9月24日以來，A股迎來新一輪牛市行情。A股主要指數漲幅均超20%，科創板塊大幅領漲市場。

據同花順數據統計，9月24日至11月12日，上證指數上漲24.48%、深證成指上漲39.97%、創業板指數上漲56.21%，科創50指數上漲63.37%，北證50指數上漲129.18%……由此可見，創業板、科創板、北交所股票漲幅居前。同期，在申萬31個一級行業中，計算機、電子、電力設備、國防軍工、傳媒位居漲幅榜前五，漲幅分別為83.02%、67.62%、54.08%、53.81%、52.23%。其中，計算機、電子、傳媒等屬於TMT板塊。

顯然，市場漲跌幅數據是科創板塊佔優。科創板塊中，計算機、電子、電力設備、國防軍工漲幅靠前。具體來看，計算機板塊有信創和AI邏輯，電子板塊有半導體和AI產業鏈的國產替代邏輯，電力設備有光伏和電池產業鏈的全球領先優勢，國防軍工則受益於地緣博弈和大國強軍建設，均有較大概率成為本輪牛市行情的領漲主線。

業內人士認為，當前科技產業正處在新一輪向上大周期中，科創企業整體盈利情況已出現邊際企穩回升跡象，市場風險偏好回升有助於成長板塊估值修復。

從上市公司三季報看，據海通證券統計，A股上市公司2024年第三季度歸母淨利潤同比增長4.7%，相較2024年第二季度的-1.4%明顯回升，部分細分行業存在結構性亮點。例如，TMT板塊歸母淨利潤同比增速從今年前二季度的6%升至今年前三季度的7.8%。

值得注意的是，部分上市公司業績高增長，例如，長川科技三季報顯示，前三季度實現營收25.35億元，同比增長109.72%；歸母淨利潤3.57億元，同比增長26858.78%。派瑞股份三季報顯示，前三季度實現營收1.53億元，同比增長117.51%；歸母淨利潤5254.05萬元，同比增長2517.29%。生益電子三季報顯示，前三季度實現營收31.79億元，同比增長32.97%；歸母淨利潤1.87億元，同比增長1156.98%。

當前科創板塊領漲市場，如何挖掘景氣行業細分領域機會？

恆創天下投資總監羅曉鳴認為，當前科創板塊領漲A股市場，主要原因是此前跌幅均比較大。「風水輪流轉，明年到我家。」他認為，牛市行情所有板塊都會輪漲一遍，精選底部橫盤久、漲幅有限的滯漲品種。投資者切忌追高爆炒的高位績差題材股，迴避此前數年累計漲幅較大的板塊，如新能源賽道。此外，煤炭、銀行等頻創歷史新高股票，牛市中漲幅將大幅落後其他板塊。

國金證券電子行業首席分析師樊志遠表示，亞馬遜、微軟、谷歌、Meta等科技巨頭資本開支繼續高增長，電子行業看好AI、蘋果產業鏈等板塊。通信板塊建議關注AI帶來的光模塊、服務器、交換機、芯片等領域的投資機會。

瑞銀全球金融市場部中國主管房東明指出，市場風險偏好回升有助於成長板塊估值修復。從行業角度來看，包括互聯網、科技、轉型新能源、各類產業鏈的龍頭企業，房地產、銀行等相對而言受市場低估低配的一些板塊，在政策的催化下都會有比較大的翻轉和機遇。

平安證券計算機行業分析師閆磊表示，作為新質生產力的重要組成部分，疊加需求端加快修復預期，計算機行業未來有望迎來業績和估值的雙重提升，建議關注信創、華為產業鏈、AI、低空經濟、金融IT板塊。

星圖金融研究院副院長薛洪言認為，當前軍工板塊基本面反轉跡象明確，明後年業績增長確定性強，疊加新質生產力、地緣博弈等概念題材，在A股市場牛市環境下，有較高的概率迎接戴維斯雙擊。(深圳商報記者 鍾國斌)