近期，人民幣兌美元持續走弱，多日創下新低；多地出臺房地產限購政策；民營企業投資意愿降低……多方因素疊加下，未來中國宏觀經濟走勢到底如何？

　　12月的第一天，瑞銀亞洲經濟研究聯席主管、中國首席經濟學家汪濤發布中國宏觀經濟展望。

　　汪濤表示，今年中國央行對匯率政策的管理比較成功，最近一段時間相對穩定。預計人民幣兌美元匯率在今年不會明顯偏離7.0。而在全球經濟不確定性增大的情況下，中國經濟將會平穩運行，預計今年GDP增速在6.7%左右，明年可能會減速到6.4%。

　　中資海外收購“不問價格”

　　近期人民幣匯率持續走弱。

　　在汪濤看來，這與當前的匯率形成機制有關。當前人民幣不再盯住美元而是一攬子貨幣。最近幾周主要是因為美元走強，絕大多數貨幣相對美元都在貶值，人民幣相對貶值幅度并不多。因此，這一現象在海外投資者、尤其是機構投資者中并未引起太大擔心。

　　從全球角度來看，汪濤介紹，美聯儲加息的節奏似乎并未被特朗普上臺所改變，瑞銀預測今年12月美聯儲仍然會加息。這樣利率走高美元走強的現狀下，新興市場的資金受到一定壓力，人民幣也在其列，國內面臨資金外流的可能。

　　但汪濤對21世紀經濟報道記者表示，央行可能不會放任這一壓力去帶動人民幣匯率波動，而是會進行一定管理。

　　近期，多項關于加強外匯管理的規定下發。發改委、商務部、人民銀行、外匯局四部門負責人答記者問時表示，堅持實行以備案制為主的對外投資管理方式，按有關規定對一些企業對外投資項目進行核實等。

　　由此，市場預計接下來資金出境難度將加大。

　　此外，人民銀行行長周小川在今年2月份提出，中國是更加參考一攬子而非盯住一攬子，有時候會有一定的機動性。從穩定預期的角度來看，今年可能不會破7。

　　對于未來美元走勢會多強的預測，汪濤表示，市場已經將美聯儲加息的預期100%考慮在內，加息以后，美元可能就平靜下來了，因此今年破7的可能性很小。

　　但到了明年，瑞銀認為美元仍有上漲空間。尤其是歐元區有幾場大選，會對歐元形成一定壓力，而美國采取財政刺激措施的話大概率是強勢美元的策略。

　　房地產銷售將大幅減速

　　今年中國境內房地產市場一路狂奔，在瑞銀看來，房地產銷售明年可能出現大幅度調整。但房地產建設下調會比較溫和，整個房地產對經濟增長的貢獻略有拉低。不過因為有財政和基礎設施的發力，預計明年經濟會平穩運行。

　　汪濤介紹，瑞銀在8月底做過的較大規模的房地產調查顯示，80%的人表示獲得按揭貸款“容易”或“非常容易”。大部分人依靠按揭貸款買房比去年增強，也有近半的人有提前消費。

　　瑞銀判斷房地產未來的需求主要來自居民住房升級和投資需求較多。在當前信貸以及購房政策有所收緊的情況下，房地產銷售會出現較大幅度調整。

　　而在房地產開發建設方面，盡管今年房地產銷售旺盛，價格上漲迅猛，但開發商一直非常謹慎。雖然地價漲得很快，但買地面積在下降，開工建設在溫和復蘇，在拿地和開發建設方面仍處于去庫存階段。

　　汪濤表示，此輪房地產調控政策總體比較溫和，因城施策。局部上漲過快的地區政策會進一步收緊。但這樣的政策不是全國范圍實施，也沒有全面收緊信貸，調整會比2014年、2015年小一些。

　　“明年房地產當然還是經濟增長中非常重要的行業，但建設方面比今年會略有放緩。”汪濤說。

　　瑞銀預計財政政策明年將對經濟增長有非常大的支持作用，其中基礎設施建設等固定資產投資方面仍有18%以上的增幅，PPP項目庫等也會得到一定的釋放。這將一定程度上抵消掉房地產市場的調整，明年增長仍能保持比較平穩。