低油價、低收益雙重壓力

 

　　經過2014年底石油輸出國組織（OPEC）的原油價格戰后，OPEC國家的原油開采成本已遠低于美國頁巖油，在此背景下，產量不穩定的頁巖油開采似乎已淪為“雞肋”，曾經的朝陽產業已“朝陽”不再。

 

　　數據顯示，今年一季度，美國頁巖油企業有1/3破產。美國境內目前7大頁巖油生產區域的9月天然氣日產量預計將下降至449億立方英尺，這一數值在今年5月還處于456億立方英尺。

 

　　而在美國頁巖油生產高峰期，2006年美國頁巖氣產量為當年天然氣總產量的1%；2010年該比例躍升至17%，超過1000億立方米。5年間，美國頁巖氣產量增長近20倍。

 

　　雖然美國能源局（EIA）對此的解釋是，造成7大頁巖區域天然氣產量下降的主要原因在于每個區域新增鉆井的產量都低于原有鉆井產量的下滑幅度，但事實是，EIA提出的理由只是描述了現象，其背后真正的原因其實是，自2014年第四季度以來，美國7大頁巖區的鉆井數量就在不斷減少，與此同時，原有鉆井的產量也在不斷下滑。

 

　　據中國石油大學中國石油產業發展研究中心副主任劉毅軍分析，美國國內現有的煉油裝置多是在頁巖油繁榮期開始前為進口重質高硫原油配套的煉油設施，而能高效處理輕質低硫原油的煉油系統并不多。輕質低硫原油的產量過剩，而頁巖油生產商不得不在國內以低于全球的價格出售，加之國際油價的持續下跌，這些都使原油生產商的生產積極性下降，導致新的頁巖油鉆探活動減少。

 

 

　　頁巖油開采商美國先鋒自然資源公司(PXD)在一季度財報中承認，如果國際油價升至每桶50美元，該公司將會增加更多的鉆井。先鋒自然資源公司在其一季度財報中表示，美國頁巖油企業將不會停止生產，而是繼續開采原油。2016年一季度，該公司每天生產22.2萬桶原油當量，其中55%是石油。

 

　　該公司預計，2016年產量將增加12%，之前公司預計今年產量增加10%。該公司預測的更高產量增速反映了斯普拉貝里（Spraberry）和Wolfcamp油井產能改善。最重要的是，該公司表示，當油價回到大約50美元/桶時，該公司將增加5~10個水平鉆井平臺。

 

　　金瑞期貨研究員胡玥對此表示，多哈會議后，產油國增產預期將打擊原本期待凍產協議使原油供需平衡提前到來的市場情緒，原油供需的實質改善還應期待二季度末臨近夏季的出行旺季。雖然汽油需求較往年旺盛且美國原油產量仍維持下降趨勢，但得不到有效消耗并持續攀升的原油庫存仍將施壓油價，油價上行動能將被大大削弱，近期或將迎來弱勢震蕩走勢。

 

　　但許多分析師不相信這一波上漲行情。一些分析師質疑稱，供需狀態真的有所改變，因為目前原油儲備依然充足，并且伊朗和其他產油國隨時有可能增加產量。因為去年國際油價也是在春季上漲，市場相信供給已經下降，但在下半年，油價就恢復了跌勢。