昨日債券通開通儀式兩地財金官員濟濟一堂

　　【香港商報訊】實習記者李卓成報道：昨日債券通開通儀式兩地重要的財經官員均應邀出席。金管局總裁陳德霖致辭時表示，債券通是繼股票市場的「滬港通」及「深港通」後，內地與香港資本市場的另一個裏程碑，也是國家支持香港國際金融中心發展的另一舉措。金管局副總裁餘迪文指出，香港在債券通項目中發揮了「一國兩制」的優勢，扮演橋樑的角色。

　　陳德霖指出，香港作為國際金融中心，需要良好的金融基建設施，來提供高效和安全的金融服務，透過債券通，合資格的投資者，可透過債務工具中央結算系統(CMU)以多級託管方式，持有及結算內地債券，為境外投資者帶來了更大的便利性與靈活性。多級託管是海外投資者常用的託管方式，有別內地市場沿用的一級託管。CMU本身就以多級託管運作，同時亦透過其他地區性託管機構，為超過200家國際和本地銀行、信託公司及機構，提供多級託管服務。

　　陳德霖指債券通是一個新的裏程碑

　　有利境外投資者進入內地債市

　　他又表示，國內近年的積極推動開放政策，更促進了海外投資者參與中國債券市場，國內市場持續開放，將逐漸增加境外投資者對人民幣資產的需求。

　　金管局副總裁餘迪文強調，香港在多個互聯互通的政策中，扮演橋樑的角色，為境外投資者提供窗戶進入內地市場，相信未來在「一帶一路」的國策下，有更多機會參與金融基建融資。他指出，資金進出內地的金額持續上升，2015年資金進入內地市場上升64%，流出的資金則有62%增長。

　　餘迪文解釋，債券通亦簡化了入市程序，境外投資者透過電子交易平台直接從內地報價，金管局營運的CMU在內地兩家中央託管機構開立帳戶提供結算服務，減少變更系統的成本。

　　香港金管局作為第一家進入內地債券市場的境外中央結算行，六年間對內地債券配置有大幅增長。餘迪文說，本港對內地債券的投資原則為「保本先行」，投資內地債券主要有三大因素，第一是內地經濟向好;第二是分散投資，豐富投資組合多元性，達致平穩收入;第三是收益及風險分析，對中國投資的風險調整收益特別高，實際收益率亦達百分之二點幾，較美國、日本等國債為高，流動性方面亦非常良好。預期境外投資者未來的參與程度有很大的提升空間，配置人民幣資產的需求亦會繼續上升。

　　外資看好中國經濟

　　隨著債券通正式開通，市場都認為初期市場需要時間適應，但普遍對債券通前景樂觀。彙豐證券認為，債券通有助提升內地債券獲納入領先新興債券指數或環球債券指數的機會。彙豐銀行亞太全球市場聯席主管陳紹宗認為，債券通發展不會太慢，但被納入國際債券指數前，未必會有爆炸性發展，又表示中國經濟穩定，投資前景樂觀，客戶對債券通反應普遍正面。該行預計，中國債市未來兩年會錄得約2500億美元的債券資金流入，外資持有中國政府債的規模會由現時的3.9%提升至2020年的15%。

　　香港投資基金公會表示，當更多境外投資者參與，內地債券勢將自成一個資產類別，成為多元組合的重要部分，指未來會繼續向內地監管機構反映投資者意見，推動改良投資框架。該會行政總裁黃王慈明認為，投資者需要時間理解法規，預期初期市場反應會較為慢熱，

　　經濟學人智庫中國副經濟學家吳天俊表示，環球投資者無須透過QDII限額投資中國債券市場，對在岸固定益市場有利，但短期欠缺可信的評級及對沖風險的衍生工具，或阻礙大量資金流入。