信銀(國際)首席經濟師兼研究部總經理廖群認為，內地對香港國際跨境銀行需求增長放緩。

　　信銀國際昨日發布新季信銀國際跨境銀行需求指數，今年第3季明顯回軟，錄值56.1，較上季下跌1.1，企業及個人需求均錄得跌幅，分別下降1.3及0.4，錄值54.2及63.8。指數反映內地對香港國際跨境銀行需求增長速度下降。香港商報實習記者 李卓成

　　管制加強減融資需求

　　第3季度企業需求明顯下降，9項企業需求子指數分中，8項比第2季下跌，僅「法規松緊預期」子指數上升3點，升至49。貸款、債券發行、貨幣交易與結算及現金管理子指數跌幅顯著，分別跌3.1、2、2及1.9，跌至55.9、52.9、56.5及55.7。資產管理及財務諮詢、結構性融資、貿易融資與衍生產品子指數跌幅分別為1.1、0.7、1.4與1.0，跌至56.4、53.4、53.6與53.1。

　　今年1至4月非金融類對外直接投資額比去年同期下降56.1%。信銀(國際)首席經濟師兼研究部總經理廖群表示，企業需求受對外直接投資放緩影響，去年下半年開始，內地局方加緊對外投資管制，打擊虛假對外投資並抑制不符合產業政策投資項目，控制資金流、及市場對人民幣貶值的預期未消退，均影響貨幣交易與跨境融資需求，但認為企業需對外投資意欲強，只是機會減少。他續指，中港今年貿易量復蘇較快，比去年同期增長10%以上，貿易融資需求有望反彈。

　　互通效應增投資需求

　　個人需求方面，7項企業需求子指數分中，排位沒有變化，金融投資及法規松緊預期上升，分別升1.4及2.1，至69.9及51.6，其餘五項均錄得跌幅，移民及教育服務與貨幣交易子指數降幅最大，分別為2.6及2.5，降至61.4與63.5。保險產品、信用卡與按揭及個人貸款子指數則分別輕度下跌0.1、0.1與0.4，跌至66.3、66.4與59.6。

　　第3季個人金融投資需求上升，廖群指有賴A股入摩及「互聯互通」的效應，吸引內地資金南下，提升了內地居民來港進行股票及其他金融投資的需求。另外，保險產品需求在上季強勁上升後回落，顯現了前一段政府叫停投資性保險產品的效應。按揭及個人貸款需求再度走弱，應與於4月份香港當局宣布對「一契多夥」徵收15%印花稅的措施有關。

　　監管料逐步放寬

　　企業及個人需求的法規松緊預期子指數均錄得升幅，反映內地當局對跨境資金流動的監管將逐步松動，跨境銀行服務方面的法規環境將逐步改善。廖群指逐步寬松政策有助本港人民幣資金池，若人民幣站穩，宏觀經濟條件改善，資金池有望見底回升。

　　樓市方面，廖群指供不應求的情況有待港府解決。他預料美國來年將有兩次加息，第二次加息會對本港樓市造成影響，指特朗普施政困難，美國經濟不如市場預期中樂觀，故不建議加息幅度太大。

　　【拆局解碼】

        人幣貶值放緩 年底料跌至7算

　　人民幣走勢進一步穩定，瑞銀及信銀均預料人民幣貶值幅度放緩，將溫和漸進貶值，年底人民幣兌美元匯率料貶至7算，每年貶值約2%。

　　信銀(國際)首席經濟師兼研究部總經理廖群指，中國宏觀經濟改善，人民幣匯價逐步回穩，更「轉貶變升」，但在美國加息周期下，美匯指數持續強勢，人民幣仍有貶值壓力，下半年內地放寬緊縮政策，人民幣兌美元貶幅放緩，料年底匯率為約6.9元，隨後每年約有2%貶值空間。

　　GDP料達標

　　有關國內下半年經濟，廖群看好內地經濟，指人民幣匯率在經濟穩定後逐漸回升，若內地政府嵿和的收緊政策無大改變，下半年能冷卻經濟增長，有助控制產能過剩的問題及結構性改革。根據4月、5月的GDP及6月PMI，他估計第2季內地經濟增長可達6.9%，下半年GDP增長率約為6.5%，全年增長6.7%。

　　於另一場合的瑞銀財富管理亞太區投資總監兼首席經濟中國學家胡一帆則指，今年第一季度中國GDP增長達6.9%，遠高於預期，相信內地政府提出的全年經濟增長6.5%的目標能夠達到。

　　胡一帆又指，未來3年人民幣溫和漸進貶值的主要原因是中國資本外流，在中資企業併購、子女留學、增加全球資產配置等因素的影響下，資本外流情況將會繼續令中國實施資本管制措施，預計人民幣兌美元每年會輕微貶值1.5%至3%，明年可能會跌至7算的水平。

　　瑞銀：看好內地科技工業股

　　歐元及英鎊方面，胡一帆指出歐洲工業及消費數據表現良好，料一年後歐元兌美元見1.2水平，另外英國開始脫歐談判，料英鎊下半年波幅加劇。

　　股市方面，瑞銀財富管理投資總監股票分析師林世康看好內地H股科技股和工業股，以及本港銀行股，但認為港股短期內上升空間有限，預計港股「北水南下」的情況會持續增加，有助支持港股。實習記者李卓成、王韻琪