再有南京醫藥、晶合集成、樂鑫科技等5家公司推出股權激勵預案。根據WIND統計，截至3月15日，今年已有77家公司推出了股權激勵。從激勵人數來看，韋爾股份、拓荊科技均超千人。從業績考核目標來看，大多數公司設定了營收、淨利潤等業績指標。

　從股權激勵方式來看，主要包括：定向發行股票、從二級市場回購的股份、定向發行股票及提取激勵基金買入流通股、提取激勵基金買入流通股、股票增值權。其中，上市公司定向發行股票是最常見的激勵方式。

　3月14日，南京醫藥披露2025年限制性股票激勵計劃，公司擬向激勵對象授予不超過1800萬股限制性股票，其中首次授予不超過1630萬股，預留授予限制性股票170萬股，授予價格為2.46元/股。此外，公司擬以集中競價交易方式回購股份，用於實施員工持股計劃或股權激勵。回購金額不低於7000萬元且不超過1.3億元。

　從股權激勵對象來看，較為廣泛，主要包括公司董事、高管、核心骨幹人員、中層管理人員及核心技術（業務）骨幹等。如北新建材的激勵對象不超過347人，包括公司董事、高管、核心骨幹人員；農心科技的激勵對象為137人，包括中層管理人員及核心技術（業務）骨幹。

　從股權激勵時間來看，最長為6年，最短為3年。其中，北新建材、凱盛科技等12家公司激勵有效期均為6年。從股權激勵人數來看，共有15家公司超過百人。其中，韋爾股份、拓荊科技兩家半導體公司激勵人數最多，分別為3444人和1072人。

　從業績考核目標來看，多數公司設定了包括淨利潤增長率、營收收入增長率、淨資產收益率等業績考核目標。如北新建材的業績考核目標為2025/2026/2027年扣非淨利潤複合增長率不低於14.22%/16.12%/17.08%，且高於對標企業75分位值或同行業平均水平。

　值得一提的是，部分公司此前的股權激勵業績並不達標。如光庭信息近日披露激勵草案，若以2024年的營業收入為考核基準，要滿足首次激勵的標準，2025年-2027年，公司營收增速最低分別為10%、20%、30%。此前，光庭信息的股權激勵考核並不理想，公司2022年、2023年均進行了股權激勵，但均因公司層面業績考核不達標而註銷相關激勵股票。

　如何看待股權激勵的影響？對此，深圳一位私募基金高管分析稱，「如果公司業績考核目標如淨利潤、營收增速要求較低，則需要警惕公司當前經營實際情況；如果公司對於行權業績增速要求高，且第一期行權比例佔比處於正常分位，則表明公司對於自身經營具備較強信心。一般來說，如果公司所處行業處於高速發展期且公司基本面良好，如果後續能實現相應的股權激勵目標，一般都會有不錯的市場表現。」

　前海開源首席經濟學家楊德龍表示，股權激勵有助於激發上市公司管理層和核心員工的積極性，其設置業績考核條件一般不宜過低。一般來說，股權激勵的業績考核要求越高、股權激勵價越高，對相關公司的股價影響越大。

　根據機構分析，股權激勵的重要時間節點包括股權激勵預案日、股東大會公告日和首次實施公告日等。在重要節點後的5個交易日內，股權激勵能夠對個股行情起到一定提振作用。其中，在股權激勵預案日後的短期時間內，超額收益率達到最高。（深圳商報記者 陳燕青）