中美貿易糾紛的「戰火」拖累港元跟隨人民幣匯價下跌，「差 1點」觸及7.85 弱方兌換保證。資料圖片

　　【香港商報网訊】記者鄺偉軒報道：中美貿易糾紛的「戰火」拖累港元跟隨人民幣匯價下跌，兌美元昨日下午一度跌至7.8499，「差1點」觸及7.85弱方兌換保證。分析稱，近日港元匯價下跌與中美貿易戰震散股市有關，但金管局定必捍衛聯繫匯率，加上憑藉內地這個「靠山」，相信炒家要重演亞洲金融風暴期間狙擊港元的一幕，將難上加難。

　　自今年3月起，金管局8度入市，合共承接逾221億港元沽盤後，港元兌美元匯價曾於4月初抽升至7.83水平，但近日中美貿易戰再度開火，拖累港元匯價再度轉弱。

　　外匯基金票據到期銀根改善

　　山雨欲來風滿樓，中美貿易戰使到香港經濟受到影響，若金管局稍後再度入市干預，不僅降低銀行體系的流動性，而且銀根抽緊導致銀行被迫加P(最優惠利率)，勢必進一步打擊本已顯疲弱的香港經濟。

　　香港銀行學會高級顧問陳鳳翔相信，由於香港實施貨幣發行局制度，金管局定必在港元觸及弱方兌換保證時入市捍衛港元匯價，待外匯基金票據陸續到期後，香港銀根抽緊的情況將會改善。

　　金管局捍衛聯繫匯率的決心毋庸置疑，儘管前段時間有國際炒家唱衰港匯。美國對沖基金Hayman Capital創辦人巴斯(Kyle Bass)早前聲稱，香港和美國短期利率之間的利差，以及中美兩國地緣政治緊張加劇，使香港匯率制度處在崩潰的危險之中。他還暗示，若再需要捍衛聯繫匯率，香港將無力承受，一旦銀行體系總結餘降至零，港元的累積壓力將會釋放出來，使到香港銀行體系面臨崩潰。

　　庫房儲備豐炒家狙擊港元難

　　香港銀行體系是否真的如巴斯所言，真的陷於崩潰邊緣?港府手上的子彈又是否足夠應對潛在衝擊?陳鳳翔指，香港貨幣基礎和政府庫房儲備雄厚，加上內地當局也可能會適時入市支撐港元匯價，故相信炒家今天難以成功狙擊港元。

　　事實上，截至去年為止，香港的貨幣基礎高達1.63萬億元(2008年只有5000億元)，計及政府庫房逾1萬億元儲備，即使近日香港銀行體系結餘跌至只有約500億元，相信有足夠實力抵擋炒家的攻勢。

　　陳鳳翔相信，港元匯價近日下跌，主要是部分投資者在人民幣貶值下，無法立即沽出人民幣，轉而沽售港元，導致港元積弱。

　　星展銀行(香港)財資市場部董事總經理王良享認為，貿易戰拖低股市，間接導致外資撤出本港，從而導致港元匯價轉弱。若銀行體系結餘再跌，他預期香港銀行同業拆息(HIBOR)可能會飆升。