昔日被賣出白菜價的內銀股，如今成了金鳳凰。去年3月1日走出三波震驚世界的股災之後，上證50就開始全面地顛覆A股的傳統。

　　白菜價變成黃金價

　　內地股市成立27年，此前一直有一個怪圈，那就是內地金融股，尤其是銀行股被市場視作敝屣，乏人問津，以至以前幾任的中證監主席都當起宣傳員，說銀行股賣出白菜價是不正常的，呼籲市場價值投資。可說得越多，金融股的命運越是悲慘。而從2016年3月1日開始，市場風向出現明顯變化，就是價值投資不再是一個概念，而是成了事實。從去年3月1日的最低點1931點到14日收盤點2622點，上證50指數累積升幅為691個點或35.78%。

　　銀行股成了上證50指數長牛的重要推動力，以招商銀行(600036.SH)為例，該股在此期間最大升幅為11.37元或80.98%，著實讓人目瞪口呆。在此期間，幾乎所有的大藍籌都受到市場追捧，而此前被瘋狂炒作的題材股則跌幅明顯。最有代表性的就是深圳的創業板指數，該指數2015年6月5日歷史高點還在4038點，但到了今年6月2日最低點已經到了1711點，兩年最大跌幅為2327個點或57.63%。

　　齊漲齊跌已成回憶

　　14日上證綜指靠上證50指數大漲0.85%提振止跌反彈了0.13%，深成指跌幅也不明顯，只有0.37%，但兩市場個股上漲的只有996隻，而下跌的個股卻有2006隻，漲跌比例為一比二。以前內地股市最明顯的一個特點是齊漲齊跌，而今這已經成了回憶。而背後的主要推動力來自上證50指數和創業板指數迥然不同的走勢。

　　深圳創業板指數當天繼續走低，到收盤跌幅收窄到1.87%%。本周創業板指數從上個月收盤的1818點跌落到1745點，下半年僅僅兩周累積跌幅達到73個點或4%。而同期上證綜指上升了30個點或0.94%。

　　上證50指數和深圳創業板指數迥異的走勢正加劇深圳和上海股市的分化，下半年前兩周上證50指數大漲73點或2.864%，使得上證綜指錄得0.94%的升幅，而深圳創業板指數這兩周的跌幅也是73個點或4%，最終也讓深成指在這兩周出現102個點或0.969%的累積跌幅。而更麻煩的是，創業板指數正逼近2015年6月5日後出現的三波震驚世界的股災的低點1711.82點，這說明震驚世界的三波股災至少在深圳創業板還沒有真的結束。現在問題的核心是創業板指數會不會最終感染到上證綜指和深成指，上證綜指有上證50指數撐腰問題不大，而深成指就難說了，因為創業板正逐漸演化成深市的主板。

　　虧錢效應瀰漫衝擊人氣

　　據摩根士丹利今年6月底的統計數據：在美國股市交易額中，散戶交易佔比僅為11%，而且這11%的散戶大多不是「炒股」，而是真正意義上的「股票投資」，它是「為養老而投資」的家庭理財的一小部分。而中國股民卻偏好炒股，甚至可以將全部「身價」都押進股市，而且尤其偏好「短炒」，他們頻繁進出股市，股票換手率極高，炒概念、炒題材、跟莊買單，這才是真正意義上的「炒股」。據官方統計，在牛市時，A股散戶交易佔比可高達90%，在熊市時，散戶交易佔比可降至85%左右。

　　而上證50指數的表現也在顛覆這樣的傳統，散戶佔比在下降，兩市場成交額的萎縮就很能說明問題。14日兩市場成交額只有3854億元，仍在地量水平。

　　王長久