我身邊有很多朋友炒股後家庭變得很不和睦，這些人的特點是，股票賺錢以後洋洋得意，一旦虧損就沉默寡言，不給家人看賬戶，下更大的注想翻本，最後越套越深，到窟窿實在補不住的時候甚至釀成家庭悲劇。報紙上有類似報道，比如銀行出納挪用公款炒股，一開始只是試探試探，結果虧損了，就把更多的錢押進去，想通過翻本來補這個窟窿，結果卻越來越大，最後造成公款損失，人也鋃鐺入獄。

　　從這些悲劇能得出一個結論：要警惕投資風險。其實，如果不承擔風險就不可能有有效的投資，也不可能獲得因為風險才有的溢價收益。問題不在於是否承擔風險，而在於一個人的心理是否養成遵守紀律的品質，即使是一個賭徒也有他的紀律。在澳門，有研究心理的人把一類人叫做隱蔽性賭徒，這些人一旦在賭場裏虧了錢，就從家人和朋友周圍蒸發了，拿到的每一點錢都要進賭場，因為不相信自己會一直虧損，總給自己一種心理暗示：上次沒有把握好，只差一點點。然後加更大的注試圖翻本，這樣情緒變得非常惡劣，因為急於翻本的賭徒心理，往往做出的投資決策也不明智。

　　生活中無處不存在需要承擔風險的地方，尤其在投資領域，即使是一個非常明智的人，也可能面臨投資決策的失誤，有的投資領域不確定性確實也非常大。這方面的大玩家索羅斯，是一個技術非常高、而且紀律性非常強的賭徒。索羅斯從來不相信市場是理性的，他賺錢的秘訣就是利用市場的不穩定性和人群中盲目的羊群效應。他平時操作的方法很像一個賭徒下注，而且特別利用了在賭場上也會用到的恐嚇技巧，他認識到當人們恐懼或者貪婪的時候，經常會做出反應過度的舉動，他賺錢的方法就是利用人們的反應過度。比如他在一個新興市場買進一種貨幣或者一種股票，同時，因為市場向好，股票會增長或者貨幣升值非常快，但是當他覺得到了一個相對高位，會猛地放空這些股票，並且在市場上散布不利消息，一夜之間就會造成恐慌性拋售，而一旦進行恐慌性拋售，股票或者貨幣的價值就會一下子跌去很多，在這個過程中索羅斯賣空的股票或者貨幣，就獲得了很高的收益。

　　索羅斯這種下注的方法其實賭的就是群體性的貪婪和恐懼，他曾經在一些市場用這種相對來說並不複雜的手段獲利。比如上世紀90年代初索羅斯帶領量子基金對英鎊的攻擊;還有1997年在東南亞市場上，索羅斯出手約60億美元攻擊泰銖，可以說他是這次金融危機的最大獲益者。但是港幣是他的一個滑鐵盧，當年他大舉賣空港幣，但低估了香港背後有中國內地的支持，內地作為一個有巨大體量的玩家，下注能力比索羅斯更大，這樣一個無底洞，使索羅斯砸下去的錢在香港市場的效果遠不如阻擊泰銖和英鎊那么成功。

　　索羅斯的優點在於，如果發現在這一場仗上確實遇到了一個難以抗衡的對手，他會非常體面地認輸，不會因為無法放棄的自尊心而做出不斷下注甚至把本錢賠掉的舉動，因此盡管投資曆史中也有幾次錯誤，但是總體能夠保持比較高的成功率，失誤時也能夠及時止損，使失誤不會擴大從而危及整個金融帝國的生命。

　　在金融市場上，我們見到很多人能夠通過大膽的下注獲得很好的成績;也有很多人只是紅極一時，但很可能因為一次錯誤就把本錢全部輸掉。相對來說，像索羅斯這樣既承擔風險又能夠保持基業長青的投資者，與那些同樣承擔了風險贏得起卻輸不起的投資者的區別在哪裏?拿我們身邊的例子來說：投資任何東西都會有贏也有輸。一個沒有節制、不懂得自我反省和控制的賭徒，常常會出現為了面子和自尊心，或者無法面對自己的錯誤而做出錯誤決策，在虧損的時候加倍下注，最後背不起這個虧損，導致企業或者個人破產。一個穩健的投資者出現虧損、或者覺得虧損的程度超過他所能承受范圍的時候，一定會讓自己先冷靜下來等一等、想一想，做出自我狀態的調整，而不會在虧損的時候持續下注。(作者系長策智庫研究員)