【中國經營網注】政府首先以四萬億投資喝下了第一杯，而中國百姓對房價上漲的極度不滿迫使中國政府不斷出臺各種房地產調控政策強力干預房地產市場，此為第二杯。由于各種各樣農耕時代的偏見（例如過分保守，例如過度勤儉節約），中國人民成為一個最喜歡存錢的民族，過高的儲蓄率加上房地產調控導致了國內居民消費遠遠低于一個經濟體經濟健康發展所需的正常水平，因此不得不過度依賴出口保持經濟增長，其實質是以發達國家人民的消費彌補本國百姓消費能力的嚴重不足，此為第三杯；萬般無奈之下，中國政府又選擇匯率干預以確保出口對經濟增長的拉動，匯率干預的結果是導致中國人喪失創新能力和中國經濟結構的失衡更加嚴重，此為第四杯。而今，我們又舉起了第五杯：企圖以凱恩斯主義式經濟刺激政策重振中國經濟。
據共識網報道，當我以理智清醒地寫下這篇文章的標題時，心情是沉重而無奈的，我想到的是瘋狂的股市和跑步入場而終將被套牢的散戶股民，想到的是這個民族經濟發展的未來歲月——繁榮？維持現狀？還是衰退？
經濟規律清楚地告訴我兩個字：衰退！事實上，今天中國股市違背經濟基本面的瘋狂上漲不過是A股市場的一種回光返照，因為人類社會根本就不存在虛擬經濟帶動實體經濟復蘇的可能性，這樣的論斷盡管過于坦率，但筆者必需尊重客觀事實與經濟規律。
經濟學家薩繆爾森說：“人類世界最偉大的王，也無法改變海洋中的洋流”。他借此比喻的是經濟規律的不可抗拒。中國經濟的衰退，正是各種宏觀調控政策完全違背經濟規律所導致的必然結果，而中國股市必然在最后的瘋狂之后陷入長期的低迷，更加令人憂慮的問題是，中華民族在經歷了經濟和股市一次次巨大的沖擊之后，依然無法清醒地認識經濟規律的客觀存在，依然生活在農耕文化的愚昧與偏見之中，這無法不讓人想到另外兩位先哲的話。
20世紀偉大的經濟學家和思想家哈耶克說：“在我們沒有意識到我們做過的許多事情是十分愚蠢之前，我們不會變的更聰明”。
20世界偉大的科學家愛因斯坦說：“有兩種事物可能是無限的，這就是宇宙和人類的愚蠢，而我不能確定的是宇宙是否是無限的。”
他們都是人類偉大的智者，他們的智慧是全人類的智慧，而今，中華民族正在用我們的偏見活生生的印證著這兩位先哲的論斷。
當我們用中國特色堂而皇之地拒絕人類共同的文明智慧的時候，我們會是一個有智慧的民族嗎？
西方文明創造了股市這一金融工具，自股市誕生以來，在創造經濟奇跡的同時，也是引發經濟危機的導火索。股市作為資本市場的基本功能有兩個，融資與良幣驅逐劣幣，換句話說，叫做獎勤罰懶，由于這樣的基本功能，一般而言，股市能夠準確地反映一個經濟體的運行狀況，因此，股市被稱為經濟運行的晴雨表，08年以來，中國股市這只晴雨表用長達七年的下跌跌跌不休地警示著我們這個歷史悠久但沒有市場經濟理念的民族，中國的經濟正在走向衰退！但中華民族卻一直用我們的“聰明”與“創新”以各種荒謬的說法解釋其合理和應該，從筆者的觀點或經濟規律出發，顯然產生了一個悖論——今天的牛市又作何解釋呢？是中國經濟又要進入新一輪的繁榮與發展了嗎？
一年多來，大牛市來了，改革牛來了，呼聲一片，有人開始展望5000點，甚至有人展望到了未來的10000點，而國泰君安的首席分析師更是發出了氣勢恢宏的豪言壯語：《論對熊市的最后一戰——5000點不是夢》。
在政府強烈的經濟刺激政策之下，股市當然有可能會在某個時間點沖上5000點，5000點或許不是夢。但從中國經濟目前的發展狀態來看，股市必將在每況愈下的經濟基本面沖擊下重啟下跌之路，這是市場經濟規律決定的必然。我們中華民族從來就沒有尊重過市場，從來就沒有對市場的敬畏，從來就認為市場是可以讓我們中國人，讓政府任意拿捏的玩意兒，所以國泰君安的首席分析師會說：中央打虎歸來之后，出手打熊，手握改革利劍，破舊立新，降低無風險利率，提升風險偏好，將開啟一輪波瀾壯闊的大牛市，這番話實在是徹底的癡人說夢。
短期內，政府的意志的確可以決定股市的漲跌，但長期來看，如果政府不能全面放棄房地產調控政策——讓房地產行業完全市場化發展，同時進行國有企業民營化改革的話，說中國股市可以站穩5000點，如同說一個腿有殘疾的人可以拿奧運會百米冠軍，說中國股市可以上10000點，無異于說一個先天性智障的孩子可以考上哈佛大學，除非奇跡發生，但是，經濟發展卻只有嚴酷的現實，不會有奇跡。
其實，只要我們從市場經濟的基本原理出發進行思考，就可以斷定中國經濟和中國股市的最終結局了，市場經濟，準確的說，是自由競爭市場經濟，其關鍵機制是在自由競爭的環境中，讓市場自身形成資源的最佳配置，最終達到經濟發展的高效率，而自由競爭的前提或基礎是什么呢？自由主義經濟學大師哈耶克有明確的論述：是財產和生產資料的私有制（在中國的現階段，至少要民營化）！因此，私有制（或至少是民營化）是形成良性自由競爭市場經濟的前提。我們說，結論是非常清楚的，沒有私有制為基礎的中國經濟和中國股市只能步履艱難，這就是中國經濟必然衰退和股市必將陷入長期低迷的根本原因。
先說股市，中國的股市由于先天不足而成為一個資本市場的怪胎，在喪失促進實體經濟良性發展的正常功能的同時，淪為了一個權貴資本瘋狂掠奪財富的賭場，瘋狂到幾乎可以用神經錯亂來形容中國的股市。正如吳敬璉先生所斷言的：“中國的股市連賭場都不如，賭場還有規則，你不能看別人的牌，但中國的股市呢，有人可以看別人的牌”。我們有理由發出這樣的質問：為什么一個本該對經濟發展起到積極推動作用的資本市場最終淪落到連賭場都不如呢？誰之罪？
看看中國股市曾經發生的“奇跡”吧，低估值，甚至跌破市凈率的藍籌股沒人買，而新股上市，估值遠高于市場上的藍籌股，卻能連續的瘋狂漲停。這就如同在一個商場中，放著貨真價實打五折的黃金珠寶沒人買，卻一窩蜂的去買或許價格合理的蘿卜大蔥，這不是神經錯亂是什么？超高市盈率，超高市凈率而業績不佳的公司，股價卻還能持續上漲，這不是瘋狂還能是什么呢？瘋狂的行為最終一定會產生瘋狂的結局，讓我們拭目以待。
再說經濟發展，不需要復雜的數據，僅僅是一些最基本的現實和最基本的經濟數據，就足以證明中國經濟必然走向衰退。首先，任何一個大國經濟發展不可或缺的支柱產業----因市場化程度最高而曾經生機勃勃的房地產業被政府的宏觀調控政策牢牢地卡住了脖子，以混合所有制為理論基礎的國企改革必然是一種不徹底的改革，不會催生出高效率的現代化企業，由政府控制的國企合并與重組必然產生壟斷而導致企業效率和競爭能力的大幅下滑。有經濟學家說，巨型國企的競爭對手是國際上的大型跨國公司，我們說，如果以公有制為基礎的官員型“企業家”能夠具有真正的企業家精神而讓國企在國際競爭中成長壯大的話，那中國就完全不需要走市場經濟發展的道路了。
其次，再看看整個國家的宏觀經濟狀態： 3萬多億的外匯儲備，1.3萬億的美債，高達20%的存準率，1.5倍于美國的M2存量，極高的家庭儲蓄率，消費在GDP中占比不到40%，遠遠低于美國的70%，這些簡單的數據非常清晰地證明著中國經濟結構的極度失衡和扭曲，這才是中國經濟增長減速甚至衰退的真實原因，這一切，已經奠定了經濟衰退股市低迷的基礎，可以說，中國經濟發展已經走到了舉步維艱的程度，在這種情況下，希望中國股市穩定地蓬勃向上，不是天方夜譚嗎？
經濟規律就是這樣不可抗拒，政治家的良好心愿與豪言壯語不會絲毫改變經濟規律的客觀運行軌道，若我們違背經濟規律，最終只能遭到經濟規律的嘲弄。如果你不相信人類能夠改變地球的運行軌道，那么你就不能相信政府干預，尤其是中國政府目前的政策可以讓市場變得有效而使股市走出一波波瀾壯闊的大牛市。
讓我們再來分析一下牛市論者的觀點，若他們的觀點不堪一擊，完全站不住腳的話，我們還有什么理由期待牛市的持續穩定向上呢？
國泰君安的雄文中說，未來中國經濟和資本市場的三種前景：
第一種是快改革，大出清，高杠桿部門風險顯露，經濟深蹲起跳，債牛之后股牛。
第二種是快改革，有效控局，債務貨幣化，PSL升級為QE，經濟平滑過渡，市場直接起跳，股債雙牛。
第三種是改革低于預期，舊勢力反撲，僅靠微刺激托底，加杠桿，慢出清，經濟匍匐前進，沒有未來，危機倒逼，股債雙熊。
深蹲起跳、直接起跳和匍匐前進三種前景的概率是5:3:2。
可以看到，三種趨勢都取決于改革的深入程度，認清了當下國企改革的本質，也就可以清楚的看到中國經濟和股市的未來發展趨勢。
目前的國企改革，其實質不過就是混合所有制與國企之間的合并重組，如前所述，無論在實踐中，還是在理論上，都無法證明混合所有制是一種行之有效的企業經營模式，相反，從市場經濟基本原理出發，這種不倫不類的企業經營模式最終帶來的是更多的企業內部矛盾，以中石化改革為例，30%的民資比例已經先天決定了無法產生市場公正，因此，在公司治理，企業管理，人才聘用，薪酬制度等諸多方面都不會產生實質性突破，當然就不會產生良性的經濟擴展秩序。中國首富王健林先生一語道破天機：除非讓我來控股，否則免談。王健林先生道出的是問題的實質，歸根結底，改革的實質是所有制的改革，為什么要規定30%?就是為了保證控股權，本質是保證所有制不能改變，這樣的改革，對經濟發展不會起到實質性的推動。
因此，在國企改革中進一步失去活力的中國經濟喪失起跳能力是必然的結局，上述三種前景的概率絕不會是5：3：2，而是0：0：10。
該文還談到：我們的邏輯是長期底部看到5%，但新5%比舊8%好，經濟增速到5%，無風險利率降一半，股市走牛可上5000點。經濟往下走，股市就不會走牛嗎？不是的，這正是增速換擋期的特點，韓國2000年之后經濟增速只有1992-1996年的一半，但股市迭創新高，日本、臺灣在上世紀70、80年代經濟增速換擋，但股市走牛。股市走牛核心看企業利潤，而企業利潤取決于破舊立新無風險利率下沉。
不錯，文章所例舉的三個經濟體的股市的確存在上述現象，但這種現象會是中國經濟和股市的發展邏輯嗎？絕對不會。國泰君安首席分析師的邏輯錯誤在于，第一，其所列舉的三個經濟體均是以私有制為基礎的，是真正意義上的市場經濟體系，而中國迄今仍然是一個公有制為主的經濟體，因此，中國并不存在與之相同的經濟發展環境和模式。第二，三個經濟體的經濟減速是在高速增長之后的自然減速，這與中國經濟減速的本質是截然不同的，中國經濟的減速是經濟衰退導致的不得不的減速。
新華社在一篇評論中說：“……讓市場真正發揮出配置資源的決定性作用，搞活股市是振興實體經濟的需要，是深化改革的需要，是結構調整的需求，是推進創新經濟發展的需要”——這正是由于不能深刻理解經濟規律的客觀存在而產生的本末倒置的思維方式，是中華民族完全不能理解經濟規律的具體表現。符合經濟規律的邏輯關系恰恰是相反的，即：唯有實質性的改革才能真正振興實體經濟，而繁榮的實體經濟才是股市上漲的真正動力，一個欣欣向榮的股市又會反過來進一步促進實體經濟的良性發展。美國經濟發展與股市興衰之間的關聯生動地證明著這樣一種不以人的主觀意志為轉移的經濟發展機制。
08年至今，8年過去了，美國股市自2012開始用了3年多的時間在實體經濟強勁復蘇的背景下重新站上了18000點，而中國的股市經濟基本面不斷衰退的情況下用了不到一年的時間就實現了翻番，喜乎？悲乎？中國的經濟與股市與美國的經濟與股市是本質上完全不同的，那么，中國模式將橫空出世嗎？我們必須懂得，經濟規律是不可抗拒的，經濟規律是無國界的，政治家的良好心愿與豪言壯語不會絲毫改變經濟規律的客觀運行軌道，若人類違背經濟規律，最終只能遭到經濟規律的嘲弄。
從先哲們的話到今天中國經濟與股市的現實，中華民族面對的是一個不能回避的根本性問題：中華民族真正懂得并掌握經濟規律了嗎？或者說，有中國特色的經濟發展模式符合客觀經濟規律嗎？
讓我們總結一下08年以來中國經濟的一些基本事實。
毫無疑問，從政府到民眾，當然都希望我們未來的生活更加美好幸福，例如，政府希望用宏觀調控政策控制過快上漲的房價，并提出了將文化旅游業打造成戰略支柱產業的構想，但這樣的作法恰恰是完全違背經濟規律的，正說明我們并沒有真正懂得經濟規律的客觀存在，所以，我們所做的不過是同心協力地為中國經濟繁榮發展而飲鴆止渴。
政府首先以四萬億投資喝下了第一杯，而中國百姓對房價上漲的極度不滿迫使中國政府不斷出臺各種房地產調控政策強力干預房地產市場，此為第二杯。由于各種各樣農耕時代的偏見（例如過分保守，例如過度勤儉節約），中國人民成為一個最喜歡存錢的民族，過高的儲蓄率加上房地產調控導致了國內居民消費遠遠低于一個經濟體經濟健康發展所需的正常水平，因此不得不過度依賴出口保持經濟增長，其實質是以發達國家人民的消費彌補本國百姓消費能力的嚴重不足，此為第三杯；萬般無奈之下，中國政府又選擇匯率干預以確保出口對經濟增長的拉動，匯率干預的結果是導致中國人喪失創新能力和中國經濟結構的失衡更加嚴重，此為第四杯。而今，我們又舉起了第五杯：企圖以凱恩斯主義式經濟刺激政策重振中國經濟。
如此五杯完全違背最基本市場經濟規律的慢性鴆酒喝下去，中國經濟未來的衰退就已經成為了歷史的必然，而經濟的衰退必然導致股市最終的崩潰。
理性地思考三位先哲的話語，正視我們民族性的偏見，并逐漸以現代市場經濟理念替代我們頭腦中以農耕文化為基礎的各種偏見，是中國經濟再次走向繁榮的基礎，也是股市重見春天的起點。