文/王長久

　　昨日內地股市低開高走，創業板指數更錄得超過1%的升幅。人民幣匯價繼續承壓，離岸人民幣再次跌破7關，為2月10日以來首次。而股強匯弱的背後，是中國貸款市場報價利率下降空間再次打開，本周四再次下調已是大概率的事情。

　　降息潮仍未止歇

　　突發新冠肺炎疫情，對中國經濟社會造成明顯衝擊，業內有觀點認為，今年內地生產總值也就是GDP的漲幅不僅可能破6，更有悲觀聲音認為甚至有破5的最壞情況。面對嚴竣挑戰，內地在抓防疫上絲毫不敢鬆懈，但在保經濟上同樣不敢鬆懈。在目前情況下，保經濟穩民生復工復產，讓社會逐步恢復到常態格外迫切。近期各地競相推出惠企大禮包，減租免租，減稅降費接連出台。而在國家層面，政策引導貸款利率持續下行，持續降低企業資金成本，激發經濟活力，降低金融風險就顯得格外重要。

　　上周銀保監會宣布下調中小微企業普惠金融貸款利率，本周一人行開展了2000億元中期借貸便利(MLF)操作和1000億元7天期逆回購操作，中標利率較此前下降10個基點。政策利率聯動調降，釋放出逆周期調節力度加大的明確信號。

　　本周四內地將公布新的貸款市場報價利率(LPR)，繼續下降可能性非常高，這是因為MLF的利率變化直接關係到貸款市場報價利率，央行下調MLF利率，已經為貸款市場報價利率下調打開空間。只是本周四公布的幅度仍有待觀察。

　　正是因為有央行再降息的強烈預期，A股多頭還在努力做多，而人民幣匯率繼續承壓也是在預期之中。昨日離岸人民幣再破7，央行後續有何穩匯市措施，亦需密切留意。