隨著滬指的攀升，兩市融資余額于昨日回升，站上9600億，創下今年1月底以來新高。

　　具體來看，截至11月28日，上交所融資余額報5467.22億元，較前一交易日增加56.49億元；深交所融資余額報4170.33億元，增加22.69億元；兩市合計9637.55億元，增加79.18億元。

　　融資余額反彈

　　兩市融資余額在去年股災后急劇下跌，當年10月后有所回升，但2016年初的熔斷機制再一次引發了融資余額的下滑。

　　3月16日，兩市融資余額一度跌破8300億元，5月底則創下8186.34億元的低點。隨后的三個月中，融資余額幾乎連續上升，但9月則出現下滑。

　　本月稍早，滬指突破前期高點3140，隨之而來的是兩市融資余額的九連升，在22日突破9500億后小幅回落。

　　任澤平：“業績牛”可持續

　　方正宏觀任澤平日前撰文指出，本輪行情的邏輯在于“水牛”向“業績牛”的轉變，并稱和流動性驅動的“水牛”相比，盈利驅動的“業績牛”更健康更可持續：

　　2016年由于需求見底和供給出清，商品價格大漲，PPI轉正，企業盈利出現了顯著的改善，大大超出了市場此前的預期，這是這一輪商品和股市上漲的根本原因。

　　這種盈利驅動的“業績牛”跟流動性驅動的“水牛”和改革預期驅動的“改革牛”有根本的區別，這種上漲是有扎實的基本面支撐的。“業績牛”雖然不如“水牛”漲的快，但更健康更踏實更可持續。