上證指數(000001)

　　滬指低開后震蕩走高沖破3200點，上證50指數反彈帶動股指走強，保險、家電板塊領漲兩市，石油、軍工等少數板塊下跌。截至發稿，滬指漲0.56%報3200.48點，深成指漲0.36%報10512點。

　　大盤在高位連續震蕩數個交易日，3200點始終圍而不攻，已讓部分投資者擔憂“盤久必跌”的魔咒會應驗。廣州萬隆指出，大盤整體上行趨勢并未破壞，指數回調的空間有限，短線回調不改中線趨勢向好。

　　本周以來最大的變化是權重股。前期市場炒作得比較火熱的“白馬股”龍頭貴州茅臺連續下跌，若龍頭不能夠止跌反彈的話，其余藍籌股跟跌的幅度會變大，這就會影響到指數的走勢。此外，經過一段時間的連續上漲之后藍籌股的估值也有所提升，在技術和估值的雙重壓力下預計藍籌股的調整難以避免。機構人士表示，2015年夏天股市異常波動以來，貴州茅臺、格力電器等為代表的一批權重股走勢靚麗，但這些權重股上漲并不僅僅因為估值便宜，更因為其市場份額和利潤所體現出來的高增長。藍籌股行情的未來仍然可以期待，這是產業集中的趨勢所決定的。

　　技術面上，巨豐投顧認為，股指探底10日均線后反抽，但力度薄弱，成交低迷，指數持續盤整下重點保持平衡，短期有方向選擇需求。總體看，6月底流動性平穩過渡之后，市場擔憂情緒趨緩，但7月前半月若央行持續不公開市場操作，流動性仍有趨緊的趨勢。此外，上證50走勢將關乎指數整體表現，其它板塊的接力不會太順利。因此，在存量資金博弈背景下，市場短期不會發生較大變化，但方向選擇迫在眉睫。上證50一旦企穩回升，指數還有再次上沖的可能，而一旦持續回調，其他板塊的接力也無濟于事。

　　申萬宏源桂浩明認為，從目前資金形勢來看，一方面長端利率有所走低，但另一方面短端利率還處于高位，整體格局仍然偏緊。在A股被納入MSCI指數后，資金面一時還難以得到有效改善。在這種情況下，滬指并非不可能站上3200點，但估計不會以帶量突破的形式來突破，而只能以時間換空間，慢慢磨上去。所以，股指在關前的調整與整理還會持續，后市大盤窄幅波動的局面一時難改。看好后市能夠向上突破的投資者，即便有再多的理由，也應該保持足夠的耐心，謹慎應對這種不溫不火、欲漲還休的行情。

　　廣州萬隆則認為，市場步入三季度后，整體做多機會明顯優于二季度毋庸置疑。只不過在風格偏好上題材或藍籌一邊倒的情況都不太容易出現，更有可能是權重與題材輪動交替上漲。這也就意味著一二線白馬股在回調充分后有望再次啟動，屆時大盤沖關才真正水到渠成。

　　操作上，分析人士認為目前是“牛股的牛市，熊股的熊市”。在經過前期擠泡沫之后，部分成長股已經出現估值見底跡象，優秀的好企業，并不局限于鎂光燈下的白馬股，一些知名度和關注度不甚高，但能確定性成長的公司，下半年或許到了加快布局的時點。但另一方面，股市擠泡沫也仍將繼續，缺少業績支撐、估值高企的股票仍會繼續下跌，其風險也不容忽視。（騰訊證券 高山）