作者：靈童

　　銀行年報公布已經告一段落，從年報數據可以看出，自去年以來銀行股的回暖得益於，近年來持續增長的不良貸款率大有回頭之勢，關乎到未來不良貸款率增長的重點關注類貸款增長出現分化的勢頭，簡言之，就是不良貸款增長出現分水嶺。

　　以往，由於不良貸的增加而逐年遞增的減值撥備，吃掉了銀行不少利潤。年報顯示，大多數內資銀行2016年的利潤呈個位數增長，與此大有關系。現在不良貸的包袱輕了，此消彼長，銀行盈利數據改善，似乎不遠矣。但靈童以為，內資行盈利真正改善還面臨著四道門檻。

　　理財產品內外受限

　　今年被稱為金融業的監管年，郭樹清自上任銀監會主席以來，就在推動銀行業的清理整頓，專項治理在不斷持續，從架勢來看，有可能貫穿今年全年。監管收嚴了，以往可發可不發的理財產品就會變少，既然銀監會已著手管控影子銀行，那麼，一向倚重發行理財產品來拉存款的內資銀行，在吸納存款方面就面臨著直接冲擊，一些資本實力不強的中小銀行尤其形勢嚴峻。普華永道近來發布的一份內銀報告顯示，資產規模的擴張仍是上市銀行維持利潤穩定增長的重要驅動力。現在發行理財產品受到管束，股市氣氛又不好，難以從股市上大規模融資，在這樣的情况下，再指望銀行資產出現飛速增長，已是不太可能的事了。

　　不僅銀監會在清理整頓理財產品，曝出民生銀行30億假理財案件。來自外部的增值稅改革，也對理財產品構成限制。隨著財稅140號文的出台，銀行作為資產管理人，在理財產品的增值稅處理方面將面臨重大挑戰，目前國家稅務總局正在制定具體徵收管理辦法。銀行業因此可能又要面臨一次包括流程改造、系統改造和會計核算在內的新挑戰。這會影響到銀行託管的基金業務也有待觀察。

　　現代科技顛覆式逼宮

　　如果支付寶的背后不是阿里巴巴，可能從出生就被掐滅。有種說法稱，支付寶從銀行搶走了8000億，動搖了銀行攬存的基礎。比這些更直觀的是，受第三方支付工具冲擊，內地銀行卡2016年取現首次出現負增長。如果說，理財產品受限只是短期因素，那麼，用銀行卡消費在持續下滑，對銀行則是構成長期威脅。

　　這既是一場消費行為的革命，也是一場科技的革命，尽管銀行現在也與支付寶和微信合作，但這是不得已，主動權已經喪失。藉助科技實現渠道轉型、推動金融創新將是銀行長期任務，不可因為強化監管，而止步創新。

　　同業存單作為一種新型負債業務，是2016年銀行增長最快的負債類別之一。業內人士分析，如果該類業務規模持續擴大，將有可能成為監管的重點。現在為了繞開監管，銀行也是八仙過海，各顯神通。但未來隨著宏觀審慎評估體系執行，表外業務以及以前被忽略的業務將成為監管重點，想繞過監管越來越難。

　　不良貸款率回穩要看房貸臉色

　　為何要收緊監管是因為相當部分資金流入了股市和樓市，炒風太盛，現在中國經濟要脫虛向實，遏制炒風，此輪調控，房價將受到考驗，直接冲擊到的就是房貸，香港在亞洲金融危機時，就有相當數量的人弃貸，如果房價下調過快，內地會否重演香港當年大面積弃貸的情况，未可知。靈童以為，目前內資行房貸不良率只有0.29%，遠低於全行業1.52%的不良率，但這是在房價一直上漲情况下，沒有經過真正跌價考驗，這個不良率最低板塊，會否因房價下跌而成為不良率最高的板塊，值得觀察。從近年來放貸形勢看，五大行是放貸主力，僅建行2016年就新增了8000多億元的房貸。銀行所面臨的不良貸款上升是否真正得到緩解，最后還是要看房貸的臉色。