下半年險資進入舉牌熱，也在A股市場上掀起了一陣波瀾。一方面，險資在不斷地舉牌上市公司；另一方面，險資也在加快調研。東方財富Choice數據顯示，11月1日~25日期間共有175家上市公司被險資調研，其中有25家更是被險資扎堆調研。另外，記者梳理后發現，市場上關注度最高的寶能系、恒大系和安邦系的調研路徑也浮出水面。

　　險資仍有較大加倉空間

　　11月25日，在每日經濟新聞主辦的“2016第五屆中國上市公司領袖峰會”中的“2016中國基金業高峰論壇”上，匯添富基金副總經理袁建軍就針對近期的險資舉牌熱談到，由于險資的保費逐步增長，在利率下行、傳統產品收益率下行的大背景下，不得不加大權益市場的投資。目前的險資舉牌可能還只是預熱，未來的險資舉牌將會更多。

　　事實確實如此，保險資金舉牌已成為今年股市一大特點，尤其是在今年下半年。廣發證券統計數據顯示，今年三季度以來，險資舉牌的規模再度出現明顯擴張。截至目前，今年下半年險資舉牌規模累計逾310億元。

　　不過，記者注意到，雖然險資舉牌不斷，權益類資產倉位也在逐漸增加，仍有較大加倉空間。據保監會披露數據顯示，截至三季度末，保險公司總資產規模達14.63萬億元，其中股票和證券投資基金（權益類資產）僅1.82萬億元，占比為14.25%。

　　根據保監會規定，保險公司投資權益類資產比例上限為上個季度末總資產的30%。廣發證券測算表明，如果險資配置權益資產的比例從現在的14.25%提升到20%，將給市場帶來近8400億元的增量資金。

　　三大系別偏愛成長股

　　險資一邊在買，另一邊也在選。火山財富據東方財富Choice數據整理發現，11月1日~25日，共有175家上市公司被險資（保險公司、保險資管、保險基金）調研。

　　保險公司中，以平安養老、中國人壽、中國平安和天安財產四家居多，均各自調研10家以上上市公司；其次是前海人壽、中融人壽、東吳人壽等7家險資也均調研了5家以上上市公司；然而恒大人壽僅調研了3家上市公司，分別是柏堡龍、宏大爆破和優博訊。除此之外，QFII系保險公司也在摸底A股上市公司，如富邦人壽、三商美邦人壽、新光人壽、全球人壽等，尤其是富邦人壽，共計有9次調研，其中比亞迪和利亞德均被調研了兩次。

　　保險資產公司中，人壽資產調研數量高達25家，其次是人保資產和合眾資產，平均15家。不過，近期因二次舉牌中國建筑而備受市場關注的安邦資產在11月僅調研了3家上市公司，分別是華斯股份、京東方A和光環新網，遠不及前幾家的調研數量。

　　保險基金公司中，以國壽安保基金調研數量最多，達16家。目前市面上已有公募產品的保險系基金公司有3家，除了前述者之外，還有平安大華基金和太平基金，而且調研數量也不少，分別有11家和9家。

　　這么多的保險機構中，最受市場和投資者關注的還是寶能系、恒大系和安邦系。三者當中，以寶能系的前海人壽“出勤率”最高，11月1日~25日共調研了9家上市公司，以醫藥生物行業公司最多，達4家，其次是TMT行業；安邦系（安邦保險和安邦資產）共計調研4家公司，以TMT行業居多；恒大系（恒大人壽和恒大金融）調研了5家上市公司，行業分布則比較分散，但是其調研個股平均漲幅居三者第一。總體來看，三大系調研基本集中在中小創公司中，這也說明成長性公司更受險資關注。

　　險資扎堆25家公司

　　火山財富發現，調研雖只是投資決策前端的環節，不能完全反映機構最后的真正投資圖譜，但也在一定程度上反映了機構當前的投資心態和偏好等，險資亦是如此。記者通過梳理發現，所述期間中，有25家公司被3家及以上的險資機構調研，其中萬達院線險資扎堆最為集中，多達16家，其中包括前海人壽、安邦資產和中融人壽等一些舉牌大戶。其次是中穎電子、信維通信和華斯股份，均各被7家險資機構調研，以嶺藥業、三環集團和利亞德等也各有5家險資機構前去調研。不過，引起火山財富注意的是，有2家ST股也受到了險資調研，分別是*ST易橋和*ST煤氣，*ST易橋前三季度凈利潤為1741萬元，具有摘帽預期。

　　總的看來，這些被扎堆調研的上市公司中電子行業最多，共6家，另外還有醫藥生物、傳媒、家用電器、機械設備等行業。區間漲幅中，田中精機、新元科技、鞍鋼股份和京東方A居前，漲幅均在10%以上。