2017年7月13日晚間，海航集團旗下海航基礎(600515.SH)發布公告稱，擬出資1.08億元收購巴西裏約熱內盧機場股份有限公司(Rio de Janeiro Aeroportos S.A.，以下稱RJA)51%股權。同時海航基礎向RJA增資21.55億元以支付機場專營費。
海航基礎是海航集團旗下的一家上市公司，歸屬於七大業務板塊中的海航實業，另六個為海航科技、海航旅業、海航資本、現代物流、創新金融和新傳媒。海航基礎負責運營管理三亞鳳凰國際機場、宜昌三峽機場等七家機場，擁有海口美蘭機場免稅店資產，同時還負責包括海南國際旅遊島CBD在內的房地產開發業務。
RJA持有Concessionária Aeroporto Rio de Janeiro S.A.(裏約熱內盧機場特許經營股份有限公司，以下簡稱“CARJ”)51%的股權，CARJ為巴西裏約GIG機場的管理公司，擁有巴西裏約GIG機場的特許經營權。本次交易後，海航基礎通過控股RJA公司，控股了CARJ公司，擁有巴西裏約GIG機場的經營權。
這筆交易具體為，海航基礎先收購ODEBRECHT TRANSPORT AEROPORTOS S.A.(興建運輸機場股份有限公司，以下簡稱“OTPA”)持有的裏約熱內盧機場股份有限公司60%股權，轉讓價為1.27億人民幣，再向Excelente B.V.(新加坡樟宜機場控股子公司，以下簡稱 “Excelente”)出售其中9%的股權，轉讓價為0.19億人民幣，交易結束後海航基礎持有RJA 51%的股權。
為支付巴西裏約GIG機場的專營費，海航基礎與Excelente按照持股比例同比例對RJA進行增資。海航基礎對RJA增資10.2億巴西雷亞爾(約21.55億人民幣)，Excelente對RJA增資 9.8億巴西雷亞爾(約20.7億人民幣)。
值得注意的是，上述交易完成後，海航實業將實現對RJA財務報表合並，並通過控股RJA實現對CARJ財務報表合並(CARJ為巴西裏約GIG機場的管理公司)。
多位接受《財經》記者采訪的業內人士稱，在很多海航的收購中，大多會尋求控股與合並財務報表，以做大營收規模，利潤並不是最優先考慮的。
據海航基礎披露的公告顯示，經審計的RJA合並財務中，2016年度營業收入為11.82億巴西雷亞爾(約合人民幣24.96億元)，淨虧損3.51億巴西雷亞爾(約合人民幣7.41億元)。截至2016年底，RJA總資產為158.08億巴西雷亞爾(約合人民幣333.87億)，負債率高達91.45%。同為主營機場管理和工程建設的海航基礎，2017Q1負債率為52.19%。
本次交易尚須Conselho Administrativo de Defesa Econômica(CADE，即巴西反壟斷局)、Brazilian Civil Aviation Agency(ANAC，即巴西民航局)、Banco Nacional do Desenvolvimento Econômico e Social(BNDES，即巴西國家開發銀行)、BTG PACTUAL SEGURDORA S.A.(BTG是CARJ作為巴西裏約GIG機場特許經營權協議特許經營方之擔保人)、中華人民共和國國家發展和改革委員會、中華人民共和國商務部和國家外彙管理局批准。
本次資產交割的主要前提條件中，除了獲得CADE、ANAC對本次交易的審批外，還需由BNDES (巴西國家開發銀行)批准CARJ的長期貸款。計劃中，BNDES向CARJ提供11億巴西雷亞爾(約23億人民幣)貸款，該貸款將用於巴西裏約GIG機場擴建、維護和發展之用。同時，根據信托分配股份協議，OTPA和Excelente各自以其全部股權向Banco do Brasil S.A.、Banco Santander (Brasil) S.A.、Banco Bradesco S.A.、HSBC Bank Brasil S.A.等5家銀行作出反擔保，由銀團向BNDES提供銀行保函，擔保CARJ的11億巴西雷亞爾貸款債務履行義務。
在海航的跨境收購中，一部分是以航空業為主，並向產業鏈上下遊延伸，以形成全球航空產業鏈。2016年8月海南航空以4.5億美元收購了巴西藍色航空(Azul Brazilian Airlines)23.7%股權，成為其單一最大股東，藍色航空是巴西第三大航空公司。另外海航在2016年5月收購葡萄牙航空20%股權、和澳洲維珍航空13%股權。再加上2013年收購法國藍鷹航空等航空公司之間的並購，使海航得以突破航空聯盟的壟斷，在國際上利用代碼共享、聯運等方式拓展國際航線。
在拓展國際航線的同時，由於航線網絡的延伸必須要有完善的外站服務作為保障，例如收購Swissport這樣成熟的機場服務提供商，可以快速直接的給海航帶來成熟服務網絡，這對於航線網絡的延展是一個優良基礎。所以海航繼續並購機場運營商，例如2017年3月，海航收購了德國第五大貨運機場法蘭克福哈恩機場公司(Frankfurt-Hahn Airport)控股權，當然這也是一家虧損嚴重的機場，所以未將該資產裝入上市公司。
目前，海航集團的總資產已達1.02萬億。2017年至今，海航集團已宣布總規模56.6億美元的海外並購交易。海航自2015年起加大海外收購步伐，直至2017年上半年政策環境有所變化而減緩。在海航3年來最大的6起海外並購中，共斥資約300億美元，例如2017年3月完成交割的收購希爾頓酒店集團的部分股權，斥資65億美元。
圖：交易結束後股權架構圖
