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　　上周召開的中央經濟工作會議為明年中國經濟政策定下基調，會議釋放的政策信息量很大，諸多在此前政治局會議新聞中未有提及的舉措，在中央經濟工作會議上都有了更加明確的表述，其中就包括將實施更大規模的減稅降費。在經濟下行壓力增大、各地方政府稅收增長乏力之時，中央堅持實施更大規模減稅降費，是意在讓利於民、促進經濟轉型的長遠之計。會議亦提出了從制度層面增強微觀主體活力，應對目前複雜的國際國內經濟形勢，有着非同尋常的重要意義。

　　更大規模減稅讓利於民

　　專家預料，明年減稅的重點領域，主要集中在個稅改革、調整企業增值稅和降低企業所得稅、降低社保稅率以及降低進口綜合稅負等方面。

　　中央在推動個稅改革方面的動作堪稱神速。這個周末，不少手機用戶收到了由國家稅務總局發送的短信通知，顯示自2019年1月1日起，新個人所得稅法全面實施，增加子女教育、繼續教育、大病醫療、住房貸款利息或住房租金、贍養老人支出等專項附加扣除。與此同時，有關個稅專項扣除的實施細則和操作指南也迅速見諸於各大媒體及新聞連接埠。按此節奏，預計更多有關企業的減稅實施細則也將儘快出台。企業增值稅稅率有望由三檔合併為兩檔，現時企業所得稅最高稅率為16%，也有進一步下降空間;降低社保費率有利減輕企業人工成本，是在企業利潤下滑情況下有利企業生存的休養生息之道;而進口綜合稅負的降低，也有利於鼓勵進口改善老百姓生活質素的產品，改善中美貿易逆差。

　　疏通貨幣傳導流向民企

　　貨幣政策方面，中央經濟工作會議表述中未提及「中性」二字，專家分析，明年貨幣政策將趨於寬鬆，但在筆者看來，穩健的貨幣政策要鬆緊適度，保持流動性合理充足，更應側重於改善貨幣政策傳導機制，期望貨幣總量上出現大幅度的寬鬆恐怕不太現實。從今年已有的金融數據來看，信貸投放增長明顯，但社會融資規模下滑也非常明顯，如何讓充裕的銀行間資金流向實體經濟，仍是明年政策重點。

　　事實上，社會融資規模下滑的背後，一方面體現在銀行內部的流動性相對充裕，但未能將流動性轉化為對企業的貸款。另一方面是企業投資意願的下降。因此，目前貨幣政策的主要任務，並非增加流動性，而是「保持」流動性的合理充裕，打通從貨幣到信用的傳導機制。因此從這個角度來說，明年貨幣政策的主基調，或並非坊間所理解的會進一步寬鬆，而重在疏通貨幣政策傳導機制。

　　與此同時，仍有不少有投資意向的企業苦於尋求信貸投資無門。中央經濟工作會議亦提出要加大直接融資力度。

　　營造有利微觀主體的制度環境

　　本次會議另一大亮點是重提加快經濟體制改革，並着墨甚多，令坊界有關經濟體制改革任務淡化的傳言不攻自破。

　　此次會議亦提出「深化四樑八柱性質的改革，以增強微觀主體活力為重點，推動相關改革」。「微觀主體」這一表述以往並不多見，從某種意義上說，企業就是一個經濟體中最重要的微觀主體。要最大程度地釋放企業活力，一方面要加快國企改革，提升國企的活力，提高國有資本配置效率，降低國企投資門檻，讓更多投資者參與國企改革，共享改革紅利;另一方面，要營造公平競爭環境，做到對國企與民企一視同仁，要着力解決釋放企業活力的機制體制問題，消除影響企業活力釋放的桎梏。可以說，能否釋放「企業」這一微觀主體的活力，這對應對目前複雜的國際國內經濟形勢，有着非同尋常的重要意義。

　　香港商報記者 李穎