【香港商報網快訊】今日為港股2017年首個交易日，恒生指數今早略微低開7.2點，跌0.03%，報21993.36點；國企指數低開12.61點，跌0.13%，報9382.26點；紅籌指數低開4.71點，跌0.13%，報3583.28點。大市成交額7.35億。隨后指數快速沖高，截止10:47分，恒生指數22118.12點，上漲118點。國企指數報9454.84，漲60點。成交200.86億元。

　　【香港商報網訊】記者莊海源報道：元月3日，2017年港股開市第一天，能否迎來開門紅?金融專家和市場人士說法不一。雖然大部分人均不看好今年港股首季表現，但大行卻看好港股全年走勢，預料恒指目標為22133至26000點水平，潜在升幅為0.6%至18.2%。展望全年，影響港股表現因素頗多，包括美國加快加息步伐、英國正式脫歐、特朗普就任美國總統后勢必影響中美貿易關系、中央或送大禮祝賀香港回歸20周年、北水持續南下等等，因而年內港股或呈大上大落之勢。

　　環球經濟續弱 美加息影響有限

　　從宏觀經濟來看，今年全球經濟低增長趨勢未變。國際貨幣基金組織(IMF)預測2017年全球經濟增長為3.4%。

　　澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆分析指，環球與內地經濟格局與去年比較變化不大，對本港經濟不致有大影響，預計2017年香港經濟增長約為2.5%。他認為，香港受美國加息影響有限，反而要注意如果投資者對金融市場風險信心增強，樓市避險需求減少，樓價下跌壓力或會更大。

　　從主要貨幣匯率看，美元強勢將持續，其對人民幣和日圓匯率將造成較大影響。大部分市場人士認為，人民幣今年將繼續貶值，幅度為3%至5%。

　　恒生投資服務首席分析員溫灼培表示，如果日圓貶值幅度過大會影響入口價格，從而對日本居民生活造成問題;考慮到美國加息等因素影響，預料今年美元兌日圓會在110至122上落。他又指，英鎊會在英國正式「脫歐」前於1.2至1.26美元之間上落;啟動脫歐程序后，不排除會跌穿1.2甚至更低水平。

　　大行歲首展望 北水料推升港股

　　從多間大行對港股展望來看，預計恒指年底目標在22133至26000點水平;國指目標則介乎10200至12800點，潜在升幅為8.6%至36.2%。

　　其中，中銀國際對港股最為樂觀，認為中國明年經濟及金融體統不會出現系統性風險、企業盈利可望改善，故預計恒指年底目標26000點，國指為10800點。該行分析指，今年南向交易净資金流入將達2500億人民幣，成為港股潜在重估推動力。

　　瑞銀則指，由於預期MSCI香港股份2017年盈利增長及股息回報逐步下調，香港股票會變得越來越昂貴。所以，該行對港股升幅預測最為保守，目標僅為22133點，潜在升幅僅0.6%。

　　摩根士丹利分析，美國或推保護主義令中國貨幣政策明年上半年保持寬松，加上政府遏抑樓市，資金將轉為流入股市，預料內地A股將重返牛市;上證指數基本情境預測目標為4400點，在「牛市」情境預測可上望4750點;港股基本情境目標為24000點，在「牛市」情境則可上望30500點。

　　黑天鵝仍不少 港股料有大波幅

　　回顧去年，影響港股的「黑天鵝」到處亂飛，如英國脫歐公投、特朗普當選美國新任總統等。展望今年，影響港股走勢的變數亦不少。再過兩周多，特朗普就要履任新美國總統，中美潜在政治角力和貿易關系將構成重大不明朗因素。汇豐環球研究中國證券研究及中國區策略主管孫瑜指，上月開通的深港通會是A股「入摩」催化劑，不排除MSCI方面不用等到明年6月就會有公布。

　　新鴻基金融財富管理策略師溫杰認為，市場預期美國經濟持續向好，資金或繼續流向美元資產;而英國將於3月份正式啟動「脫歐」程序以及法德等歐洲大國即將舉行大選，都會影響港股未來走勢。不過，隨着經濟漸趨穩定，內地今年經濟增長有望維持6.5%以上，內地企業盈利有望繼續改善，加上「北水南下」情况持續，預料港股於1月份受農历新年假期影響會延續去年底弱勢，到2、3月份就會有好轉。他說，若外圍「無風無浪」，恒指今年上望25000點，但市况大幅波動情况會持續。

　　2017影響港股之十大因素

　　1.中央或送港大禮祝賀回歸20周年。

　　2.內地繼續開放資本市場，滬港通特別是深港通發力，北水持續南下。

　　3.內地A股能否入摩。

　　4.人民幣貶值預期持續，一般估計今年料貶3%至5%。

　　5.強勢美元之下，資金持續流向美元資產。

　　6.特朗普就任美總統后如何影響中美貿易關系。

　　7.美國加快加息步伐。

　　8.英國正式啟動脫歐程序。

　　9.歐央行開始縮減QE規模。

　　10.法、德、荷蘭相繼大選，歐洲政局變化如何影響歐盟。

　　貨幣戰爭左右環球股市

　　作為外向型經濟體，香港極容易受外圍因素影響和冲擊。新一輪美元強勢與美國加息相互作用將會導致亞洲境內流動性收緊，熱錢外流將會對亞洲貨幣、境內債券及股市造成壓力。由於本港貨幣實行聯繫匯率機制，港元與美元匯率挂恥，港美息差收窄將令資金流向美元誘因減少。不過，在強美元下，人民幣持續貶值亦會對本港旅游、零售、出口等行業造成一定影響。

　　2016年美國大選后，由於市場預期美國候任總統特朗普提出的減稅、放寬監管、增加基建開支等政策方案將會刺激美國經濟產生通脹，對加息預期進一步升溫，令美元出現新一輪強勢。美聯儲官員更指今年內將加息3次。強美元之下，人民幣貶值預期將持續強化，目前在岸價處於約6.95兌1美元水平，已逼近7算。

　　人幣續貶不利港發揮作用

　　顯而易見，人民幣持續貶值將不利於人民幣國際化進程。面對美元強勢，中國外匯交易中心自2015年底發布CFETS貨幣籃子以來，於去年12月29日對人民幣指數進行調整，其中重點是下調了美元權重。其后，人行行長周小川更在新年致辭指，2017年將保持貨幣政策穩健中性，維護流動性基本穩定。他說，2017年匯改目標將率先實現直接投資基本可兌換，進一步推動利率市場化改革，平穩推進跨境人民幣國際化進程。

　　香港作為全球最大離岸人民幣中心，在人民幣國際化進程中發揮着巨大作用。由於美元強勢，人民幣持續貶值，香港人民幣資金池去年以來持續萎縮，到去年10月底人民幣存款為6625億元人民幣，按年減少22%。就在去年12月下旬，香港人民幣資金緊絀，離岸人民幣隔夜銀行同業拆息(Hibor)一度由6厘大幅升至15厘;連人民幣清算行中銀香港也要調高人民幣定存年息吸存，加息幅度高達60點子，2萬元人民幣新資金的6個月和12個月期分別達3.4厘、3.6厘。

　　強港元對資金有吸引力

　　當然，所謂有危就有機，人民幣被納入SDR后和國際化進程，亦給香港金融業帶來巨大業務機會。中銀香港指，未來3年人民幣資產占全球外匯儲備比例將超過5%或更多，即3500至4000億美元。近年來，境外央行已把香港作為重要投資平台，亦將香港銀行視為主要債券交易對手。事實上，香港正在成為境外央行調整外匯儲備的主要平台之一。

　　另外，亦有市場人士分析，在聯繫匯率下，只要美元強勢，港元亦見強，這對資金有一定吸引力。