在格力收購珠海銀隆媒體見面會上，董明珠稱，珠海銀隆的電池技術是打動格力的關鍵。停牌半年之久，近日，格力宣告“以130億元估值發行股份收購珠海銀隆100%股權”。隨著首次大規模對外收購的推進，“格力多元化運營”布局基本成型。面對“高溢價”收購的外界質疑和深交所問詢函：

　　近日，格力電器一則“以130億元估值發行股份收購珠海銀隆100%股權”的公告正式宣告“格力多元化運營”的大戲正式開演。在隨後舉行的媒體溝通會上，針對為何要以130億元的價格收購估值僅為50億元左右的珠海銀隆，格力電器董事長、總裁董明珠表示，“收購銀隆不僅僅是為了做大營收和跨界進入汽車領域，更為看重的是銀隆的鈦酸鋰電池技術”，她預計這將為格力帶來萬億元的收益。

　　不過，對於珠海銀隆的技術究竟有沒有這么值錢，六天後的8月25日，深圳證券交易所披露了對珠海格力電器股份有限公司的重組問詢函，從交易方案、交易對方和交易標的等三方面提出29個問題，並要求格力在9月1日前將有關說明材料報送交易所。格力內部人士對此回應稱，“公司將盡快核實並對情況進行說明。”

　　溢價收購引來深交所問詢

　　8月19日，格力電器披露了重大資產重組預案，擬以130億元的對價購買珠海銀隆100%股權，在原有的家電業務基礎上增加鈦酸鋰電池、新能源客車和配套充電設施、儲能系統業務。同時，格力電器還擬募資不超過100億元用於標的資產的建設投資項目。這是格力首次大規模對外收購。

　　有業內人士認為，在收購方案中，除低價增發的做法讓人質疑外，還有很多線索指向本次定增收購標的珠海銀隆的業績真實性問題，對其資產評估結果的認定有待商榷。

　　且亦有消息稱，在此次收購案中，格力非公開發行的百億元的募集配套資金引起了中小股東，尤其是眾多散戶的反對，他們認為格力此舉稀釋了他們的股權利益。

　　針對格力與銀隆的這樁交易方案，此次深交所問詢函的29個問題中，有20個問題集中在交易標的即珠海銀隆身上，關鍵點是珠海銀隆是否“這么具有價值”，其問題主要集中於鈦酸鋰電池技術、行業地位、財政補貼等。比如董明珠很看重的珠海銀隆的核心競爭力“鈦酸鋰電池技術”，深交所要求格力說明並披露單體鈦酸鋰電池(電芯)產品主要性能指標經試驗測試，及權威部門或第三方機構檢測的情況，並披露標的公司鈦酸鋰電池產品相對其他主流動力電池存在的比較劣勢。

　　此外，深交所還要求格力結合市場情況說明相關募集資金投入項目的必要性，是否面臨產能利用率不足的風險。

　　對於監管部門對企業的深度問詢，董明珠是支持的。她稱：“政府應該走進企業深入調查。”

　　對於此次監管部門問詢的原因，香頌資本執行董事沈萌認為：“格力電器收購銀隆，交易規模大且複雜，很有可能存在信息披露不全面而導致影響外部投資者權益，因此在監管新政的框架下，深交所主動要求格力電器對相關問題加以詳細說明、厘清，有助於外部投資者理解交易的相關細節，這也是維護中小投資者權益的監管原則。”

　　否認收購是為“湊業績”

　　格力電器近期披露的2016年中期報告顯示，格力上半年營收約為491億元，同比下滑1.85%;淨利潤約64億元，同比增長11.92%。盡管格力繼續在空調領域保持領跑地位，但空調行業自2014年進入成熟穩定期後，未來增長放緩的風險正在增大，格力實施多元化戰略的需求日益迫切。此次進軍新能源與核電領域或將進一步拓展格力多元化版圖，成為實現第二個“千億夢”的支點。公開資料顯示，珠海銀隆純電動客車產量在去年行業排名第七，到今年6月的單月產量排名達第三。按格力發布的審計報告稱，珠海銀隆在2014年、2015年以及今年上半年的營業收入分別為3.48億元、38.6億元、24.8億元，增勢相當明顯。不過此次格力對其實施2.6倍的“高溢價”收購，有投資者認為格力是為了保營收。

　　“如果只是為了造車、為了下一個一千億，那格力和銀隆的合作就是盲目的。”對此，董明珠在媒體溝通會上明確回應，稱珠海銀隆的鈦酸鋰電池核心技術才是打動格力的關鍵。按照董明珠的思路，格力通過珠海銀隆掌握的鈦酸鋰電池核心技術，不僅能夠快速切入新能源電動汽車領域，也是格力智能家居戰略的重要一環。即便從格力主業空調來說，電池技術也是未來的一個發展方向。

　　據悉，格力電器早在幾年前就研發出了光伏空調，近年來正在致力於建成以家庭為單位的能源管理系統。在董明珠看來，鈦酸鋰電池若加入此系統，可謂“如虎添翼”。“儲能設備更重要。 儲能設備+光伏 ，就可以擺脫城市供電，從安全角度和運營角度都具有很強的競爭力。”董明珠說。

　　“格力電器的發展需要電池這一塊，而不是一開始就想做汽車。”董明珠回應外界對格力“造車”的質疑時澄清道。

　　據公開報道，銀隆自主研發的第四代“銀隆鈦”電池，攻克了業內公認的安全、耐寬溫、快速充放電、壽命、產業化五大世界難題。“鈦酸鋰電池和銀隆(新能源)是被埋在沙子裏的金子，我們是要做把金子從沙子裏刨出來的人。”董明珠說。

　　隨著收購珠海銀隆的推進，格力的“多元化”布局基本成型。至此，從橫向來看，格力產品已覆蓋空調、冰箱、生活電器、手機、智能裝備、精密模具、新能源汽車、儲能設備等;縱向來看，格力已形成從元器件、加工設備到產品以及老舊產品回收整個產品生命周期的研發、生產制造以及回收完整產業鏈。

　　是否利好尚需靜等

　　受到收購珠海銀隆消息的影響，格力電器自今年2月19日結束交易後就開始停牌，至今已有半年之久。格力電器一直是基金的重倉股，今年基金的二季報顯示，在滬深兩市的2000多只股票中，格力電器在基金重倉股中排名第九。截至今年6月底，有近200家機構持有格力電器，累計持股數量超過8億股。因此，格力電器的一舉一動甚至董明珠的一言一語都讓持倉基金們甚為關注。此前曾有證券機構推測，格力市值區間為1632億至1918億元，按照其增發後股本計算，對應合理價格區間為21.78-25.60元/股。照此計算，格力電器股票複牌後應該是出現較大幅度上漲。

　　不過，深交所問詢函的出現，利好是否如期到來，人們還要靜等9月1日那份來自格力的回應中的答案。