香港商報評論員 王長久

　　30日內地股市受人行「降息」提振，暴跌後逐漸企穩。截至收盤，上證綜指報2747點，跌幅只有25個點或0.9%;深證成指跌幅也明顯收斂，收盤報9905點，下跌205個點或2.03%;創業板指數收盤報1860點，下跌43個點或2.28%。滬深兩市場成交額仍然保持在6331億元比較高的水平。

　　貨幣政策將更靈活適度

　　內地股市30日早盤跌幅巨大，上證綜指最低跌落到2723點，開始考驗2700點整數關口支撐力;而深證成指最低跌落到9791點，創業板指數最低跌落到1833點。但是，開盤不久消息面就出利好。為維護銀行體系流動性合理充裕，當日人行以利率招標方式開展了500億元7天期逆回購操作，中標利率為2.20%，上次中標利率為2.40%，降低了20個基點。

　　而更大的利好，是27日召開的中央政治局會議明確，要加大宏觀政策調節和實施力度。「要抓緊研究提出積極應對的一攬子宏觀政策措施，積極的財政政策要更加積極有為，穩健的貨幣政策要更加靈活適度」。中國雖然不會跟進美聯儲緊急降息，但中國式降息還是會陸續有來，政治局會議釋放出明確的信號，更大力度的宏觀調控政策呼之欲出。

　　美聯儲降息引發全球性的降息潮，但是，人行在寬鬆上依然保持自己的節奏。3月27日中央政治局會議剛剛強調穩健的貨幣政策要更加靈活適度，30日的逆回購利率就下調20個基點，這讓市場對未來貨幣政策的靈活適度有了更大的想象空間。如果不出大的意外，4月的MLF利率和LPR利率大概率的將會出現下調，這勢必會讓內地股市繼續受益。

　　有助內地股市探底回穩

　　內地的財政政策和貨幣政策正在持續發力，這有助於內地股市的探底回穩。

　　人行此次「降息」標誌着人民銀行將進一步加大逆周期調節力度，目前中國還有充足的貨幣政策空間和貨幣政策工具，其中既有價格工具、數量工具，還有結構性工具，都可以在需要的時候加以運用，這將有利於內地股市企穩。

　　內地股市正在反覆考驗疫情爆發以來所形成的底部區域，人行「降息」來得正是時候，但是兩市場成交與之前相比持續萎縮，將制約內地股市可作為的反彈空間，內地股市磨底仍需時日。