11月29日，基本養老保險基金托管機構評審結果揭開面紗，四家銀行獲得相應資格。中國證券報記者從有關方面獨家獲悉，全國社保基金理事會正有序推動基本養老保險基金證券投資管理機構評審工作進行，相應的機構名單將于近日公布。
消息人士表示，養老金投資管理工作事關重大，多個監管部門和市場機構正合作推動相關工作有序進行。年底前，養老金將最終完成地方統籌歸集、落實托管機構和投資管理機構、確定入市資金量、實際入市等流程。A股市場有望迎來可觀增量資金。
配套制度逐步完善
11月29日，全國社會保障基金理事會發布公告，根據《基本養老保險基金投資管理辦法》和全國社會保障基金理事會相關評審規定，本著公平、公正、公開的原則，經過嚴格的評審程序，選出4家基本養老保險基金托管機構，分別為中國工商銀行股份有限公司、中國銀行股份有限公司、交通銀行股份有限公司、招商銀行股份有限公司。
另外，記者了解到，與養老金入市相關的配套制度也在逐步完善。財政部近日發布《社會保險基金會計制度（征求意見稿）》公開征求意見。按照基本養老保險委托投資業務核算需要，修訂了“委托投資”“應收委托投資收益”“暫收款”“暫付款”等科目核算內容及核算方式。有專家認為，這對社會保險基金的會計核算進行了系統規范，有利于養老金安全的開展投資運營。
權益類資產短期或現波動
與此同時，市場參與主體也在關注養老金管理機構對于宏觀經濟形勢的判斷。社保基金分析人士認為，短期看，美聯儲加息會推高美元指數走勢，令大宗商品價格承壓，風險資產尤其是權益類資產也會遭受一定沖擊，波動加大；但長期而言，美聯儲加息對全球經濟增長仍具備積極的推動作用。
一方面，通過利率、匯率的傳導機制，不僅可以在一定程度上抑制資產價格過高，有利于防范金融風險；另一方面，對全球經濟體而言，客觀上形成倒逼機制，從而推動各主要國家深化結構性改革，提振市場信心，激發潛在積極增長因素，最終維持經濟可持續、穩定增長。
分析人士指出，對大部分新興市場國家而言，因美聯儲此前加息，均出現了不同程度的資本流出壓力，本幣貶值、外匯儲備明顯下降。若美聯儲再次加息，預計上述問題仍較突出。新興國家更加需要采取結構性改革措施，以提振投資者的信心，減少或避免資本外流。
分析人士認為，寄希望通過持續降低利率來推動經濟轉型需要慎重。房地產市場對市場利率變動較敏感，若利率再繼續下行，反而可能引發更多資金流向房地產市場，既增加金融風險，導致市場認為經濟增長繼續倚重房地產市場的預期，不利于經濟轉型升級；同時還增加居民購買房屋或租金支付的壓力，對眾多創業、創新型人才事業起步是一個挑戰，反而不利于全要素生產率的提升。
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養老金入市加速推進：投資管理人選拔今起答辯
據上海證券報報道，11月30日，選拔首批基本養老保險基金投資管理機構的現場答辯也將拉開帷幕。
據悉，未來一周，來自基金、保險、券商等的26家競標機構將進行角逐，接受社保基金理事會的現場考核。若一切順利，首批基本養老金投資管理機構名單有望在年內出爐。
首日答辯啟幕
昨日，全國社會保障基金理事會網站發布公告稱，根據相關評審規定，經過嚴格的評審程序，選出4家基本養老保險基金托管機構，具體名單為：中國工商銀行股份有限公司、中國銀行股份有限公司、交通銀行股份有限公司和招商銀行股份有限公司。
而在首批養老金托管機構名單公布后，首批養老金投資管理機構的評選工作也將緊鑼密鼓地跟進。上證報記者獨家獲悉，經過前期盡職調查和相關文本材料的審核，首批基本養老保險基金投資管理機構的現場答辯將于11月30日拉開帷幕。
“11月30日是養老金投資管理機構的首日答辯，一天大概會有3到4家機構進行答辯，預期整個過程會持續一周。”一位了解相關情況的人士告訴記者。
該人士表示，這次入選的投標機構26家，來自基金公司、券商和保險，“基本上都是已經獲得社保基金管理資格和企業年金管理資格的機構”。
這一消息也從另一位知情人士處得到證實。“托管行是10選4，會有多少機構入選首批管理人還是未知數。”不過據該人士了解，若此次養老金投資管理選秀推進順利，首批管理人名單有望在年內出爐。
“入市”不等于全入股市
根據業內人士分析，在托管機構名單公布后，養老金離正式入市還需幾個步驟，包括完成投資管理機構的答辯和評審，公布首批基金投資管理機構名單，簽署合同，直至最后開立賬戶劃撥資金后進入日常投資管理階段。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受上證報記者采訪時表示，托管機構的選定，標志著基本養老保險基金入市的步伐又邁了一步。“現在只等社保基金理事會公布基本養老保險基金投資管理機構名單，一旦名單公布，首批地方委托投資的合同就可以簽訂了，預計快的話，年底之前能夠簽下來。”董登新說。
但需要指出的是，所謂“入市”并不意味著養老錢將全部投入股市。
根據去年頒布的《基本養老保險基金投資管理辦法》，養老基金限于境內投資。投資范圍包括：銀行存款，中央銀行票據，同業存單；國債，政策性、開發性銀行債券，信用等級在投資級以上的金融債、企業（公司）債、地方政府債券、可轉換債（含分離交易可轉換債）、短期融資券、中期票據、資產支持證券，債券回購；養老金產品，上市流通的證券投資基金，股票，股權，股指期貨，國債期貨。
其中，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品的比例，合計不得高于養老基金資產凈值的30%。
董登新預計，第一批委托省份估計3至5個省（市），委托總規模在2000億至3000億元。他表示：“年底前地方養老金進入股市的可能性不大，即使進入股市，資金最多也就是委托投資總規模的10%，即200億至300億元。”
一些分析人士還告訴記者，目前關于養老金的資產配置還有個思路，就是由受托機構將受托資產按不同資產類別進行分類招標，比如一部分投資管理機構專門管理權益類產品，一部分投資管理機構專門管理固收類產品，還有一部分專注絕對收益類資產的管理。
這與企業年金管理的方式有部分相似之處。據悉，傳統的企業年金管理模式為企業年金理事會委托若干家基金管理人管理資金，投資人組建多個投資團隊，單個團隊里再分為股票小組和固收小組，兩組協調進行投資配置。
機構競相角逐
實際上，養老金入市的消息早已引發眾多投資機構的競相角逐。
“養老金是老百姓的養命錢，有關方面對于養老金入市的態度非常慎重。”某家參與競標的機構人士告訴記者：“我們先前準備的競標材料有幾百頁，受托機構的人每一頁都看得非常仔細，提出的問題都能切中要害。20多家機構這么多資料看下來，感覺他們把每家公司都挖了個底朝天。”
“我們從去年開始就著手為養老金入市進行籌備工作，目前已打造了自身的養老金組織架構，并成立了養老金管理中心。”北京某家基金公司相關負責人告訴記者。據悉，一些大型基金管理公司已在組織架構和團隊搭建方面“先行一步”，積極布局養老金管理市場。
事實上，為了保障養老金“安全穩妥”入市，一系列配套政策也在逐漸落地。近日，財政部發布《社會保險基金會計制度（征求意見稿）》，公開征求意見。其按照基本養老保險委托投資業務核算需要，修訂了“委托投資”、“應收委托投資收益”、“暫收款”、“暫付款”等科目核算內容及核算方式。業內人士表示，此舉對社會保險基金的會計核算進行了系統規范，有利于養老金安全開展投資運營。
此外，國內機構管理社保基金和年金的專業投資能力也得到了業內的普遍認可。自社保基金成立以來，基金管理公司始終是其最重要的外部委托管理人，在目前全國社保18家委托管理人中，基金管理公司占了16席。全國社保基金成立以來收益回報驚人，這與基金公司等外部投資管理機構的出色業績密切相關。