普尔500指数只上涨19%。两者收益差值同期创下历史最高值。数据显示，前5大蓝筹公司苹果、谷歌、微软、亚马逊、Facebook合计市值已占纳指市值42%。预计未来随着蓝筹企业优秀业绩的披露，市值占比有望继续提升。同时，中概股中蓝筹如阿里巴巴、网易、好未来等公司伴随着靓丽的业绩也有望复制其强劲走势。
但斌同时建议，中国牛熊周期波动大，要想穿越周期唯有投资好公司。在所有上市超过十年的A股、港股和美股的中国上市公司中，上市至今涨幅大于10倍，平均年复合增长超过20%的个股，剔除异常走势的部分个股，有33家优秀企业。以最高涨幅腾讯控股为代表，这33个牛股2017年前三季度的平均利润增速高达40%，平均ROE超过22%。
“私募V+计划”启动
第二届私募大会现场，金斧子还启动了“私募V+计划”，旨在解决私募专业知识获取门槛过高、投资者、私募机构沟通渠道匮乏等私募投资的“信息不对称”难题，打造国内首个私募投资专属内容分享社区，提供一个机构和高净值投资者低门槛低成本、随时随地便捷交流的社区平台，意味着金斧子投资者教育布局进一步深化，科技赋能私募行业!
首批入驻“私募V+”社区的大V代表亚洲价值资本风控委员会主席顾素华、深圳天谷资产管理有限公司首席投资官陈同辉、金广资产管理有限公司董事长金广、沣京资本管理(北京)有限公司投资经理吴悦风、狐尾松资本管理人王代新、卓凯投资管理有限公司总经理丁昊凯一起前瞻价值投资时代下的成长股与蓝筹股布局机遇，线上社区也同步分享精彩观点。
“2017五大年度金斧奖”出炉
除了奉上一场价值投资思想饕餮盛宴，金斧子2017年年度金斧奖的评选与出炉也引起私募机构的广泛关注与参与。今年金斧子历时三个月，遵循客观、公正、科学的态度和标准，在长期覆盖市场上4000多家私募机构旗下10000多只产品的基础上，根据产品参与的市场、采用的策略、风险收益特征，将其分成了十大策略，并根据实际有效样本的情况，主要针对其中六大策略的数百家机构进行深入的定性、定量评判，最后评选出炉并现场颁发最佳合作奖、年度收益奖、综合实力奖、至尊新锐奖、金斧子先锋奖五大年度金斧奖。