最近理財君與業內幾位私募人士交流，有私募認為黃金價格繼續向上是目前最為確定的趨勢性投資機會，也有私募表示黃金仍是目前這個大周期里較好的資產。這么來說，應該越跌越買嗎？但也有私募擔憂流動性寬松的轉向，黃金可能會繼續調整。
小伙伴們都知道，影響黃金漲跌背后的因素比較復雜，不妨跟著理財君一起來看看，然后決定到底該怎么投資。
10月以來黃金跌跌跌 是否可以越跌越買？
10月以來黃金走勢其實不太好。國慶期間連續下挫，周二大暴跌，跌幅超過3%，黃金周累計跌幅將近5%。經歷連續下跌后，目前金價走勢處于震蕩盤整狀態。
實際上，今年以來黃金已經走出了非常漂亮的上漲，如今處于階段性的高位盤整狀態。
從COMEX黃金走勢來看，年初以來從1062點上漲到1267點，漲幅達到19.4%，抓住這波行情的投資者賺了不少。雖然現在的黃金的價格和歷史高點相比還有很大距離，但畢竟處于階段性高點，最近開始盤整厲害。
所以，現在投資者心里打鼓，黃金還是否值得配置？是不是該越跌越買？
但看好黃金的聲音，理財君最近卻聽了不少，比如人民幣貶值、美元加息問題、歐洲經濟情況等等分析都有，都給大家來分享一下，討論一下，當前黃金是該越跌越買，還是仍需等待。
黃金是現階段確定的趨勢性機會？
理財君交流的這幾位私募人士，都是業績做得不錯的大佬。他們有的看宏觀能力比較厲害，擅長自上而下驅動，喜歡做大類資產配置；有的則擅長把握市場各種好的賺錢機會。所以理財君覺得，他們的意見還是值得一聽的。
深圳某位私募今年上半年參與黃金配置，買黃金ETF、黃金板塊等賺了不少。他認為，黃金價格繼續向上是目前最為確定的趨勢性投資機會。
他認為，黃金在本質上是對沖美元信用的儲備資產，到2016年以后，美國經濟的復蘇周期進入尾聲，美元相關金融資產未來預期收益為負面，而黃金的系統性風險得到充分釋放，可能已經進入一輪上漲周期，“美國經濟沒有那么好，全球經濟更不好，所以，金融資產表現不好，黃金作為儲備貨幣存在機會；而且全球放水、商品通脹的情況下，黃金可以防通脹；未來歐洲估計還是會比較亂。”
北京某位原來在大型公募、險資都做過的私募人士，去年高位奔私后，目前旗下產品全部正收益。他告訴理財君，目前組合里一直配置跟黃金有關的標的，四季度還會階段性提升黃金領域的配置，主要是通過買相關的股票。
這位私募人士表示，在大類資產配置方面仍然非常重視黃金。
他闡述了他的邏輯，盡管短期貨幣政策在收縮，但他們認為這種短期的全球收縮是不可持續的，因為全球的經濟增長沒有找到真正的出路和新的增長動能。貨幣政策的階段性偏緊立足于階段性經濟數據的好轉，這種經濟好轉又是立足于庫存周期。在本質問題沒有解決的情況下，庫存周期結束，經濟可能就不行了。后面經濟不好，可能還是要依靠貨幣政策繼續支持，“在這樣一個大循環還沒有走到終點的時候，黃金始終是作為一種最優良的抵御風險的資產。”
還有上海一家百億私募的觀點是，中國作為世界第二大黃金需求國，對于國人而言，黃金其增值保值的特性在人民幣貶值時會更加明顯，從而會抬高黃金價格。從這個角度來看，人民幣匯率調整對黃金投資有利。
但是影響金價的因素錯綜復雜，不僅僅是貨幣。
這家私募進一步表示，金價的貨幣金融屬性，與其對通脹預期的反應，本質上是一回事。簡單的邏輯就是，全球的央行釋放貨幣流動性時（美聯儲是全球央行的總龍頭，其余國家是副龍頭），通脹預期上升（就是綜合價格指數上漲或者預期上漲），金價也上漲；收縮貨幣流動性時，通脹預期下降，金價也下跌。與此同時，美元指數更多地反映了美元與其他一攬子貨幣的“相對強弱”，因為金價以美元計價，所以兩者有天然的負相關關系。
北京的一位英華獎五年期最佳私募投資經理的觀點不太一樣。他認為，當前黃金的配置價值并不大。
他的觀點是，黃金本身并不產生價值，跟股票房子不一樣，沒有任何回報，但是為什么有人會去投資，無非是兩個理由：第一是世界經濟不行，處于危機模式，大家很恐慌，所謂亂世買黃金；第二是預期全球會巨大放水的時候適合買黃金。“如果你認為這兩個理由可能在未來幾年出現，那么就可以大規模買黃金，如果不是，現在買黃金其實沒太大意思。”
“之前也有人問我黃金，我就說了一點，黃金跟貨幣政策有關，目前很多國家意識到全球負利率、原來的貨幣政策是有問題的，所以現在很多開始從貨幣轉向財政政策來刺激經濟，保證經濟發展，如果未來這么推行政策的話，黃金可能就是跌的。G20公告里對全球的貨幣政策是有反思的，這也是這波黃金下跌的原因。”
他還表示，7、8月以后黃金到了最高點，現在開始震蕩，很大的原因是全球貨幣政策的轉向，利率不再大規模放水，導致依賴于過度放水的資產短期有可能會不好，最典型的就是黃金。如果美國12月加息結束，黃金可能會有反彈，但長期來說會怎么走真的不好說。
如果想買怎么買？
私募們的觀點都呈現了，理財君覺得部分投資者還是可以越跌越買的。如果想買，還是老規矩，看看有哪些渠道。
如果你是風險承受能力強、資金量較大、交易能力強的個人和機構投資者，黃金現貨、期貨、T+D較為適用。
如果你是風險承受能力較弱、資金量小、不具備交易經驗的個人投資者，推薦紙黃金、黃金 ETF 和銀行黃金理財產品。黃金ETF比較方便，都有哪些？博時黃金ETF、國泰黃金ETF、易方達黃金ETF和華安黃金ETF 4只，這些都可以在二級市場上買。
最后就是黃金相關的概念股。